券商观点|行业周报:关注地产竣工及后周期的消费建材需求改善机会

券商观点|行业周报:关注地产竣工及后周期的消费建材需求改善机会
2023年07月24日 13:56 同花顺

7月24日,中国银河发布一篇建材行业的研究报告,报告指出,关注地产竣工及后周期的消费建材需求改善机会。

报告具体内容如下:

水泥:错峰力度加大,库存下降。需求方面,本周全国水泥市场需求保持低位运行,预计后续南方雨季将继续影响下游开工及施工,水泥市场需求呈波动下行态势,中长期水泥市场需求仍需基建端拉动,随着9-10月行业传统旺季的来临,需求或将回升。供给方面,当前水泥行业产能过剩,供给失衡,熟料库存高位,各省份通过错峰停窑调节供需平衡,缓解企业库存压力。价格方面,在当前需求低迷、供给过剩、库存压力较大情况下,水泥价格弱势运行,本周价格继续下跌。建议关注下游需求恢复情况及熟料库存变化情况。

浮法玻璃:需求向好,价格小幅上行。本周浮法玻璃价格回升。需求方面,本周下游市场需求继续改善,中下游阶段性补货需求增加,预计后续整体需求向好,浮法玻璃价格有上行空间。供给方面,本周供给小幅增加,在下游市场需求预期向好情况下,行业供给释放。企业库存继续下降,本周企业库存量周环比下降8.73%。预计随着旺季逐渐来临,中下游备货以及终端订单需求增长将改善市场需求,价格有望回升,中长期受益于地产竣工端回暖,需求仍有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维:粗纱价格承压,电子纱价格维稳。本周部分玻纤厂家粗纱价格下调,当前下游需求表现一般,深加工新增订单有限。本周电子纱价格平稳运行,下游加工厂仍以按需提货为主,但其成本对价格仍有一定支撑。当前粗纱库存较高,企业去库压力较大。短期来看,需求偏弱叠加厂家去库压力,价格或将维持弱势运行。中长期来看,玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等产业持续扩张,行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材:零售端环比改善显著。6月建筑及装潢材料零售额降幅较5月收窄了7.80个百分点,消费建材零售端受益于地产竣工端修复,需求有明显改善,目前地产竣工底部回升趋势确定,预计将带动后续消费建材需求恢复。此外,随着利好地产政策的不断推进,作为地产后周期板块的消费建材类产品需求将持续增加。目前部分消费建材公司发布半年度业绩预告,东方雨虹公元股份三棵树等行业龙头公司实现业绩高增长。建议关注消费建材龙头企业。

投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材002372.SZ)、北新建材000786.SZ)、科顺股份300737.SZ)、坚朗五金002791.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(维权)000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。新材料:建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技300019.SZ)。

风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期风险。

声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。

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