观点综述：
家居消费政策有望提振终端销售，出口链条估值低位值得关注。促进家居消费政策文件将于近日印发，有望提振家居终端销售。叠加二手房销售与新房竣工上半年较高的增速，有望推动未来家具需求向好。主要家居公司PE估值已回到较低水平，充分反映了地产的悲观预期。促消费政策的落地以及地产政策可能的边际向好，均有望催化家居板块预期改善，行情可期。此外对于出口链条，估值普遍处于低位，已反映海外悲观预期，海外零售商库存已有改善，成本端要素均有向好。未来若外需边际改善，出口公司估值与业绩的双升可期，当时可进行布局。我们推荐关注业绩弹性大的定制家具板块，索菲亚、欧派家居、金牌厨柜、志邦家居；关注受益智能马桶品类渗透率提升的瑞尔特。
暑期旺季来临，关注出行链业绩弹性。景区板块，直接受益于疫后旅游需求释放，经营杠杆下业绩确定性强、弹性大，下半年长假为主长线游弹性更大，时点上关注暑期、国庆等重要节假日催化。酒店市场，短期看，复苏节奏预期仍是影响酒店板块走势的主要因素，关注高频数据的边际变化。中长期看，疫情加速供给出清和集中度提升，中高端结构性机会仍存，关注头部集团拓店速度，以及中高端门店占比和高端品牌孵化进展。餐饮市场，疫后餐饮市场快速复苏，中长期行业回归单店盈利和开店逻辑，关注各品牌单店盈利模型优化和开店空间。关注暑期、中秋国庆假期等重要出行时点的复苏程度，看好旺季出行数据为上市公司带来较好的业绩弹性。相关标的：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、华住集团。
市场回顾
本周纺织服装行业下跌0.40%，轻工制造下跌0.23%，商贸零售上涨0.32%，社会服务上涨0.12%，美容护理下跌1.31%，在申万31个一级行业中分别排第19、18、12、15、23名。指数方面，上证指数下跌0.17%，深证成指下跌1.25%。
重点推荐：
索菲亚、欧派家居、金牌厨柜、志邦家居、瑞尔特、顾家家居、喜临门（维权）、仙鹤股份、太阳纸业、中国中免、华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店、海伦司、奈雪的茶、珀莱雅、贝泰妮
风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险
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