成本减弱+需求不足!甲醇将延续下跌?

成本减弱+需求不足!甲醇将延续下跌?
2023年05月23日 13:40 东证期货

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一、基本面分析

观点:煤制甲醇成本支撑或继续减弱国产及进口增量逐渐兑现需求增量驱动不足,累库预期下甲醇期价或易跌难涨,短期或仍以弱势震荡偏弱为主。

宏观层面,美国债务上限问题未决,叠加国内需求修复放缓,金融市场风险偏好走弱,煤化工板块承压。

现货层面,据隆众监测的20个大中城市价格,其中13个城市出现不同程度下跌,跌幅50-110元不等。今日甲醇现货价格指数2169,-24,其中太仓现货价格2185,-80,内蒙古北线价格2100,0。

产业链层面,近期甲醇价格快速走弱主要是受煤价连续下跌的拖累。目前电厂库存、港口煤炭库存,均达到2020年以来接近最高位水平,短期煤价下行仍然较大,煤制成本或进一步松动。

供需层面供给层面趋于宽松。国内甲醇产量正处于下滑的通道,但受5月部分进口货源推迟的影响,6月甲醇进口量可能依旧在120万吨以上,叠加后续国内新装置投产,累库速度或进一步加快,整体供应压力依旧。下游需求恢复不足。甲醇制烯烃企业开工率与采购量均呈下滑趋势,在甲醇制烯烃利润不佳的情况下,部分甲醇制烯烃装置也在近月有被轻烃裂解所取代的趋势。传统下游综合开工处于高位,但随着淡季来临,存在走弱预期,对价格形成压制。

整体而言,目前盘面恐慌情绪未消散,基本面也无明显改善,煤价支撑减弱之下,甲醇价格存在进一步探底可能。

二、技术分析

甲醇日线架构重心持续下移。短时间架构期价短期大幅下跌后陷入震荡整理,但不影响空头格局,弱势依旧。上方阻力在2500附近,下方支撑不明显,期价站在2290下方暂时不改变空头格局,同时2290作为短线多空分水岭。

四、投资建议

甲醇2309:成本端和需求端持续压制盘面,反转信号尚需等待,行情偏空,建议顺势而为。关注后续到港库存情况以及上下游装置动态。

五、相关产业链

刘玉龙

期货从业资格证号:F3053353

投资咨询资格证号:Z0014573

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