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一、基本面分析
观点：煤制甲醇成本支撑或继续减弱，国产及进口增量逐渐兑现而需求增量驱动不足，累库预期下甲醇期价或易跌难涨，短期或仍以弱势震荡偏弱为主。
宏观层面，美国债务上限问题未决，叠加国内需求修复放缓，金融市场风险偏好走弱，煤化工板块承压。
现货层面，据隆众监测的20个大中城市价格，其中13个城市出现不同程度下跌，跌幅50-110元不等。今日甲醇现货价格指数2169，-24，其中太仓现货价格2185，-80，内蒙古北线价格2100，0。
产业链层面，近期甲醇价格快速走弱主要是受煤价连续下跌的拖累。目前电厂库存、港口煤炭库存，均达到2020年以来接近最高位水平，短期煤价下行仍然较大，煤制成本或进一步松动。
供需层面，供给层面趋于宽松。国内甲醇产量正处于下滑的通道，但受5月部分进口货源推迟的影响，6月甲醇进口量可能依旧在120万吨以上，叠加后续国内新装置投产，累库速度或进一步加快，整体供应压力依旧。下游需求恢复不足。甲醇制烯烃企业开工率与采购量均呈下滑趋势，在甲醇制烯烃利润不佳的情况下，部分甲醇制烯烃装置也在近月有被轻烃裂解所取代的趋势。传统下游综合开工处于高位，但随着淡季来临，存在走弱预期，对价格形成压制。
整体而言，目前盘面恐慌情绪未消散，基本面也无明显改善，煤价支撑减弱之下，甲醇价格存在进一步探底可能。
二、技术分析
甲醇日线架构重心持续下移。短时间架构期价短期大幅下跌后陷入震荡整理，但不影响空头格局，弱势依旧。上方阻力在2500附近，下方支撑不明显，期价站在2290下方暂时不改变空头格局，同时2290作为短线多空分水岭。
四、投资建议
甲醇2309：成本端和需求端持续压制盘面，反转信号尚需等待，行情偏空，建议顺势而为。关注后续到港库存情况以及上下游装置动态。
五、相关产业链
刘玉龙
期货从业资格证号：F3053353
投资咨询资格证号：Z0014573
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