投资建议
行情回顾：
本周沪深300指数下跌0.65%，申万农林牧渔指数下降0.87%。在一级子行业中银行、煤炭、公共事业，表现位居前列，分别上升3.38%、2.83%和2.75%。部分重点个股涨幅前三名：中牧股份（+9.51%）、生物股份（+8.23%）、*ST东洋（维权）（+5.20%）；跌幅前三名：*ST正邦（-22.62%）、瑞普生物（-7.75%）、冠农股份（维权）（-7.51%）。
生猪养殖：
根据涌益咨询，本周（2022.5.8-2023.5.12）全国商品猪均价14.34元/公斤，较上周环比-1.91%；15公斤仔猪价格为618元/头，较上周下降4元/头。当周商品猪平均出栏体重为122.59公斤/头，周环比-0.08公斤/头。当周外购仔猪养殖利润为-270.82元/头，亏损周环比减少7.18元/头；自繁自养养殖利润为-326.23元/头，周环比亏损增加18.24元/头。生猪养殖行业自年初以来连续4个月亏损，去年下半年的盈利使得部分企业资产负债表有所修复，但是多数养殖集团2022年呈现亏损态势，随着亏损的持续进行，行业产能去化态势有望持续。总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，随着二季度供给端环比回升，预计二季度生猪价格低位震荡，不排除再次下探的可能性，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而导致行业持续去产能。短期猪价的小幅反弹并不足以改变产能变动方向，我们认为在行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，板块胜率突出，存在较好的配置机会。建议从企业的成本水平、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
种植产业链：
2023年5月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《粮食节约行动方案》对改善粮食产后烘干条件作出了专门部署。粮食产地烘干是保障粮食品质、减少粮食产后灾后损失、确保粮食丰收到手的重要环节和关键措施，加快提升粮食产地烘干能力，对于保障国家粮食安全意义重大。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。
禽类养殖：
本周主产区白羽鸡平均价为9.45元/千克，较上周环比-3.47%；白条鸡平均价为15.15元/公斤，周环比-0.98%；毛鸡养殖利润为-2.18元/羽，较上周环比-122.45%；主产区肉鸡苗均价为2.58元/羽，较上周环比-0.39%；2023年4月白羽鸡父母代鸡苗销量为559.40万套，环比-4.41%。2023年1-4月全国祖代鸡更新数量为41.18万套，略低于去年的44.93万套。我们认为随着祖代鸡存栏的下滑，产能缺口会逐渐传导至下游，2023年下半年板块景气度有望持续好转。
风险提示
转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
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