申港证券-汽车行业研究周报：4月产销同比大增，新能源车渗透率稳步提升-230514|新能源_新浪财经

　　每周一谈：4月产销同比大增新能源车渗透率稳步提升

　　总体产销同比大幅增长。4月汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，同比分别增长76.8%和82.7%。1~4月，汽车产销分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比分别增长8.6%和7.1%。

　　乘用车环比下滑。4月乘用车产销分别完成177.8万辆和181.1万辆，环比分别下降17.3%和10.2%，同比分别增长78.5%和87.7%。1~4月，乘用车产销分别完成705.2万辆和694.9万辆，同比分别增长8.6%和6.8%。

　　商用车复苏不及预期。4月商用车产销分别完成35.5万辆和34.8万辆，环比分别下降18.4%和19.9%，同比分别增长68.8%和60.5%。1~4月，商用车产销分别完成130.3万辆和128.6万辆，同比均增长8.8%。

　　新能源汽车以价换量支撑需求。4月新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，当月市场渗透率为29.5%。1-4月，新能源汽车产销分别完成229.1万辆和222.2万辆，同比均增长42.8%，市场渗透率为27%。

市场回顾：

　　截至5月12日收盘，汽车板块1.5%，沪深300指数-2%，汽车板块涨幅高于沪深300指数3.5个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第3位，表现较好。年初至今汽车板块-1.4%，在申万31个板块中位列第19位。

　　子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，汽车综合服务（6.4%）、电动乘用车（4%）和其他汽车零部件（2.5%）涨幅居前，汽车经销商（-2.6%）、轮胎轮毂（-1.3%）和其他运输设备（-0.4%）跌幅居前。

　　子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，商用载客车（26.7%）、汽车综合服务（13.6%）和商用载货车（7%）涨幅居前，其他汽车零部件（-8.3%）、综合乘用车（-7.1%）和车身附件及饰件（-5.7%）跌幅居前。

　　涨跌幅前五名：金龙汽车、香山股份、凯龙高科、金杯汽车、艾可蓝。

　　涨跌幅后五名：*ST中期、*ST庞大、*ST越博、ST曙光、瑞玛精密。

本周投资策略及重点关注：

　　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。