华康医疗获36家机构调研：2022年的回款是不太好，公司净现金流负3亿多，一季度开始回款情况有所好转（附调研问答）

华康医疗5月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月9日接受36家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 首先，公司董事会秘书彭沾介绍了公司2022年年报情况及近期整体经营情况： 1、公司于2022年1月28日上市，2022年度实现收入11.88亿，增长38.12%，利润1.02亿，增长25.97%。 2、2022年7月，公司发布了员工股权激励计划，制订营业收入复合增长率不低于45%的目标，目前公司有信心努力实现这个目标，主要基于以下两点： 2.1公司业务属于医院建设的中后期，从掌握的市场情况来看，订单比较充足； 2.2公司新招聘了很多人员，人才储备满足业务发展。 2022年末，公司员工1,342人，比2021年增加411人；一季度末，公司员工已经达到1,616人，预计年底达到2,000人。 3、截止2023年3月末，公司在手订单有21.84亿，而且订单质量比以往更高，体现在以下： 3.1全国性市场拓展已打开，客户质量、医院等级均有所提高，很多是当地的三甲医院或者区域中心医院等。 3.2净化集成项目单个订单体量提升，5,000万以上项目占比超过50%。 3.3公司业务范围持续拓展，推进实验室项目布局，成为公司新的业务增长点。 本次活动主要问题汇总如下：

问：ICU建设对订单需求的拉动，对后续的持续性的判断？

答：经过几年的疫情，国家和社会对医药生物的重视提升到较高的水平，同时也看到医疗需求不足的短板，整体医院建设近几年有比较快的发展。 后续在城镇化率达到一定水平之后，民众卫生健康服务意识的提高，促进医疗升级、改造需求持续增长，如：中西部的医院建设不足，还有较大需求空间，东部地区有很多老医院的改造需求。

问：目前订单完成的周期平均是多久？截止一季度在手订单还有21.8亿，这部分订单多大比例今年内可以完成确认收入？

答：订单的绝对金额越小，工期会越短。目前单个订单的绝对值提升，一季度在手订单中：1亿元以上在手订单有7个，5,000万-1亿订单有8个，预计项目的平均周期会比之前更长。

问：未来2年订单交付验收高峰期预计仍是在4季度吗？

答：是的，一二季度一般刚招标或开工项目较多，三四季度验收的项目比较多，随着公司规模效益提升，以后可能不会这么明显，因为公司有些其他业务，比如耗材和设备的销售，实施周期性可能没有那么明显。

问：设备销售、耗材销售的占比提升趋势？

答：目前设备、耗材销售占公司产值的15%-20%，设备、耗材业务主要客户与净化集成项目客户相同，随着公司净化项目越来越多，设备、耗材的销售占比可能会提升。

问：公司目前的市占率水平？今年一季度收入高速增长、利润下滑的原因是什么？

答：根据同行业公司2022年公开数据，公司的订单量在同行业中位列前茅，市占率也在持续提升。 由于行业季节性特点，一季度完工交付的订单不多，而投入比较多。一季度利润下滑，主要因为人员增加、股份支付、个别项目毛利率影响等。

问：医院等级维度看，三级医院收入占比情况如何？区域维度的占比如何？

答：医院等级维度看，三级以上医院的占比仍然是绝对优势，我们承接的很多是有影响力的医院。我们单个订单规模持续提升，也是由于我们承接的高等级医院的占比提升。 区域维度来看，我们在全国范围内呈现多点开花的趋势，福建、河南、内蒙古、黑龙江、云南、四川、浙江等之前业务比较少的区域开始陆续起量。核心的区域湖北、安徽、山东、河北等在稳固优势的同时进一步提升份额。

问：请问公司目前医院的回款情况如何？今年是否看到回款加快的趋势？

答：2022年的回款是不太好，公司净现金流负3亿多，一季度开始回款情况有所好转。 按照正常项目周期，对比去年的同期业务，公司的回款情况较好，但是今年有更多的订单，需要更多的投入，从结果来看目前的经营性现金流仍然还是比较一般。

问：新订单医院资金来源是什么？

答：一般是财政专项资金、自有资金。目前我们承接的订单多数是财政专项资金为主。

问：一季度的毛利率有所波动的原因？对全年毛利率的预期？

答：一季度完工的项目较少，如：深圳光明医院和华西厦门医院都是比较有影响力的标杆项目，对项目质量和工期要求比较高，公司投入也相应会更多一些，这两个项目的毛利相对低一些。同时，以上两个项目的体量分别是5,000万和1.2亿，占比非常大，拉低了一季度的毛利率。

问：这两年员工增加较多，今年新招聘的人员在研发、销售、生产哪方面比较多？

答：市场端会少一点，我们现在知名度和标杆项目已经建立起来了，研发、项目管理、成本核算人员的招聘多一些。 我们建立了联合运营中心，销售、市场、运维协同作业。

问：实验室建设方面我们主要的产品和业务有哪些？目前市场空间有多大，竞争格局如何？

答：实验室建设项目，在公司不是属于全新业务，公司承接的医院项目中，有很多实验室，比如生殖中心、检验科等实验功能用房。技术与净化集成是相同的，均是在特定空间利用净化工程技术达到实验室要求的指标：温度、湿度、压差等。 公司已布局实验室项目团队，同时订单跟踪、招标、实施、落地的流程与净化集成项目基本一致，公司的其他业务端人员可以通用。 实验室市场体量很大，国家对于科研基础投入相当重视，医院及高校实验室建设项目呈现集成化、规模化的发展趋势，目前综合性集成化实验室建设服务的供应商较欠缺，和医疗净化集成业务初期发展情况非常相识。

问：智慧医疗领域有哪些产品布局？

答：医院的数字化建设是大趋势，新建的病房、ICU需要和医院数字化软件相结合，包括和HIS系统对接、药房管理等等，主要是根据业主方要求进行设计、施工。

问：相对竞争对手的核心优势？

答：（一）作为上市公司，在行业内有更强的品牌影响力；（二）公司参与行业标准的制定，能够体现技术优势；（三）公司对质量管理一直非常重视，致力创建优质项目；（四）公司有经过行业检验的团队，在设计、施工、管理方面都有很强的团队，而且在公司的品牌下行业优秀的人才也会集聚到公司。

问：请问公司对医疗新基建需求的持续性的判断？能够持续几年的高景气度？

答：大概3-5年。公司业务属于医院建设的中后端环节，目前还是有很多新建医院，到后期都是需要净化工程建设; 武汉华康世纪医疗股份有限公司主营业务现代医疗净化系统的研发、设计、实施、运维等业务。发行人主要产品及服务类别包括：医疗净化系统集成；医疗设备销售；医疗耗材销售。

调研参与机构详情如下：

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