事件描述
公司披露2022年度业绩快报，报告期内，预计公司实现营业收入6.51亿元，较上年同期增长3.62%；实现归属于母公司所有者的净利润1.55亿元，较上年同期增长1.36%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.47亿元，较上年同期增长2.51%。业绩低于预期。
事件点评
预计22Q4营收同比减少23.7%，主要受到疫情反复、宏观环境不确定性、终端消费电子市场需求下行周期等多方面因素影响所致。根据业绩快报，我们测算公司2022Q4实现营业收入1.25亿元，同比下滑23.74%。2022年，面对宏观环境不确定性、全球消费电子需求疲软等不利因素的影响，公司积极应对，凭借长期积累的技术基础和优质的客户资源，同时围绕客户及产品加强市场的纵向深耕及横向拓展力度，公司加强了资源统一调配，强化现有客户的紧密合作及服务覆盖范围、服务质量，并通过拓展产品线及应用领域来丰富客户业务类型，实现了稳健的经营态势，全年营收、净利润小幅增长。
公司根据战略规划的发展需要，相关投入加大，预计22Q4净利润同比减少51.5%。根据业绩预告，我们测算公司2022Q4实现归母净利润1464.21万元，同比下滑51.53%；实现扣非后归母净利润1229.05万元，同比增长-53.20%。报告期内，汇率的波动会对公司利润带来一定的正向影响，与此同时，公司为了进一步加强精益生产、精细化管理以夯实内生动力，不断进行技术创新以维持市场竞争优势，引入行业优秀的管理、销售、研发人才，并持续加大研发投入，导致期间费用同比有所增加。
流体控制设备量价优势显著，传统主营业务有望稳健增长。（1）市场规模保持较快增长，高端领域进口替代空间广阔。根据头豹研究院公开数据显示，2020年中国精密流体控制设备市场规模为272.3亿元，预计2025年将达到490.6亿元，复合增长率达到12.5%。公司的点胶机在定位精度、重复精度和运行速度方面，已与美国诺信等全球领先的流体控制设备企业保持一致水平，进口替代能力强。（2）受益于核心零部件自研自产及苹果链，2018~2021年，公司流体控制设备的毛利率分别为72.45%、70.95%、69.32%及63.79%，大幅高于可比上市公司产品的毛利率水平。
国内首创ADA智能平台优势突出，第二增长极蓄势待发。ADA智能平台模块化设计：通用机架+主机模组=通用平台+各种功能/供料/校准/输送模块=智能平台设备。公司从2015年开始研发ADA智能平台，2021年完成并已获得正式销售订单。目前已经在汽车电子行业得到实际的验证及应用。
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