![](http://n.sinaimg.cn/spider20230227/639/w2048h991/20230227/311c-dbdc7134e860e135c202e133b654d584.jpg)
一、基本情况
从结构上看,电机主要由定子和转子两大部件组成,组成定子的主要有定子铁芯、定子绕组、机座等,组成转子的主要有转子铁芯、转子绕组、转轴等。定子、转子铁芯的质量与性能直接决定了电机的性能、能效以及稳定性等关键指标。因此,定子、转子行业与电机行业发展息息相关。新中国成立后的70多年间,电机行业飞跃发展,现已广泛应用于工业、农业、国防、公用设施和家用电器等各经济领域。我国定转子冲片及铁芯行业重点企业主要有神力股份和通达动力,两家企业具备较强的市场竞争力。
基本情况
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二、经营情况
从两家企业的资产总额情况来看,神力股份和通达动力两家企业的资产总额呈现上升的态势。神力股份和通达动力分别从2018年的12.44亿和11.24亿上升至2021年的17.14亿和19.25亿。截至2022年Q3季度,神力股份和通达动力的资产总额分别达到18.39亿和17.38亿。
2018-2022年两家企业资产总额情况(亿)
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从两家企业的营业收入情况来看,神力股份和通达动力的营业收入从2018年的9.53亿和11.55亿上升至2021年的14.42亿和20.09亿。2022年Q1-Q3季度,神力股份和通达动力的营业收入分别为11.30亿和13.58亿。
2018-2022年两家企业营业收入情况(亿)
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从两家企业净利率情况来看,两家企业均呈先上升后下降的态势,通达动力的净利率从2018-2020呈现逐年上升的态势,且在2020年超越神力股份达到5.81%,至2021年下降到的5.07%;而神力股份从2018年的5.06%下降到2021年2.19%。2022年1-9月,神力股份和通达动力的净利率为1.84%和3.57%。
2018-2022年两家企业净利率情况(%)
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三、业务布局
从两家企业的定转子冲片和铁芯业务收入情况来看,近年来两家企业的定转子冲片和铁芯业务收入呈现上升的态势,2018年神力股份和通达动力的定转子冲片和铁芯业务收入为8.093亿和6.703亿,2020年则分别上升至8.102亿和9.789亿。2021年,神力股份和通达动力的定转子冲片和铁芯业务收入为11.84亿和12.62亿。
2018-2021年两家企业定转子冲片和铁芯业务收入情况(亿)
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对比两家企业定转子冲片和铁芯业务占比情况能够看出,通达动力的定转子冲片和铁芯业务占比从2018年-2021年呈逐年上升的态势,但由于有材料销售业务,故定转子冲片和铁芯业务稍低,也低于神力集团。截至2021年神力股份和通达动力的定转子冲片和铁芯业务占比分别达到82.09%和62.8%。
2018-2021年两家企业定转子冲片和铁芯业务占比情况(%)
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从两家企业定转子冲片和铁芯业务毛利率情况来看,通达动力的定转子冲片和铁芯业务毛利率近年来呈上升趋势,在2018年低于神力股份,而2019年超过神力股份的12.94%达到14.35%;而神力股份的定转子冲片和铁芯业务毛利率近年来呈逐年下降的趋势。截至2021年,神力股份和通达动力的定转子冲片和铁芯业务分别为8.89%和16.22%。
2019-2022年两家企业定转子冲片和铁芯业务毛利率情况(%)
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从2019-2021年两家企业定转子冲片和铁芯产量情况来看,通达动力的产量呈逐年上升的态势,通达动力的定转子冲片和铁芯产量从2018年的8.026万吨上升至2021年的12.88万吨;神力股份产量上升态势趋缓,旗滨集团则从2018年的5.241万吨上升至2021年的7.767万吨。
2019-2021年两家企业定转子冲片和铁芯产量
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注:通达动力为整个工业业务产量
资料来源:公司年报、智研咨询整理
四、科研情况
从两家企业的科研情况来看,2021年通达动力投入的研发人员数量高于神力股份的84人达到139人,占比也高于神力股份达到15.8%;且研发投入方面通达动力为4094.47万元也高于神力股份的1071.01万元,研发投入占比方面则神力股份更高。
2021年两家企业科研情况
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五、结论
通过对比两家企业的主要指标,通达动力在营收情况、盈利能力、业务布局和科研情况方面要优于神力股份,而神力股份在资产总额方面好于通达动力。
主要指标对比
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