财报季|久其软件转亏为盈,数字经济能否扛起增长大旗?

财报季|久其软件转亏为盈,数字经济能否扛起增长大旗?
2023年02月23日 16:10 同花顺

    久其软件自从2007年以来,每年的年报归母净利润基本上都是保持一个正增长的趋势,但是从2018年以来出现8.41亿巨额亏损来,公司总体归母利润情况并不理想,在2021年第二次出现了亏损,是什么原因造成的?2022年扭亏为盈是否具备持续性?公司未来的发展前景几何?我们会在下面给大家做一个解读。

一、巨亏?

    在2018年,公司归母净利润呈现断崖式下跌,并且出现8.41亿的亏损,根据公司当时的表述为“受行业竞争加剧、子公司利润下滑及出现管理风险等因素影响,公司对收购亿起联科技、瑞意恒动和上海移通形成的商誉合计计提107,739.49万元的商誉减值准备,导致2018年度公司归属于上市公司股东的净利润亏损84,146.43万元。”简单翻译成人话就是这个东西我买贵了,没有达到预想的效果,不值这么多钱。

    那么在公司回归正常经营状况的情况下,2021年又再度出现亏损,这次的表述是“主要由于公司子公司华夏电通、亿起联科技、 瑞意恒动市场拓展不及预期,发生商誉减值17,817.01万元。”不禁让人想问一句怎么老是你?

    那么目前根据2022三季度公布的商誉为3.02亿元,因为年报具体细节还未出来,但是根据目前公开渠道查询到的是目前公司 3 亿多的商誉主要是收购子公司华夏电通产生的,华夏电通主要做智慧法院业务,目前经营业绩还比较稳定。而且在目前净利润扭亏为盈的情况下,不太会出现大范围的减值,应该会在这个区间附近维持。

二、扭亏为盈是否具有持续性?

    1)我们通过观察其营业额来看,其实公司总体业务是有一个非常明显的扩张后停滞的状态,在2019年以后达到巅峰,随后进入了一个瓶颈期,而2022年营业额根据业绩快报为28.9亿,有一个6.8%的增幅,总体维持在近几年的一个区间。可见其业务扩张较为缓慢,需要一个新的增长点。

    2)那么我们也可以看到,公司虽然从2018年以来净利润大幅度下滑,但是总营收确是相对稳定的,也就是说,这部分增长基本上用来还商誉减值的债了,公司运营方向没有大的问题,但是在投资方向确实堪忧,如果不去接那几个烂摊子,业绩数据表现上会亮眼很多,当然这都是后话,目前商誉减值已经减的差不多了,不出意外的话,应该还是有持续性的。

三、公司发展前景

    公司主营业务目前主要有两大类,一类是管理软件业务,一类是数字传播业务。管理软件类毛利率较高,在80%左右,数字传播类就偏走量一些,其中媒介代理业务占比较高,其毛利率较低,基本在 2%-3%之间,拉低了整体的毛利率水平。

    随着数字经济的持续发展,元宇宙、AICG等新技术不断出现,公司背靠META和抖音等互联网厂商,机会还是有的,但是打铁还需自身硬,面对新技术的出现,既是机遇也是挑战,就看能否通过自身的研发和资源优势打开局面。毕竟目前公司是Meta、Google 以及 Twitter 在国内的一级代理商,同时自研的女娲底层平台逐步实装,该平台涵盖云原生、低代码、大数据分析、人工智能、复杂环境集成、信创适配和 DevOps 软件工程管理七大核心能力,可以为政府和企业复杂的业务场景提供一套数字化的 PaaS 平台,在数字经济时代为数字政务和数字管理助力。

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