2月19日,东莞证券发布一篇国防军工行业的研究报告,报告指出,首台国产HA级重型燃机在河北秦皇岛顺利下线。
报告具体内容如下:
行情回顾:截至2023年2月17日,申万国防军工行业在本周下跌1.87%,跑输沪深300指数0.12个百分点,在申万31个行业中排名第17名;申万国防军工行业在本月下跌1.44%,跑赢沪深300指数1.50个百分点,在申万31个行业中排名第21名;申万国防军工行业今年上涨4.91%,跑赢沪深300指数0.71个百分点,在申万31个行业中排名第20名。截至2023年2月17日,本周申万国防军工行业各子板块均表现较差。航天装备板块下跌0.12%,地面兵装板块下跌0.25%,军工电子板块下跌1.81%,航海装备板块下跌2.09%,航空装备板块下跌2.25%。
国防军工行业周观点:当前军工国企改革进入快车道,关注新一轮改革为行业带来的beta机会;以及近期地缘政治事件催化下部分细分领域获得快速发展的机会。
国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。面对大国间竞争带来的不确定性,各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算,新一轮军备竞赛已经打响,预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。军机方面,长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气;民机方面,看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发,后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”,国产化渗透率将逐步提升。另一方面,军队作战会逐步向信息化和无人化发展,国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线,无人机在军事和工业中的应用值得期待。优先选择高景气,同时兼具国产化渗透率不断提升的飞机制造、航发产业链、无人机、军用信息化四个细分产业。建议关注:中航西飞(000768)、航天彩虹(002389)、中直股份(600038)、中国船舶(600150)。
风险提示:由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期;研发成本过高导致的企业业绩低于预期;俄乌战争风险导致的上游材料涨价。
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