长城证券-建材行业周观点：房地产销售改善趋势显现，一线城市表现亮眼-230218_新浪财经

本周关注：房地产销售改善趋势显现，一线城市表现亮眼

　　房地产销售改善趋势显现，1月商品住宅销售价格环比上涨城市个数明显增加。根据国家统计局最新数据，2023年1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个；同比上涨城市分别有15个和6个，比上月分别减少1个和持平。

　　一线城市商品住宅销售价格同比上涨、二三线城市同比下降。1月一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别变动+2.1%、-1.1%、-3.8%（前值分别为+2.5%、-1.1%、-3.9%）；1月一、二、三线城市二手住宅销售价格同比分别变动+0.9%、-3.3%、-4.7%（前值分别为+0.6%、-3.2%、-4.8%）。

　　一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。1月一、二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别变动+0.2%、+0.1%、-0.1%（前值分别为+0.0%、-0.3%、-0.3%）；1月一、二、三线城市二手住宅销售价格环比分别变动+0.4%、-0.3%、-0.4%（前值分别为-0.5%、-0.4%、-0.4%。

　　房地产销售改善趋势显现，一线城市表现亮眼。建议关注相关性高、成长性好的消费建材公司三棵树、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎等。

　　板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.1%、创业板指下跌3.8%、同花顺全A下跌1.5%、建筑材料（申万）上涨0.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-5.0%、+3.2%、-1.3%、+5.1%、-1.2%。

　　个股涨幅前五：宁夏建材(+31.8%)、公元股份(+11.0%)、悦心健康(+10.9%)、赛特新材(+10.4%)、上峰水泥（维权）(+9.0%)

　　个股跌幅前五：宝利国际(-18.3%)、世名科技(-15.3%)、耀皮玻璃(-9.0%)、金晶科技(-6.9%)、金圆股份(-6.4%)

　　各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为9.62倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.98倍，2015年年初至今市净率区间为0.84倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为14.29倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为2.57倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为37.50倍，2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为3.33倍，2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为24.83倍，2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.86倍，2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新TTM市盈率为25.36倍，2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为2.54倍，2015年年初至今市净率区间为2.04倍~7.42倍。

　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数136.6点，周环比上升0.2%，月环比下降0.3%，玻璃：玻璃期货活跃合约收盘价1526.0元/吨，周环比下降0.8%，月环比下降8.7%，同比下降26.5%。浮法平板玻璃市场价1761.4元/吨，周环比上升3.6%，月环比上升5.4%，同比下降18.9%。原材料：动力煤价周环比下降0.7%，英国布伦特原油价周环比上升1.0%。地产基建：2022年全年房地产销售同比减少24.3%，新开工面积同比减少39.4%。

　　行业动态：1）中玻网：终端需求不足，成交价格灵活多变2）数字水泥网：21.5万亿元！多地重大项目投资清单出炉3）百年建筑网：缺钱！劳务到位率实惨，第三期春节后工地开复工率76.5% 4）中国玻璃纤维工业协会：2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓5）中玻网：企业总库存增加，生产线冷修产能下降。

　　下周大事提醒：1）2月21日：东宏股份披露2022年年报。

　　投资建议：1）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等；2）地产政策持续发力，资金问题有望缓解+竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎；3）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；4）碳纤维国产替代进行时，市场需求快速增长，关注中复神鹰、光威复材；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；国产UTG领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技。