兔年伊始，ChatGPT热出圈了。多家互联网巨头也争相加入这场“技术赛跑”。截至目前，推出仅两个多月的ChatGPT，月活用户就达到了1亿（瑞银报告数据），创造了新的用户增长速度纪录，荣获“顶流”之位。
借着ChatGPT的热度，A股科技股热情也被激发，计算机软件板块迎来“春暖花开”。自开年至今，计算机行业指数上涨5.57%，在申万31个行业指数中排名第1，在TMT四大行业(电子、通信、计算机、传媒)中位列第1。
数据来源: iFinD，截至 2023/02/06计算机板块渐入佳境，反攻能否持续、如何上车？小招陪着大家一起来解读。
1、政策暖风频吹，国产替代空间广阔
国务院先后印发《促进大数据发展行动纲要》《“十四五”数字经济发展规划》等文件，国家政策再次强调自主创新，国产替代，二十大推动IT国产化进程，需求供给端双向发力，各行各业降本增效诉求强烈，加速数字化国产化，助推自主创新，国产替代。
多地相关部门陆续发布数字经济发展支持政策，数字经济逐渐成为市场投资的热门关注领域。近期多地政府出台数字经济方案，多地政府直接把数字经济和GDP挂钩，如河北省提出到2027年，数字经济核心产业增加值达到3300亿元，数字经济占GDP比重达到42%以上。
2. 受益复苏，边际反转或催生业绩高弹性
虽然去年业绩整体有所承压，但因行业预期景气度或可高增，计算机板块目前仍获机构密切关注。随着“二十条措施”出台，疫情防控优化，消费需求爆发，经济复苏有望加速。
从近期披露的2022年业绩预告来看，计算机板块业绩整体有所分化，两市预告披露率近57.6%。其中，近45%的个股预计全年盈利（归母净利润下限），且仅35%的个股业绩预计实现正增长。过去一年由于疫情常态化等因素，2B企业经营状况下行，信息化支出受到影响，计算机板块2G、2B业务受疫情冲击严重。2023年随着各企业经营回归正常，信息化投入、需求回暖，在业绩低基数的情况下23年业绩有望实现大反转。
3、基金低配，交易风险降低，仓位抬升可期
从基金持仓配比来看，根据国盛证券统计分析，目前，基金持仓计算机板块处于历史低位，2022年第四季度基金重仓股计算机占比3.7%，仍处历史低位。
数据来源:iFinD，国盛证券研究所国盛证券认为，公募基金重仓股对于计算机的持仓配比已经下降到了合理水平，配置比例上看交易风险降低。
4. 历史数据回测，春季上车收益效应佳
立春刚过，市场开启春日模式，计算机行业迎来春季躁动行情，回溯计算机行业过去10年，发现历来存在持续性较长的“春季躁动”共性特征，在全年投资收益春季行情占较大比例。绝大部分当年的投资收益是在春季行情中诞生的；2013-2022年的10年间，有六年在春季出现了20%以上的上涨，其中，有两年出现了50%以上的增长，2019年上涨51%、2015年上涨99%。
数据来源: iFinD，截至 2023/02/06风险提示：指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
从过去10年来看，春季是投资计算机行业的黄金时间段。站在当下节点，结合政策+行业+业绩来看，随着市场情绪回暖、行业回暖、行情向好，加之疫情影响趋势向好经济逐步进入弱复苏进程，本轮“躁动反攻”行情或具备较长的持续性，科技成长类配置性价比提升，计算机板块有望迎来进攻性机会。
如何高效分享板块红利，优中选优配指基
当下计算机行情回暖向阳，但其细分领域颇多软件行业是一个高技术、高门槛行业，波动性较大，对投资者的风险承受能力要求也比较高。此时借道布局相关指数是目前投资计算机软件赛道较为高效的操作方式。
中证全指软件指数选取中证全指样本股中的软件行业股票组成，集中于软件开发板块，细分领域全覆盖打包热门行业话题，且长期业绩表现优异，优于行业指数。
数据来源: iFinD，截至 2023/02/06从业绩表现上来看，回顾近十年走势，计算机行业指数跑赢同期沪深300指数30.60%，而作为计算机行业的细分子行业软件行业指数又分别大幅跑赢计算机指数119.90%和沪深300指数150.50%，软件行业超额收益明显，指数表现出色。
中证全指软件指数PE-TTM
数据来源：iFinD，截至2023/02/06另外，从估值来看，目前中证全指软件指数PE TTM 约 57 倍，当前估值处于近三年53.36%历史分位，估值处于适中阶段。软件产业作为计算机核心灵魂的存在，随着市场情绪回暖及行业复苏，正在面临较好的时间窗口，有望迎来新一轮增长周期。选择强势行业基金，聚焦软件行业进行布局更能高效捕捉红利。
投资者可以关注招商中证全指软件ETF(159899)，该基金紧密跟踪中证全指软件指数。
Ø 长期业绩表现向好，成长属性突出
据同花顺数据显示，从2022年5月5日至2023年2月6日，招商中证全指软件ETF(159899)涨幅达到了39.69%。
数据来源: iFinD，2022/05/05-2022/12/31其次，招商中证全指软件ETF(159899)跟踪中证全指软件指数，其成分股共有53只，按板块划分，含有主板14只、创业板27只、中小板7只及科创板5只，创业板占比最大，其中前十大重仓股多为所处赛道的龙头股，如科大讯飞、恒生电子、金山办公等这些科技领域龙头地位的公司皆包含在内，具有高集中度及较高的成长属性。
数据来源: 中证指数公司，截至2023/02/06，以上仅是指数前十大重仓股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。
Ø 技术革新颠覆，软件景气向上
此轮ChatGPT的爆火科技创新上行释放过去几年科技“卡脖子”下行，大幅提振软件行业发展的底层驱动力，软件板块也在顺势而为，不断发力。
数据来源：iFinD、中证指数有限公司，日期截至2022年12月31日，行业选择中信二级行业分类。以上仅为对指数成份股的列示，不构成对上述股票及行业的推荐
短期来看，ChatGPT将带动软件相关行业成为全球科技的最热话题，长期来看，ChatGPT为软件行业各细分领域提供助力，信创、人工智能、消费电子、机器人等行业开启持续增长进程，而招商中证全指软件ETF(159899)正是聚焦于软件开发行业，覆盖计算机行业上游、中游、下游全产业链领域，软件板块的长期高景气度显现，成长空间依旧广阔，行情的演绎力度加大。
Ø 头部基金公司，综合实力雄厚
ETF运营成本较高，对基金公司的综合实力要求较高，投资者在选择产品时，最好选择头部基金公司，减少“踩雷”的几率。
招商基金作为前十大基金公司，投资实力雄厚，平台资源丰富，在指数投资领域已经积累了深厚的管理经验，有着超19年的ETF管理运作经验。在产品布局上也极具前瞻性，尤其在细分景气行业布局上得到市场充分认可，其在指数产品尤其是ETF领域的大力开拓值得投资者持续关注。
Ø 强将掌舵，把握行业景气轮动
基金经理苏燕青至今拥有12年从业经验和6年基金管理经验，历任 ETF 专员，协助指数类基金产品的投资管理工作，截至2022年底，苏燕青现管理18只产品（包括A类和C类），管理总规模为32.39亿元，平均年化回报为5.19%，实践经验丰富。
对于计算机板块后续的展望，苏燕青认为，2023年是后疫情时代的第一年，也是大家充满期望的一年，对于计算机板块的发展亦是如此。软件开发板块作为计算机产业的核心在多政策的支持下将直接受益，板块长期配置价值显著。如果你也看好软件板块的发展，可以借助招商中证全指软件ETF(159899)这只聚焦创新成长兼具高景气度赛道又有硬核管理团队的基金进行布局。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料由招商基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证[宋聿飞4] 。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
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