“ChatGPT”概念活跃，盈利模式尚处于探索阶段|财通证券_新浪财经

【市场表现】

　　2月1日，“ChatGPT”概念活跃，慧博云通（301316.SZ）、初灵信息（300250.SZ）、传智教育（003032.SZ）、天娱数科（维权）（002354.SZ）等多股涨停，汉王科技（002362.SZ）三连板。

【投资逻辑】

　　什么是ChatGPT？据方正证券研究所介绍称，ChatGPT是由OpenAI公司开发的一个人工智能聊天机器人程序，于2022年11月推出。ChatGPT使用基于GPT-3.5架构的大型语言模型，在很多方面的能力超出了许多业内研究人员的预期，一经推出短时间就达到了百万以上用户。

　　据ARK风险投资公司首席未来学家Brett Winton统计的数据，发布短短5天就累积了超过100万用户的ChatGPT，目前上线近两月，日活量已突破千万，这意味着全球每天使用ChatGPT的用户数量已经至少超过了2000万。

　　春江水暖鸭先知，资本市场总是对世界的变化最为敏锐。在ChatGPT热度的带动下，A股ChatGPT概念股持续拉升。

　　东吴证券认为，在应用端，ChatGPT是AIGC应用又一个起点，随着深度学习模型不断完善、开源模式的推动、大模型探索商业化的可能，AIGC有望加速发展，互联网奇异点正逐渐临近。

　　不过，财通证券研究所也指出，ChatGPT 目前使用有局限性，模型仍有优化空间。具体在于，ChatGPT模型的能力上限很大程度是由奖励模型决定，该模型需要巨量的语料来拟合真实世界，对标注员的工作量以及综合素质要求较高。当前，ChatGPT可能会出现创造不存在的知识，或者主观猜测提问者的意图等问题，模型的优化将是一个持续的过程。若AI技术迭代不及预期，NLP模型优化受限，则相关产业发展进度会受到影响。此外，ChatGPT盈利模式尚处于探索阶段，后续商业化落地进展有待观察。未来，相关监管政策也可能出台，对行业发展产生影响。

【相关个股】

　　财通证券称，关注数据领域的海天瑞声等；算力领域的海光信息（688041.SH）、龙芯中科（688047.SH）、宝信软件（600845.SH）等；算法领域的海康威视（002415.SZ）、大华股份（002236.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、奥普特（688686.SH）以及AIGC领域的万兴科技（300624.SZ）等。