【打新必读】亿道信息估值分析,消费类电子产品ODM

【打新必读】亿道信息估值分析,消费类电子产品ODM
2023年01月30日 14:53 打新必读

申明:以下预测内容仅供参考,不能作为交易的依据!

预测表格说明:黄色为打新君预测的开板价格和天数,绿色为低风险区间,红色为高风险区间。在过去的几年里,根据统计数据正确率在72-78%区间,统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格,其中低风险区预示价值凸显,高风险区间为炒作风险区间。$亿道信息(001314)

亿道信息(001314):公司是一家以 ODM 为模式,专业从事笔记本电脑、平板电脑及其他智能 硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,为全球范围内的 消费类电子产品以及行业三防类电子产品品牌商、系统集成商等客户提供定制 化的产品方案设计、采购管理、生产制造等全流程服务。公司的产品形态主要 分为整机、主板(PCBA)以及散装套料(CKD),产品广泛地应用于生活娱 乐、商务办公、在线教育、物流仓储、工业控制、智能家居等众多领域。亿道信息成立于 2008 年 12 月,主要从事面向大中专院校的嵌入式试验箱 及课程的研发、生产和销售。2010 年 11 月,亿道数码成立,主要从事消费类 平板电脑的 ODM 业务。2014 年 8 月,亿道信息有限借助亿道数码积累的技术 和供应链资源进入三防移动智能终端领域,从事行业三防类平板电脑 ODM 业 务。2016 年 1 月,亿道数码凭借在平板电脑业务所积累的客户渠道优势,以及 与英特尔、微软等上游核心技术厂商长期合作的技术积累,开始研发消费类笔 记本电脑,笔记本电脑 ODM 业务迅速增长为其主要业务之一。2018 年 7 月, 亿道信息在已有三防平板电脑业务的基础上,扩展产品线开始研发三防笔记本 电脑,建立了三防平板电脑、三防笔记本电脑、三防手持终端等面向多应用场 景的丰富产品线。随着亿道信息通过定向发行股份购买亿道数码 100%股权的 完成,公司形成了同时面向广阔的消费类市场和高标准的行业三防终端市场的 业务布局,有效发挥公司在技术、成本方面的协同发展优势,增强公司的整体 盈利能力和抗风险能力。ODM 厂商接到订单后按照品牌厂商要求进行研发、设计、生产、组装,将 制造完成的整机交给品牌厂商进行销售,或者将半成品或零部件交由品牌厂商 完成后续装配工作。ODM 厂商长期聚焦于产品开发,在研发过程中具备较强的 技术经验积累,可以同时研发多款机型,相比于品牌厂商自行生产,ODM 厂商 的研发效率更高,研发成本更低,且 ODM 厂商往往采用大批量集中采购模 式,原材料议价能力较强。目前,笔记本电脑行业的 ODM 模式发展较为成 熟,根据 Counterpoint 发布的《2018 年全球智能硬件代工制造白皮书》披 露,笔记本电脑行业的 ODM 渗透率约为 80%,基于 ODM 模式在研发效率、 成本控制等方面的优势,ODM 渗透率未来还有望进一步提升。全球大多数笔记本电脑品牌通过 ODM 或 EMS 的模式与供应商合作开发产 品。根据 Counterpoint 数据,全球笔记本电脑 ODM/EMS 市场出货量稳定占据 笔记本电脑整体市场 80%左右。根据 Counterpoint 数据,2018-2020 年公司笔记本电脑整机出货量占 ODM/EMS 市场份额分别为 0.19%、0.14%、0.28%。综合公司 2018-2020 年 笔记本电脑整机、主板、散装套料出货量,按终端整机(即每套主板、散装套 料的出货量都算做一台笔记本电脑整机的出货量)占比简单估算,则公司占 ODM/EMS 市场份额分别为 0.67%、0.60%、1.11%。目前暂未有权威数据表 明公司准确的排名情况。

主营业务收入的主要构成

国内主要公司:

除了我国台湾的老牌 主流 ODM 企业外,近年来大陆未上市公司或拟上市公司中,华勤技术、上海 龙旗、宝龙达等也发展较快。在上市公司中,闻泰科技卓翼科技、兆驰股 份、光弘科技等也是以 ODM 或 EMS 为模式从事代工业务的企业,但产品主要 集中在智能手机、网络通讯设备、家庭视听类产品或其他消费类电子产品,且 上述公司均以自主生产制造模式为主,因此,国内尚无经营产品类别和业务结 构完全与公司相同的上市企业。

(1)闻泰科技股份有限公司(600745.SH)(2)华勤技术股份有限公司(3)深圳市卓翼科技股份有限公司(002369.SZ)(4)深圳市兆驰股份有限公司(002429.SZ)(5)惠州光弘科技股份有限公司(300735.SZ)(6)深圳市优博讯科技股份有限公司(300531.SZ)(7)广州视源电子科技股份有限公司(002841.SZ)(8)深圳市奋达科技股份有限公司(002681.SZ)

募集资金用途      

财务分析:

(数据来源:同花顺F10)(数据来源:同花顺F10)
(数据来源:同花顺F10)(数据来源:同花顺F10)

公司预计 2022 年的营业收入区间为 273,500.00 万元至 306,500.00 万元,较上年同期变动-19.36%至-9.63%;归属 于母公司股东净利润区间为 19,000.00 万元至 21,400.00 万元,较上年同期变 动-16.28%至-5.71%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润区间为 17,300.00 万元至 19,200.00 万元,较上年同期变动-19.61%至-10.78%。

结论:预计中签每签预获1万,建议申购,后期建议不关注。

【注】关注度依次分为:关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示:以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断,仅供参考,主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险,投资需谨慎。

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