宁德时代锂电材料供应商，赚钱能力是其4倍，股价却不到宁德的1/10

　　这是一家为锂电池大王宁德时代，供应锂电负极材料-石墨的新能源上市企业。2022年第二季度，宁德时代的赚钱能力，也就是净资产收益率为5.85%。

　　这说明只要宁德时代使用股东的100元钱，通过锂电池的生产经营，6个月后就能赚回5.85元的净利润。

　　而该公司在今年第二季度的净资产收益率却高达24.64%，竟然是宁德时代的4倍。

　　截至2022年9月20日，宁德时代的股价高达421元。而这家企业的股价却只有18元，不到宁德时代的1/10。

　　从2019年开始，该公司的历史业绩已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以10.06亿元的净利润创出了历史新高。

　　而到了2022年，这家企业只用了两个季度的时间，就完成了21.21亿元的惊人净利润。这个业绩不仅同比大幅增长了418%，还再次刷新了净利润的历史最高记录。

　　目前该公司的股票在走出了一波上涨行情后，于近期开始出现调整。

　　（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

　　主营业务及核心竞争力

　　接电话的董秘是位男士，声音很年轻，但说起话来却十分专业。

　　在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为建材机械装备和锂电材料。

　　公司建材机械装备的收入占比为52%，建筑陶瓷的收入占比为27%，锂电材料的收入占比为10%。

　　在该企业的财报中翻译官了解到，这家公司通过收购股权的方式，间接持有我国卤水提锂领域领军企业-蓝科锂业43.58%的股权。

　　蓝科锂业的主营业务为，从青海省察尔汗盐湖卤水中提取碳酸锂进行销售，并拥有独特的锂镁分离技术。

　　而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红18次，总共派发现金15.65亿元。

　　并在2020和2021年为股东分了两次红，分红占净利润的平均比重超过了45%。这个比例很高，说明公司对股东十分负责。

　　以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

　　业绩表现

　　以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

　　2021年第二季度，公司的业绩只有4.09亿元。到了2022年第二季度，该企业的净利润就达到了21.21亿元，同比大幅增长了418%。

　　而这家公司目前的业绩，在A股锂电池概念板块330家上市企业中，排名第31位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

　　知道了该公司的规模，下面我们再来分析一下这家企业在今年第二季度的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

　　2021年第二季度，该企业的净资产收益率为6.61%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过锂电负极材料的生产经营，6个月后就能赚回6.61元的净利润。

　　而到了2022年第二季度，公司的净资产收益率就达到了24.64%，同比大幅增长了273%。

　　这家企业目前的赚钱能力也就是净资产收益率，在A股锂电池概念板块330家上市公司中，排名第13位。这个名次非常靠前，说明其赚钱的能力相对来说很强。

　　综上所述，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

　　净利润增长原因

　　分析完公司的业绩表现，下面我们再来判断一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

　　通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

　　2021年第二季度，该企业的销售净利率为13.06%。这说明只要公司销售100元的锂电负极材料，就能赚回13.06元的净利润。

　　而到了2022年第二季度，该企业同样销售100元的锂电负极材料，却能赚回45.44元的净利润，销售净利率达到了45.44%，同比大幅增长了248%。

　　这家公司目前的销售净率，在A股锂电池概念板块330家上市企业中，排名第12位。这个名次很靠前，说明其销售净利率非常高。

　　通过上述分析我们了解到，在2022年由于公司的销售净利率得到了提高，这使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

　　不足之处

　　因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本环节中，翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

　　通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第二季度该企业最大的问题在于现金流并不是很充裕。

　　经营活动产生的现金流量净额，被称为净利润的试金石，也是衡量一家公司现金收支情况的。

　　2022年第二季度，该企业的净利润虽然有21.21亿元。但同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却只有3.52亿元，同比还下降了20%。

　　因为在买方市场企业都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以在正常的情况下，一家公司的净利润比现金流量净额高是正常的现象，而两者之间的差额就是应收账款。

　　但是在2022年第二季度，这家企业的现金流量净额同比下降了20%，则说明和去年同期相比，公司目前的现金流并不是很充裕，其账户里的现金也变少了。

　　而这对该企业的生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

　　安全边际

　　最后我们再来分析一下这家公司的安全边际，安全边际最早由巴菲特提出，它也是价值投资理论中的核心思想。

　　股神认为只有当一家企业的价格低于成本，或者与成本十分接近时，该公司的安全边际就会很大，其风险相对来说也会小一些。

　　下面我们就来分析一下这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

　　截至2022年9月20日，该公司的股价为108元，总股本为19.48亿股，总市值为344.87亿元。

　　总市值就是这家企业的市场价格，因为如果你想收购该公司的话，就得花费344.87亿元的代价。

　　而在2022年第二季度，这家企业的总资产为180.17亿元，总负债为82.62亿元，资产负债率为44.86%。

　　用总资产减去总负债等于101.55亿元，这就是该公司的净资产，也是这家企业的成本。因为如果把公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回101.55元亿的现金。

　　用该企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于3.4倍。这是就公司的安全边际，也说明该企业目前的价格是其成本的4.4倍。

　　而这家企业的安全边际，在A股锂电池概念板块330家上市公司中，排名第202位。这个名次有些偏低，说明其安全边际相对来说并不是很大。

　　如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

　　而这家企业就是科达制造股份有限公司，股票代码：600499。

　　请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

　　而本文既没有推荐这只股票，也没有说公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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