又是债务逾期，3年亏了46亿，股价高台跳水，股民：这可咋办呢？

　　到了8月份，开始有不少上市公司披露今年的中报了，有报喜的，也当然有报忧的，有那么一家上市公司，3年亏了46亿，股价高台跳水，可谓是惨不忍睹啊。

　　而这一家上市公司正是“京蓝科技”！

　　从其公开资料当中可以看到，公司的主营业务是以智慧生态运营服务、清洁能源服务综合在内的生态环保业务为主，目前，公司的市值仅仅只有27亿上下。

　　在今年2月份的时候，公司的股价一度高达5元以上，但是，如今公司的股价已经跌破3元，是什么原因导致股价高台跳水的？在笔者看来，主要是有三个方面的原因。

　　首先，公司并购和收购动作过于频繁了，在2016年的时候，公司就收购了沐禾节水所有的股权，成为了其控股股东，这也让公司一度进入到了节水的行业当中。

　　而当时的公司是以接近16亿的价格收购的，和账面净资产相比的话，其增值率大概是300%以上，也就是说，公司是明显的溢价收购，这也会给公司带来很高的商誉。

　　2015年第一季度的时候，公司的商誉还不到1个亿，但是，2016年的时候，公司的商誉就高达10.64亿，也就是说，这一次收购给公司带来10亿以上的商誉。

　　在2017年的时候，公司依旧没有闲着，收购了北方园林90.11%的股权，成为其控股股东，而这一次的收购又花费了公司7.21亿的巨资，同时i也给公司带来了1.87亿的商誉。

　　2018年公司终于停止了收购和并购的脚步。

　　可是谁曾想，到了2019年，公司又开始收购了，这一次公司收购了中科鼎实56.7%左右的股权，此时的公司已经合计持有这一家公司的77%以上的股权。

　　而这一次公司更是以8.76亿完成的收购。

　　这已经算是高溢价收购了，因为溢价率在700%以上，也因为这一次的高溢价收购，直接给公司带来了9.33亿的商誉，如此之高的商誉，也终于让公司踩雷了。

　　公司的商誉从2015年第一季度的0.55亿上涨到了2020年第三季度的19.97亿，这说明这段时间公司公司都在收购，而且，动作十分频繁，一般来说，商誉越高，收购就不会少。

　　其次，然后，公司就开始踩雷了。

　　原本收购导致公司的净利润出现了明显的增长，2015年公司的扣非净利润还是亏损高达5.87亿，到了2017年，公司的扣非净利润就开始盈利2.77亿，这就是收购带来的好处。

　　但是，弊端也很明显。

　　上面这三家被收购的公司，第一家虽然完成了业绩承诺，但是，在完成业绩承诺后的一年，其净利润直接就出现了变脸，当年下滑的幅度更是幅度更是达到了94%。

　　第二家被收购的公司也是如此，2017年收购过来的，2019年的时候就直接踩雷，扣非净利润直接就巨亏7个多亿，第三家也是在完成业绩承诺以后，也开始直接变脸。

　　似乎A股的上市公司都存在着一个问题，那就是业绩承诺期以后，业绩就不行了。

　　结果就导致公司在2019年到2021年这三年的时间里，净利润亏损了46亿，这也是导致公司股价高台跳水的最根本性的原因，高溢价收购的背后必然会藏着很大的隐患。

　　公司的商誉从2020年9月的将近20亿被计提到了2022年6月8.26亿，看着架势，笔者认为，公司接下来可能还会计提商誉，而商誉的计提是要算在净利润里面的。

　　最后，公司账面上的现金流也明显出现了问题，根据相关的公告显示，到今年的4月份，公司逾期的债务更是逼近15亿，最近公司也公布了今年的半年报，还是很糟糕的。

　　因为，半年报当中显示，今年第二季度底的时候，公司短期借款余额更是达到了15.76亿，一年内到期的非流动负债也达到了3.24亿，合计下来，短期有利息的负债高达19亿。

　　但是，目前，公司货币资金只有不到1个亿，也就是说，公司的资金缺口很大。

　　而且，到6月底的时候，公司已经逾期没有偿还的短期借款总额都已经达到了9个多亿，以目前公司的现金流而言，估计是难以应付这么多的有利息的负债，债务逾期较为严重。

　　这也导致了公司的负债率飙升到了90%以上，虽然不至于资不抵债，但是，情况也十分不容乐观，所以，有一部分股民表示：“太难了吧！”的确如此。

　　现在公司的情况的确十分艰难，持续的高额亏损，以及到期的庞大债务都压着公司喘不过气，再加上3年亏了46亿，那么，股价高台跳水也是十分正常的现象了。

　　又一公司踩雷，随着半年报的行情到来，踩雷的公司估计也不会少吧。

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