九鼎投资：搭上新能源汽车东风，多要素驱动锂电池产业的成长性|新能源汽车_新浪财经

　　在双碳背景下，由于锂电、氢电、风电、光伏以及其他清洁能源的快速发展，以及新能源汽车、储能等应用领域的不断拓展，整个新能源和新材料行业正处于爆发期。其中，最具代表性的细分领域之一就是锂电池产业链。

　　业内老牌PE机构九鼎投资在最近的一篇行业研究中表示，近年来，锂电池产业链已经成为二级市场重要的投资赛道。但拉长时间周期看，这一产业可能仍处在“马拉松”的上半场，因为市场增速太快了。

　　过去10年，九鼎投资沿新能源和新材料领域投资了大量细分领域的优秀企业。该机构成立于2007年，投资模式以参股投资为主，协助并购为辅，覆盖消费服务、医疗健康、先进制造等领域。

　　通常，按照应用领域的不同，锂离子电池可分为消费电池、动力电池和储能电池。其中，消费锂电池主要应用在消费电子领域，如笔记本电脑、相机、手机等;动力电池主要用于电动汽车、电动自行车以及其他电动工具领域;储能电池主要用于调峰调频电力辅助服务、可再生能源并网、微电网等领域。

　　九鼎投资表示，未来，动力电池和储能电池将成为锂电池发展潜力最大的领域。

　　以动力电池为例，作为新能源汽车的核心部件，动力电池的成本占据了整车成本的30%~40%。乘联会数据显示，2021年全球新能源乘用车销量达到623万辆，同比增长118%，市场渗透率7%。其中，中国销量占全球份额53%。可见，新能源汽车产业将长期处于高速发展中。未来，九鼎投资认为，伴随下游市场的不断增长，动力电池也将进入爆发期。

　　在储能电池方面，九鼎投资表示根据全球市场研究机构Markets and Markets发布的数据显示，2022年世界电池储能系统市场规模预计将达到44亿美元，到2027年这一数据有望增至151亿美元，复合年增长率为27.9%。

　　高速增长的背后，是来自政策、产业和消费市场等要素的驱动。

　　在政策层面，近年来，全球各地针对新能源汽车产业都发布了许多鼓励性措施。

　　中国方面， 2022年1月，国家发展改革委等七部门印发了《促进绿色消费实施方案》。《方案》明确，大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制，推动落实免限行、路权等支持政策。而根据中国汽车工程学会理事长、中国工程院院士李骏此前发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，预计到2035年，节能汽车与新能源汽车年销量各占50%，汽车产业实现电动化转型。

　　美国方面，2021年8月，美国总统拜登签署了行政令，目标到2030年实现美国境内一半新售汽车为零排放汽车，包括蓄电池电动车、插电式混合动力车、燃料电池车。

　　欧盟方面，2020年欧委会提出《2030年气候目标计划》显示，欧盟的目标是到2050年实现汽车的零排放。而根据2021年7月欧盟宣布的最新《Fit for 55》草案，欧洲汽车零排放时间表有望大幅度提前。

　　其次，在产业端，随着技术进步、规模提升以及产业链配套的不断完善，锂电池价格近年正在持续下降。

　　根据彭博新能源财经发布的电池价格调查报告显示，锂离子电池组价格在2010年还高于1200美元/千瓦时，而到2021年时实际价格已下跌89%，降至132美元/千瓦时，比2020年的140美元/千瓦时低6%。报告根据历史趋势预测，锂离子电池组平均价格到2024年有望低于100美元/千瓦时。

　　在消费市场方面，爆款车型也是驱动新能源汽车及其上游锂电产业增长的关键所在。比如，2020年特斯拉等新车型的快速放量、2021年五零宏光MINI的“国民神车”等。

　　与此同时，九鼎投资认为，伴随三电系统(即电动机、动力电池、电控系统，新能源汽车核心三部件)价格的进一步下探、磷酸铁锂版车型的普及，消费级乘用车的渗透率也将进一步提升，从而跟进一步促进产业链上游增长。

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