普联软件：央企数字化转型正当时，前期积淀初显成效|转型_新浪财经

本报告导读：

　　普联软件深耕央企信息化二十余载，当前央企数字化转型正当时，石油石化领域的标杆效应已显现，与中国建筑的深化合作将助力公司营收高增。

　　投资要点：

　　首次覆盖给予“增持”评级，目标价40.03元。预计公司2022-2024年营业收入分别为7.73、10.40、13.39亿元，归母净利润分别为1.95、2.66、3.53亿元，EPS分别为1.38、1.89、2.50元。公司拥有五大央企高质量客户，综合考虑PE、PS估值法，给予目标价40.03元，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　数字化转型发展正当时，公司大型集团企业客户经验丰富。当前，企业数字化转型正火热进行，大型集团纷纷推出自身数字化转型计划，需求爆发式增长；同时，受政策推动，央企正加快建设司库体系建设、一流财务体系，也将加持行业增长。公司在央企客户积累雄厚，有望充分受益数字化转型浪潮。

　　公司深耕管理信息化二十余载，顾问式模式成效显著。公司深耕央企数字化，通过二十余年发展已在石油石化形成优势地位，并打磨出完善的集团管理解决方案；随后又切入建筑领域并快速形成规模收入，验证公司多行业拓展能力。依靠工程师顾问式服务模式、成熟云开发平台、大型客户丰富服务经验，公司有望在数字化转型大趋势下继续受益，带来营收高增。

　　深拓建筑领域，力争建筑、石油石化营收规模相当。公司2018年切入中国建筑，目前已成为“136工程”的深度合作伙伴。展望未来，一方面，公司将在传统优势领域做深，持续提供产品及服务；另一方面，公司也将借助已有优势积极探索数字建造业务领域，展开横向拓展。随着在建筑领域深度、广度的全面推进，公司有望2-3年内在建筑领域实现与石油石化规模相当的营收。

　　风险提示。客户较为集中的风险；市场竞争加剧的风险。

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