5月26日晚，深交所发布公告，决定终止*ST绿景、*ST金刚（维权）、*ST晨鑫、*ST猛狮4家公司股票上市，公司股票自2022年6月6日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。最新数据显示，4家公司合计股东数近10万。
老牌地产公司告别A股
5月26日晚，深交所发布了关于*ST绿景股票终止上市的公告，深交所决定公司股票终止上市。公司股票自2022年6月6日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。
公司因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票交易自2021年5月6日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司披露的2021年年度报告显示，公司2021年度经审计的净利润为-2,041.84万元且扣除后的营业收入为4328.32万元，且公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及深交所《股票上市规则(2022年修订)》相关规定的股票终止上市情形。
*ST晨鑫试图卖纸保壳未果
深交所公告指出，*ST晨鑫因2020年度经审计净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，公司股票交易自2021年3月20日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，*ST晨鑫股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年度经审计净利润为-9682.47万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3677.72万元。公司触及了深交所规定的股票终止上市情形。
实际上，为了规避退市，*ST晨鑫也曾试图通过新增纸张业务保壳。*ST晨鑫主要通过全资子公司壕鑫互联从事互联网游戏、电子竞技等业务，但电子竞技业务和区块链业务未形成规模，公司连年业绩亏损。2018年，*ST晨鑫归属母公司股东净利润亏损6.14亿元，2019年亏损9.5亿元。
长期系统性财务造假
*ST金刚被强制退市
深交所公告称，*ST金刚因2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自2021年4月28日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（即2021年年度报告）显示，公司2021年经审计的期末净资产为-8.17亿元、2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。公司触及深交所规定的股票终止上市情形。
*ST金刚曾是中国人造钻石行业的龙头企业，主营人造金刚石等超硬材料及人造钻石饰品等，产销规模位居行业前三，一度被称为“人造钻石大王”。公司成立于2004年12月，2010年3月在创业板上市。
*ST金刚近几年可谓劣迹斑斑。2020年初，*ST金刚先是预告2019年实现净利润为6743.8万元至9634万元，随后又修正预告称，2019年净利润将亏损45亿元至亏损55亿元。惊人的业绩变脸引发市场高度关注，随后经监管机构立案调查，其长期系统性造假的内幕浮出水面。
证监会调查结果显示，*ST金刚存在长期系统性财务造假，且涉案金额巨大，违法性质严重。对此证监会曾发布《行政处罚及市场禁入事先告知书》，拟决定责令豫金刚石改正，给予警告，并处以500万元罚款；对13名相关当事人给予警告，并分别处以5万元至1500万元不等的罚款。以上处罚罚款合计3595万元。另外，证监会决定对公司实控人、时任董事长、董秘郭留希采取终身市场禁入措施;对时任董事、总经理刘永奇，时任副总经理、财务总监、会计机构负责人刘国炎，时任董事、副总经理、财务总监张超伟三人分别采取10年市场禁入措施。
*ST猛狮债务拍卖与豁免引质疑
5月26日晚被强制退市的还有*ST猛狮。
因公司2020年度经审计的期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月30日起被实施退市风险警示。
2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后首个年度报告(即2021年年度报告)显示，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及了深交所《股票上市规则(2022年修订)》相关规定的终止上市情形。
2022年2月18日，深交所向*ST猛狮发出关注函，要求公司于2022年2月25日前就社会广泛关注的债务豁免事项作出书面说明并对外披露。但公司迟迟未披露，直到2022年4月22日才回复。次日，深交所给予*ST猛狮包括董事长、三位独董在内的6位董事公开谴责处分。
“保壳”行为无处遁形
为了规避退市，不少濒临退市的公司在“收入”、“利润”方面做起了文章，有些公司2020年收入仅几百万，几千万，但2021年收入突然暴增至过亿，收入规模俨然成为这些壳公司的追求目标。
对此，2021年底，交易所发布了营业收入扣除业务办理指南，从三个方面发力精准打击空壳公司。一是细化贸易、类金融业务扣除要求；二是规范“稳定业务模式”判断标准；三是明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。
交易所表示，退市新规在财务类退市指标方面，新增了扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元的组合财务指标，目的是为更精准地刻画描述上市公司的持续经营能力，力求出清空壳公司。在适用该指标时，退市新规明确营业收入扣除项为“与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入”，并要求公司在经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值时，应当在年度报告中披露营业收入扣除情况及扣除后的营业收入金额，年审会计师应当对营业收入扣除是否准确出具专项核查意见。
分析人士指出，无关营收扣除事项对上市公司尤其是在退市边缘的公司影响较大，同时也对那些通过突击贸易、突击“并表”、突击新增业务、捐赠等方式做大营收、规避退市的行为敲响了警钟。
本周以来，已有8家公司股票被强制退市、2只股票完成摘牌。除上述3家公司外，*ST科迪（维权）、*ST新光（维权）、*ST腾邦（维权）、*ST丹邦（维权）、*ST圣莱（维权）等5只股票也被终止上市，德奥退、东电退两只股票被交易所摘牌。
业内人士认为，从当前来看，A股常态化退市机制正在发挥作用。退市新规实施之下，A股市场退市效率提升，退市周期缩短，市场生态得以优化。对资本市场而言，部分盈利性较差企业被强制退市，使上市公司整体质量提升，市场整体环境更加清朗，资本市场可以更好地发挥其“价值发现”功能。
提升投资者索赔效率
在退市率提高的同时，投资者积极维权的意识也在提高。上海明伦律师事务所律师王智斌表示，终止上市后，公司股票将不能在二级市场交易，这将影响公司估值。不过，投资者索赔诉讼并不受公司是否终止上市的影响，只是从远期来看，公司终止上市后的估值以及与此对应的偿付能力会大幅下降，投资者损失最终能否得到实际赔付，存在不确定性。
分析人士表示，对存在欺诈上市、财务造假等行为的上市公司，一旦有触及退市的风险，也应该第一时间保障投资者的合法权益。一方面需要加快提升投资者的索赔效率，并尽快健全相关的索赔机制与简化相应的前置条件；另一方面要不断引导投资者的价值投资行为，并通过机构投资者引导市场的中长期价值投资，做好价值投资的表率作用。
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