2022年是退市新规施行的第二年，随着年报季结束，今年不少公司频频暴雷。其中，遭遇了版号控制和监管加码的游戏板块成为重灾区。
4月28日，*ST艾格被深交所正式摘牌，成为今年首个退市的游戏股。
早先深交所称，今年3月4日至3月31日期间，*ST艾格股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及了《股票上市规则(2022年修订)》第9.2.1条第(四)款规定的股票终止上市情形。
根据相关规定，以及深交所上市委员会的审核意见，决定*ST艾格股票终止上市。成为了游戏行业跨界重组的一个反面案例。
01
2022年首只退市游戏股
资料显示，*ST艾格前身为主营混凝土管道的巨龙管业，公司成立于2001年6月，2011年9月在深交所挂牌。
因传统业务业绩不佳，2014年5月，巨龙管业拟以30亿对价并购手游公司艾格拉斯。
当时艾格拉斯的核心产品为现象级手游《英雄战魂》，产品曾连续数月月均流水破亿元，深受资本的青睐。
据悉，在遇到巨龙管业的之前，已有多家大资本对艾格拉斯抛出橄榄枝，但最终都无疾而终，最终选择巨龙管业，主要是巨龙管业给出了一个“无法拒绝的价位”。
2017年，艾格拉斯完成业绩对赌后正式从巨龙管业更名艾格拉斯，并再次收购了游戏渠道商拇指玩和视频平台搜影科技，看似完成了华丽的转身。
凭借并购术，艾格拉斯在转型初期经营业绩上取得了十分的亮眼表现。2016年~2018年，*ST艾格归母净利润分别为2.14亿元、4.14亿元、6.7亿元，分别同比增长34.91%、93.3%、61.77%。
然而，种种操作未能夯实企业持续盈利的能力。2019年、2020年，因游戏产品难产、市场变化等原因，多家公司因业绩不达标而导致商誉减值，*ST艾格实现归母净利润均为亏损状态，分别约为-25.55亿元、-12.47亿元。
进入2021年，*ST艾格非但没有改善经营状况，更是出现了前有未有的危机。
业绩连续亏损，导致游戏业务几乎暂停。之后朱雄春取代王双义成为上市公司董事长，而王双义等人涉嫌挪用资金一案则已被刑事立案侦查。
管理层变更后，*ST艾格关停游戏业务转而进军钢材贸易领域，但已无济于事。
2021年6月， *ST艾格在公告中称，上市公司自身已不再运行原游戏业务，相关游戏研发部门已解散；目前，新增贸易业务亦已暂停经营，各项业务均处于停滞状态。
2022年3月4日至3月31日期间，*ST艾格股票连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及股票终止上市情形，最终于4月28日被深交所摘牌。
02
A股游戏板块频频暴雷
游戏是非常依赖爆款的行业，像*ST艾格凭借《英雄战魂》这一款手游，就能助力其登陆资本市场。
但如何如何持续制造爆款，却是所有游戏公司的命门所在，一旦失去产品优势，而游戏研发、发行和运营的成本却在持续增加，一些中小公司往往承受不住市场的挤压。
以至于2022年以来，除了已经退市的*ST艾格，还有三只游戏股也处在退市的边缘，这可能是游戏行业才有的盛况。
2022年4月29日，*ST游久、*ST众应（维权）分别因“被实施退市风险警示后的首个年度报告显示2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”、“2021年度财务会计报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告”触及股票终止上市情形。
5月5日，*ST晨鑫也因被实施退市风险警示后，2021年度经审计的净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后营业收入低于人民币1亿元收到深交所《事先告知书》，股票可能被终止上市。
其中*ST游久经历的曲折坎坷与*ST艾格类似。
游久游戏原名游久时代，主要产品包括《狐仙》、《龙纹战域》等“爆款”游戏。
2014 年，做煤炭生意的爱使股份以 11.8 亿元收购游久时代 100%股权，后者实现曲线上市，上市公司更名为"游久游戏"。
资本市场的剧本总是雷同，2014年-2016年是对赌期，游久净利润分别为1.04亿元、1.37亿元及1.49亿元，“精准”完成了业绩承诺。
然而对赌期刚过，2017年、2018年分别亏损4.22亿元、9.05亿元。
2019年，*ST游久通过出售房产实现归母净利润0.17亿元，让公司在离退市仅差一步之时勉强保壳。然而2020年、2021年又连续亏损，再度处于退市边缘。
2021年年报披露的同时，*ST游久也收到了上交所《关于拟终止上海游久游戏股份有限公司股票上市的事先告知书》。上交所指出，公司2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，根据相关规定，公司股票已经触及终止上市条件。
曾经依靠转型游戏大赚特赚，如今行业门槛大幅提高不得已又要剥离游戏业务。
例如2020年*ST晨鑫并购LCoS芯片研发商上海慧新辰实业有限公司，又成立了洛秀科技开始做起智慧打印业务。2021年，洛秀科技贡献了营收约1.01亿元，为公司主要的营收支柱。
仅从数据上来看，*ST晨鑫有望“保壳”，但公司年审会计师致同会计师事务所认为公司的纸张业务尚未形成稳定的业务模式，应作为“与主营业务无关的业务收入”，计入2021年度营业收入的扣除事项。
深交所下发的《事先告知书》显示，*ST晨鑫2021年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3677.72万元，触及股票终止上市情形。
除此*ST游久、*ST艾格、*ST晨鑫等已退市或面临退市的公司之外，游戏行业还存在一大批此前负面不断，目前正在疗伤的玩家，包括天娱数科（维权）、恺英网络（维权）、神州岳泰、掌趣科技、惠程科技（维权）、天舟文化、中青宝、富春股份（维权）等公司。
03
强者恒强，马太效应加剧
一部分玩家出局，是中国游戏行业的优胜劣汰，市场集中度进一步提升；是行业发展的必经阶段，长期来看也有利于产业升级。
游戏“江湖”向来是强者恒强，有人负重前行，就有人在替你岁月静好。
近期，游戏上市公司陆续披露了2021年的业绩。财报显示，这一年里，游戏行业马太效应愈加明显。
其中，腾讯依然牢牢占据榜首，其游戏业务营收逾1700亿元，是唯一一家该业务超千亿的中国上市公司；排名第二的网易游戏业务营收达628亿元；位于第三梯队的三七互娱、世纪华通游戏业务营收则达到百亿级别，完美世界游戏业务实现营业收入74.2亿元。
尽管常说市场不好，但在2021年中国游戏市场实际销售收入仍达到2965.13亿元，同比增长6.4%，远高于全球整体增速。
对于中国游戏行业的强者来说，依然充满了希望。
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