昔日问题不断的延安必康（维权）前脚年报“难产”，后脚又遭证监会立案调查……
5月14日，延安必康(002411)发布公告称，公司于5月13日收到《中国证监会立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。
对此，延安必康表示，在立案调查期间，公司将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
对于熟知该公司的一众投资者而言，延安必康的“暴雷”已经是常态！从“财务造假”，到资金占用、违规担保，再到业绩变脸，甚至在遭证监会调查前，又爆出年报“难产”……
业绩预告“打脸”、年报难产
2022年4月底，延安必康发布业绩预告修正公告，其中在2021年10月29日公布的业绩预告中，公司预计2021年全年净利润盈利9.5亿元至10亿元；如今公司又预计其2021年净利润亏损7.8亿元至8.8亿元……
至于业绩修正的原因，主要系公司对应收账款根据预计可回收金额单项计提坏账准备，对各资产组计提减值，导致对公司业绩产生较大影响。
这也意味着，若公司在停牌两个月内仍无法披露财报，公司股票将戴上*ST帽子；若在披星戴帽之后两个月内仍未披露财报，怕是要面对终止上市的风险了！
随即，针对公司存在重大差异且盈亏性质发生变化，且业绩修正严重滞后，以及公司未在法定期限内披露2021年财报，陕西监管局决定对延安必康、董事长韩文雄、总经理邵新军、财务总监方曦采取出具警示函的监管措施……
事实上，自借壳上市以来，延安必康的业绩便一直令投资者担忧！
资料显示，延安必康前身为“九九久”，2015年陕西必康制药集团控股有限公司将旗下中成药、化学药品及原料药等生产和销售业务注入九九久，李宗松取代周新基成为公司新实控人，随后更名为延安必康。目前公司的主营业务包括医药工业板块、医药商业板块、新能源新材料板块以及药物中间体板块四大类。
2020年延安必康结束营收正增长，突然降至69.53亿元，而其归母净利润则巨亏超10亿元；至于修正的原因，一方面由于公司对在建工程进行核查，发现因原设计不符合最新防火标准，同时由于暴雨导致部分室内工程受损严重，需要重建，预计减值3.66亿元；另一方面公司补提坏账准备2.2亿元。
再到2021年，面对六氟磷酸锂的“史诗级”行情，不仅投资者期待延安必康实现业绩“翻身”，而其自身也曾预计能实现盈利接近10亿元，且2021年前三季度公司便已经盈利逾6亿元，结果又惨遭“打脸”盈利变亏损，且年报还“难产”了……
资金紧张：九九久股权“变现”难
值得注意的是，在业绩接连下滑直至亏损的背后，公司也出现了资金危机。
2020年4月份，延安必康曾曝出2018年发行的7亿元公司债“18必康01”未能如期兑付，随后公司决定采取分期兑付方式，其中于2020年底前合计兑付不低于本期债券本金的50%和相应利息，剩余应付本息应于2021年4月26日前完成兑付。
然而，受整体融资环境等因素影响，公司流动性压力和融资压力依旧未能缓解；根据2021年半年报显示，公司仍尚未如期兑付“18必康01”债券本金和相应利息……
与此同时，2021年10月份，延安必康又爆出公司共存在8笔逾期担保，共计约11.9亿元，以及共存在13笔逾期债务，共计约23.68亿元，占2020年期末净资产的27.68%！
此外，根据2021年三季报显示，期末公司账上货币资金仅为5.81亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债即高达39亿元……
2020年11月份，延安必康再度公告称，拟将持有的九九久74.27%的股权转让给新宙邦，13%的股权转让给关联方周新基。2021年1月份，九九久74.24%的股权转让协议终止……
此外，延安必康也曾计划作价2.52亿元转让嘉安信息中心工程、以不低于15亿元转让新沂智慧健康小镇、计划作价2.44亿元转让五景药业100%股权，以及将约10.41亿元募集资金进行永久补充流动资金。
一系列的操作，皆为进一步盘活公司现有资产，缓解公司流动性紧张！
没钱更任性：14.8亿购买实控人资产
令投资者想不通的是，面对资金紧张，延安必康却屡屡豪横斥资收购资产……
在2020年5月份，延安必康曾公告称，拟收购北盟物流拥有的位于江苏新沂市经济开发区的与冷链仓储有关的土地使用权及资产，标的资产作价8亿元，结果此次收购最终被公司股东大会否决了！
不甘心地延安必康，在2020年9月初，又与北松产业签署《股权转让协议》，计划以自有资金约14.82亿元收购后者持有的北盟物流100%股权，同年9月17日即完成了工商变更登记。
值得一提的是，在2019年、2020年1-6月北盟物流营收分别为235.94万元、171.72万元，净利润分别为-1.49亿元、-0.81亿元。在资金紧缺的状态下，为何如收购一家亏损的物流企业呢？
根据公告显示，北松产业也不是“外人”，系公司实际控制人李宗松控制的公司；同时，延安必康也解释称，北盟物流主要经营资产属于新建项目，于2019年下半年开始实现陆续投产运营，预计2021年实现盈利，且北盟物流前景也是非常“好滴”！
彼时承诺，北盟物流在2021年至2023年累计净利润不低于5.5亿元，若未能实现该业绩目标，则应由转让方以现金方式予以补偿。
结果，2020年财报一出，即产生投资亏损1.09亿元！随后交易所在年报问询函中，问询公司对于2020年收购的北盟物流，本期产生投资亏损1.09亿元，与收购预期是否存在差异？
更为离谱的是，北盟物流在被收购前曾为公司控股股东、实控人提供担保，合计金额为27.96亿元，且公司在关联交易公告中未按规定披露……
至于解除前述违规担保的办法同样“神奇”，2022年1月份，延安必康发布公告称，公司与驰恒物流签署《股权转让协议》，将担保义务主体北盟物流100%股权作价5万元转让予驰恒物流，股权转让相关事项全部完成，上市公司涉及的违规担保事项已经解除，无需承担担保责任。
昔日近15亿元购买的北盟物流100%股权，最后仅作价5万元卖掉了？其实不然，主要系北盟物流实物资产已经移交至上市公司，但驰恒物流收购北盟物流不仅未获得任何实物资产，还需承担担保责任，又为何呢？
对此，延安必康解释称，为解除此前存在的担保，同时不损害公司财产权益，公司需寻找愿意收购无实物资产的北盟物流的受让方，最终确定为驰恒物流；而后者收购北盟股权主要是为了获得北盟物流的品牌和商誉，且公司实控人李宗松已向驰恒物流出具反担保承诺书……
掩盖违规占资：曾虚增货币资金36.6亿
事实上，上市公司缺钱在后，控股股东缺钱在先，缺钱到什么程度呢？甚至不惜上演“财务造假”的戏码！
在2015年2月、2016年1月，延安必康的控股股东新沂必康曾称“加快和推动与公司产业链配套的新沂必康项目建设”，“做好以商业连锁为核心的项目并购储备”，申请延安必康全资子公司陕西必康向新沂必康进行资金调拨和拆借，以解决短期资需求。
然而，约定的相关收购事项并未实施，且相应转出的款项亦未返还上市公司，最终实质构成控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金情况；根据2020年10月份证监会调查结果显示，在2015年至2018年，控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金累计44.97亿元。
不仅如此，为了掩盖关联方非经营性占用资金情况，延安必康通过虚假财务记账、伪造银行对账单等方式，在2015年、2016年、2018年度财报中累计虚增货币资金约36.6亿元。
在2020年9月份，延安必康曾公告称，截至9月17日，控股股东及其关联方已通过现金的方式全部归还非经营性占用资金44.97亿元。
有意思的是，自2020年10月份以来，延安必康与控股股东及其关联方之间发生非经营性资金往来、代付税款等行为，又构成控股股东及其关联方对上市公司的非经营性资金占用，随即于2021年1月24日归还……
然而，彼时的控股股东新沂必康早已处于山穷水尽的状态！因为质押式回购未按约定偿还债务，导致新沂必康所持股权屡遭司法拍卖，而其所持上市公司股权近乎100%处于质押状态，且100%处于司法冻结状态。
此外，根据2021年5月份公告显示，公司实控人李宗松、控股股东新沂必康及其一致行动人逾期债务合计超46亿元。
随即在2021年6月份，鼎源投资以新沂必康不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对新沂必康进行重整……
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