自2020年推出“双主线战略”后，金力泰技术研发、人才引进等各项投入不断加大，以及开辟的乘用车涂料、3C涂料等多项新业务成本逐步增加；再加上去年以来原材料价格持续大幅上涨，导致金力泰的经营成本大幅增加。在各项经营投入大幅增加、原材料采购成本大增，以及其他因素影响下，金力泰去年出现了由盈转亏。不过这种暂时性的亏损并不可怕，金力泰仍在积极布局多项市场前景好的新业务，这让业界看到了其未来盈利改善及收入增长可期！
01
去年和今年Q1利润承压
4月15日晚间，金力泰（300225）发布2021年度业绩快报，报告期公司实现营业总收入8.580万元，同比下降3.05%；营业利润为-14393.16万元，同比下降251.70%；利润总额为-13480.86万元，同比下降228.99%；归母净利润为-10839.91万元，同比下降218.75%。
针对业绩亏损的主要原因，金力泰给出了四个方面的解释，其中最主要原因是原材料持续大幅涨价。公司表示，“报告期内，受全球化工原料价格持续上涨的影响，公司原材料采购金额较上年大幅增加，营业成本高企，毛利率下降，是造成本期业绩亏损的最主要原因。”
除原材料涨价因素外，市场需求低迷也是导致亏损的原因之一。金力泰表示，受国六排放标准切换、“蓝牌轻卡”政策预期带来的消费观望、房地产开发行业较冷以及前期政策红利逐步减弱等因素影响，2021年商用车产量467.4万辆，同比下降10.7%。
除此之外，研发费用、人才成本等也在增加，一定程度上也影响了盈利。金力泰表示，公司在商用车涂装领域持续深耕的同时，积极布局乘用车涂装领域，积极推进乘用车主机厂的认证工作，同时着力于控股子公司上海金杜的生产线设计建设工作，加大了各项前期费用投入。
与此同时，公司重视人才赋能及人才梯队建设，本年度聘任了多位高级管理人员，同时持续引进研发、产品、现场服务等方面的核心技术骨干，为公司“科研驱动与产业转化”双轨战略的具体实施提供有力的人才赋能与后备支撑，人力成本支出有大幅增加。
4月15日晚间，金力泰（300225）还发布了2022年第一季度业绩预告，预计2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润亏损2400万元~2800万元，由盈转亏。基本每股收益亏损0.05元~0.06元，上年同期基本每股收益盈利0.05元。
业绩变动原因主要有三方面：1、2022年第一季度，受全国多地聚集性疫情的影响以及商用车需求减弱的影响，商用车产销同比分别下降29.7%和31.7%，市场需求出现较大波动；同时由于3月下旬上海发生严重的疫情，为遵循政府疫情防控要求，部分订单生产和物流交付被迫延迟，以上因素均对公司第一季度经营业绩形成不利影响。
2、2022年第一季度，全球化工原料价格未出现拐点仍呈现持续上涨态势，并处于高位运行阶段。公司原材料采购金额较上年同期增加约16.6%，导致公司营业成本同比出现较大幅度增加，是造成第一季度亏损的主要原因之一。
3、公司围绕“科研驱动与产业转化”双轨战略，积极布局新材料业务，与复旦大学联合开展研发项目，并通过收购安徽足迹涂料有限公司部分股权布局切入汽车修补漆行业，加大了前期费用投入。
针对业绩亏损，金力泰表示将采取各种举措加以应对，其中包括坚定新业务拓展、调整产品售价、降本控费、优化组织结构、完善公司应急预案等五大方面。从应对措施来看，金力泰目前的着力点聚焦在打造新的利润增长点以及强化内部能力。
1、坚定新业务拓展。公司将坚定落实2021年制定的“科研驱动与产业转化”双轨战略，持续推进、布局下述业务板块：
1）乘用车原厂漆业务，展开主机厂认证、产品体系与矩阵的构建，以乘用车保险杠涂装为目标，并向难度更高的车身涂装推进，大幅提升中上涂（面漆）销售占比，增加毛利额。
2）轻金属表面处理业务，加快镁合金黑色在笔记本电脑产品中的应用，寻求其他主流笔电品牌合作，以及进一步优化可应用于手机中框、穿戴、IoT等产品表面的“经表面处理后呈现‘陶瓷质感’外观效果”的陶瓷氧化技术。
3）3C涂料业务，推出与上海金杜轻金属表面处理相配套的笔记本外壳的涂装解决方案，强化“底面合一”的技术协同，同时在笔记本塑料材质部件、笔记本键盘、电子电器零部件的涂装解决方案上进行产品延伸，扩大3C涂料产品应用范围。
4）修补漆业务，2021年12月，公司完成安徽足迹新材料51%股权收购。本次股权收购系公司纵向深耕汽车涂料市场之重要举措，通过整合并充分发挥江苏足迹在修补漆市场深耕多年的相关市场资源与技术优势，助力公司快速切入汽车修补漆市场并展开有效布局。
5）树脂业务，继续研发并推出应用于不同领域的树脂产品，在涂料产业链中向上游延伸，树脂作为化工产品的重要原材料之一，其应用范围不局限于汽车涂料，是可广泛使用于多个行业的原材料，公司向产业链上游延伸有利于提升公司在化工原材料价格持续上涨情况下的抗风险能力及盈利能力。
2、调整产品售价。公司在综合考虑自身成本压力及长期客户合作关系之后，于2022年3月16日发出《关于公司阴极电泳漆、面漆产品价格调整的函》，决定自2022年4月1日起，在现有售价的基础上对公司阴极电泳漆、面漆产品销售价格进行调整，其中阴极电泳漆产品价格上调不低于10%，面漆产品价格上调不低于15%，具体以公司官方报价为准。
3、降本控费。严控所有部门费用开支的举措持续深入实施；通过加强与核心原材料供应商合作及采取原材料战略备库等措施降低公司原材料成本，同时通过原材料品类整合、配方优化等方式进一步降低产品成本。通过导入精益管理，对生产运营进行全链条系统性的优化改良。
4、优化组织结构。公司已着手实施公司架构和流程再造，拟通过组织架构调整，提高管理和业务效率，降低产品人力成本，提升单位人工贡献率，提高人工效率，降低综合人力成本。
5、完善公司应急预案。公司通过调整工作程序，将原现场管理和业务工作流程调整至线上，以降低疫情对公司管理和业务的影响。同时，强化业务沟通和生产服务管控，积极维护经营渠道。
02
亏损只是暂时未来盈利可期
金力泰成立于1993年，于2011年在深交所创业板上市，是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军企业，是业内少数可向客户提供涂装全套解决方案的涂料企业。产品广泛应用于乘用车、商用车、摩托车/电动车、农用机械、工程机械和轻工、零部件以及建筑幕墙的防护与装饰，产品技术达到国际先进水平。
公司在汽车涂料领域的市场竞争力和品牌影响力处于领先地位，不逊色于外资大牌。根据《涂界》发布的“2021中国涂料行业单项冠军企业榜单”显示，金力泰摘得商用车涂料领域冠军。据悉，金力泰已连续十多年位居商用车涂料领域第一。此外，根据《涂界》发布的“2021中国汽车漆品牌Top 25”榜单显示，金力泰排名第7位；金力泰还同时挺进中国汽车原厂漆品牌10强、中国商用车涂料品牌5强两大细分榜单。
在稳固商用车涂料市场的同时，金力泰近年来也加快了多品类、多元化发展步伐，先后布局汽车表处理技术、金属材料与树脂、乘用车OEM涂料等领域。值得一提的是，公司未来三年拟在五大细分市场进行布局，分别是：乘用车、工程机械、轨道交通、船舶、3C电子。此外，金力泰去年还通过收购切入了汽车修补漆市场。
与此同时，金力泰还在谋划高端战略。去年12月28日，金力泰与复旦大学、珠海复旦创新研究院签署《共建“先进涂层材料校企联合研究中心”的合作协议》。根据协议来看，金力泰还将涉足新能源电池涂料、自动驾驶领域用涂料、航空航天涂料、军工隐身涂料，以及布局非涂料业务――半导体材料。
涂界观察员李明月分析表示，金力泰凭借着在汽车涂料行业较完备的布局，经过近三十年的发展沉淀，目前已经筑牢了在商用车涂料领域的护城河，并有望继续凭借自身的综合实力发展壮大商用车涂料业务。积累的汽车涂料优势，也为金力泰新业务的布局奠定了坚实的基础。
李明月进一步分析表示，在稳固商用车涂料市场地位的同时，金力泰也在积极打造新的业绩增长点，乘用车原厂涂料、3C涂料、汽车修补漆以及轻金属表面处理业务等业务目前已取得积极进展，预计今年将为公司带来收入增长。此外，金力泰正在谋划布局高端涂料市场，虽然高端业务培育需要时间，但这些市场发展前景好，市场空间大，一旦培育好后也将会为公司带来潜在的收入增量。
根据金力泰1月份披露公告，公司的全资子公司上海金力泰化工销售有限公司已与重庆尚水新材料科技有限公司签署了年化采购金额为3000万元的3C涂料产品销售合同。此外，乘用车涂料业获得了订单，目前正在批量化生产。同时，收购后布局的修补漆新业务也在推进中。
李明月分析表示，剔除原材料持续大幅涨价带来的极大不利影响外，金力泰去年的盈利还是可观。随着原材料价格回落或进入平稳阶段后，再加上提价产生的积极影响，预计金力泰的利润将会得到修复。因此，金力泰目前的亏损只是暂时性的，当新业务进入稳定增长阶段时，金力泰要想实现盈利是轻而易举的事情。（涂界）
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