骑虎难下！南山集团豪赌裕龙岛项目，油价暴涨下前景堪忧|地炼_新浪财经

　　今年以来，尤其是俄乌开战之后，国际油价一路飙升，从最初的80美元/桶最高涨到了140美元/桶的高价，与历史最高水平只有一步之遥。虽然最近油价有所回落，但仍处于历史较高水平。而且鉴于中国国内成品油定价机制限制，加之今年以来环保税加入燃油税费已经多次被提及，实际上，现在的成品油成本中的原油占比正在逐渐减少。

　　虽然原油占比减少但作为成品油的最主要原材料，原油价格的高低仍然是各大炼油企业最为关心的问题。尤其是在当下部分地区正在逐渐收紧占全国近24%炼化产能的地炼。提到地炼，不得不说山东省，山东省是全国地炼产能最大的省份，据统计，山东省目前原油一次加工能力为2.1亿吨/年,占全国原油总加工能力的28%。其中,地方炼油产能1.3亿吨/年,占全国地炼总产能的70%,全国炼油产能的17%。

　　总体来说，数量众多的地炼企业让山东省的油价处在一个相对较低的水平，这也使得山东省内的地炼企业往往各自为战，划地而占。像比较大的有东明石化、金诚石化、富海能源、京博石化、中海石化、万达石化等。

　　南山集团创始人宋作文

　　但是，山东省内炼化企业大多数产能低于300万吨，只有少数企业规模较大。所以，山东省在前几年就提出小炼化退出计划，尤其是去年碳中和政策不断加码以及能耗双控目标日趋严格的情况下，山东明确新一轮“四减四增”三年行动，今年山东将整合退出1520万吨地炼产能。这与山东省最大的地炼企业东明石化的年原油一次加工能力相当。

　　在产能退出的同时，山东省着力推动裕龙岛石化一体化项目和山东炼化集团建设，尤其是裕龙岛石化一体化项目，一期计划建设2000万吨/年炼化产能。远期规划6000万吨/年产能，总投资3000亿。一期项目计划总投资1274亿，由南山集团领投，在2019年公司注册时，南山集团占股86%，山东能源集团占股9%，万华实业集团有限公司占股5%。而后经过数次股权变更如今南山集团仍是第一大股东和控股股东，只是持股比例调整到51%，第二大股东是山东省内大名鼎鼎的山东能源集团持股46.10526%，万华实业集团持股比例1.57895%，华鲁控股集团持股1.31579%。从股权结构不难看出，除南山集团外，其他股东都是省属和市属大型国企，而且都是能源和化工行业的龙头企业，这也可以算是山东特色了，毕竟这个项目就是由省政府主导的，只是南山集团的实力有限，几经变更后股权被逐渐稀释。

　　为什么说南山集团的实力不足以独自完成裕龙岛石化一体化项目的建设运营呢？

　　南山集团是龙口市本土老牌企业，创始人宋作文在山东省可算是传奇人物，由他一手缔造的南山帝国自成体系，集团下属面粉厂、水厂、电厂、大学、医院、房地产等多家企业，可以说各行各业均有涉猎，甚至还有自己的水泥厂和玻璃厂。这样的企业几乎可以做到自给自足，这在全国都是十分罕见的。而且根据南山集团股权结构显示，南山村委持股比例高达51%，宋作文长子宋建波持股49%，这在许多村办企业中是也是不多见的，村集体拥有较高的话语权。

　　南山集团董事长宋建波

　　但是根据资料显示，2021年南山集团营业收入为有1135.87亿元,位列2021中国企业500强第197位,位列2021中国民营企业500强第62位。看似不错，其实南山集团在多年前营业收入就已经过千亿了，这些年可以说几乎原地踏步，急需寻找新的增长点，而裕龙岛石化一体化项目正是可以带给南山跨越式发展的机会。目前南山集团已经拥有南山铝业、南山智尚、恒通股份三家A股上市公司，截止发稿日止，三家公司总市值约600亿，净利润方面，只有南山铝业还可以，2021年净利润达到了34.06亿，而其他两家净利润与南山铝业相去甚远。

　　而且，根据2020年南山智尚上市时公布的南山集团财报显示，截止2020年二季度末，南山集团流动负债有472.71亿元，其中短期借款132.84亿元，应付票据及应付账款108.25亿元，其一年内到期的短期负债有215.88亿元。而南山智尚IPO说明书显示，南山集团的总资产为1374.97亿，净资产为690.19亿，总负债为684.78亿，资产负债率49.8%。2019年净利润为34.55亿，2020年上半年净利润为12.83亿。虽然过去了一年多的时间，但是从中我们也能看到，南山集团的总体实力确实难以独立完成千亿体量的投资项目，而且更为致命的是，南山集团以前从未涉足石化领域，处女秀就下血本，确实称得上是豪赌。

　　而近期油价暴涨更是让荣盛石化、恒力石化等一众几乎完全依赖进口原油的民营炼化企业股价暴跌，可见国际油价与民营炼化企业业绩呈现负相关，毕竟民营企业没有自己的油田，只能被动进口原油，原油暴涨带来的成本大幅上升使得业绩表现不佳。而南山集团旗下裕龙岛石化一体化项目预计明年投产，投产即面临高油价，所以裕龙岛石化项目盈利前景堪忧，对于南山集团而言是机遇还是挑战尚不明朗。

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