原标题：远光软件首次覆盖报告：老牌电力信息化龙头焕新生 来源：国泰君安
本报告导读： “双碳”背景下电力市场化进程加速，公司作为老牌电力信息化龙头有望充分受益，股权激励落地加速与控股股东的深度合作。 投资要点： 首次覆盖，目标价13.80元，“增持”。预计公司2021-2023年EPS分别为0.22、0.29、0.39元，综合考虑PE、PS估值法取平均值，公司目标价为13.80元，对应2022年48倍PE。首次覆盖，评级“增持”。 双碳背景下电力信息化龙头开启新成长。公司是国内主流的企业管理、能源互联和社会服务的信息技术、产品和服务提供商，长期为能源企业提供信息化管理产品与服务。2021年11月，深改委提出加快形成统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。我们认为公司有望受益于电力市场改革，开启新一轮成长。 控股股东国网电商成为统一电力交易市场的中坚力量。国网电商是国网体系下集公用事业缴费、产业协同发展、电子商城等线上线下服务功能为一体的电子商务与互联网产业、金融交易平台。目前国网电商收入超过430亿，业务覆盖33个省级行政区，服务132.95万企业客户，企业估值达300亿元，业绩快速增长。 股权激励落地绑定长期利益，未来进一步融合可能性提升。2021年12月14日，公司发布新一期期权激励计划，新总裁在内的公司高管以及核心员工是激励的主要对象。此次激励计划在控股股东人员与上市公司融合后，实现了长期利益绑定。预计在2022年11月一致行动人协议到期之前，公司与控股股东在资本层面有进一步合作的可能。 风险提示：电力市场改革进度不及预期；和控股股东合作进度不及预期。
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