原标题：22家！因财务问题IPO被否案例 来源：董秘圈
近年来，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。经济转型升级需要以直接融资为主的资本市场发挥更大作用。十九大报告指出，我国要增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重。相较于创新能力较强的发达国家，我国直接融资占比仍然很低，我国除了传统产业比重较高而导致间接融资占比较高之外，国内证券市场制度建设的不完善和金融创新不足也导致了直接融资中股权融资的比例过低。
《证券法》的修订宣告全面注册制时代的来临，鼓励中长期资金入市、放开外资证券经营机构持股限制、放松上市公司并购重组和再融资、上市股指期权及重塑证券行业文化等一些列改革举措，正在重构生态环境。总体而言，未来十年（2020-2030），将是资本市场深化改革开放大发展的黄金十年。
资本市场在金融运行中，具有牵一发动全身的枢纽作用，是国家核心竞争力的重要组成部分。中国需要建设高质量的资本市场和证券行业，服务国家的战略、助力实体经济转型升级，证监会提出要强化市场功能，发挥坚持股票首发常态化，不断满足实体经济融资需求，持续生化并购重组市场化改革，丰富支付和融资工具。
目前企业IPO最重要最核心的当属财务问题，特别是与财务、法律、业务、税务交叉的综合性问题，因此企业IPO须做好财务方面的顶层规划。过往被否IPO案例中也存在诸多由于财务问题而被否的案例。部分案例汇编分析如下：
案例1、恒安嘉新（北京）科技股份公司（首单科创板被证监会否决）
2018年12月28日、12月29日签订、当年签署验收报告的4个重大合同，金额15，859.76万元，2018年底均未回款、且未开具发票，公司将上述4个合同收入确认在2018年。2019年，发行人以谨慎性为由，将上述4个合同收入确认时点进行调整，相应调减2018年主营收入13,682.84万元，调减净利润7,827.17万元，扣非后归母净利润由调整前的8,732.99万元变为调整后的905.82万元，调减金额占扣非前归母净利润的89.63%。发行人将该会计差错更正认定为特殊会计处理事项的理由不充分，不符合企业会计准则的要求，发行人存在会计基础工作薄弱和内控缺失的情形。
2016年，发行人实际控制人将567.20万股股权分别以象征性1元的价格转让给了刘长永等16名员工。在提交上海证券交易所科创板上市审核中心的申报材料、首轮问询回复、二轮问询回复中发行人都认定上述股权转让系解除股权代持，因此不涉及股份支付；三轮回复中，发行人、保荐机构、申报会计师认为时间久远，能够支持股份代持的证据不够充分，基于谨慎性考虑，会计处理上调整为在授予日一次性确认股份支付5,970.52万元。发行人未按招股说明书的要求对上述前期会计差错更正事项进行披露。
案例2、北京国科环宇科技股份有限公司（首单科创板被上交所否决）
发行人2019年3月在北京产权交易所挂牌融资时披露的经审计2018年母公司财务报告中净利润为2,786.44万元，2019年4月申报科创板的母公司财务报告中净利润为1,790.53万元，两者相差995.91万元。前述净利润差异的主要原因是，发行人将2018年12月收到的以前年度退回企业所得税、待弥补亏损确认递延所得税资产，从一次性计入2018年损益调整为匹配计入申报期内相应的会计期间，其中调增2018年所得税费用357.51万元、递延所得税费用681.36万元，合计影响2018年净利润-1,038.87万元。
发行人应收账款账龄划分和成本费用划分不够准确，导致两次申报的财务报表成本费用多个科目存在差异。两次申报时间上仅相差一个月，且由同一家审计机构出具审计报告。
发行人的业务开展对关联方单位A、单位D存在较大依赖，其中近三个会计年度与单位A的关联销售金额分别为4,216.68万元、3,248.98万元、6,051.04万元，占销售收入的比例分别为66.82%、25.73%、32.35%。发行人未能充分说明上述关联交易定价的公允性。
案例3、浙江天达环保股份有限公司【IPO被否】
主要原材料固体废弃物的供应主要来自于实际控制人浙江省能源集团有限公司控制或能够施加重大影响的关联企业。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1至6月，你公司从14家关联方电厂取得粉煤灰的数量占各期取得的全部粉煤灰的比重分别为76%、75%、76%和60.28%。你公司报告期内各期从关联方电厂取得粉煤灰均执行统一不变的价格,并且与2014年和2015年1至6月从非关联方电厂取得粉煤灰等固体废弃物的价格差异较大。
案例4、株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
2012－2014年度，你公司与南车长江公司株洲分公司发生的涂料涂装一体化业务产生的毛利润占报告期营业利润的比例分别为64.55%、44.71%、38.29%。你公司是南车长江公司株洲分公司该等业务的唯一承做方，毛利率高于同期对非关联方的一体化业务毛利率。
隆基股份第一次被否，就是因为跟无锡尚德的服务费关联交易过大被否，第二次上会就乖了，摆脱了与无锡尚德的关联关系才有机会上市。
案例5、江西3L医用制品集团股份有限公司【2019年第三次IPO仍被否】
由于报告期内发行人的内部控制存在缺陷，你公司未能有效控制销售人员私刻客户印章的事项及费用报销中的假发票事项。另外发现你公司在实际发生的费用报销中存在部分虚假发票，该等发票合计总金额604.82万元，你公司针对该等虚假发票补缴税款及滞纳金合计105.90万元。
案例6、中公高科养护科技股份有限公司【IPO被否】
公司对劳务收入确认方法采用完工百分比法，但与之相应的内控制度不完善。
案例7、鑫广绿环再生资源股份有限公司【IPO被否】
报告期内分别拆解电子废物103.55万台、104.91万台和221.68万台，拆解后产品分别实现销售收入3,849.25万元、3,467.48万元和10,529.20万元，2014年电子废物拆解后产品实现销售收入的增长远大于拆解数量的增长。
案例8、浙江迪贝电气股份有限公司【IPO被否】
公司存在虚构与其他企业材料采购的大额资金往来，以获取银行贷款资金的违规情形。
案例9、嘉兴佳利电子股份有限公司【IPO被否】
2009年至2011年，公司与控股股东持续存在机器设备、存货转让等关联交易，存在大额资金拆借、相互代付电费、共用商标等行为。
案例10、青海小西牛生物乳业股份有限公司【IPO被否】
销售费用分别为942.19万元、779.62万元和1,452.78万元，销售费用与主营业务收入的比例分别为11.83%、5.3%和7.53%，该比例远低于同行业可比公司水平。
案例11、北京东方广视科技股份有限公司【IPO被否】
2009年10月，公司将原全资子公司东莞市维视电子科技有限公司股权转让给深圳市威久工贸发展有限公司，转让后，东莞市维视电子科技有限公司继续为你公司提供机顶盒的外协加工，并代购部分辅料。2009年至2011年，公司与其交易金额分别为900.48万元、1,734.43万元、1,872.87万元，占公司当期外协金额的比例分别为89.14%、79.81%、35.09%。报告期内公司转让子公司东莞市维视电子科技有限公司股权前后与其交易金额较大。
案例12、上海丰科生物科技股份有限公司【IPO被否】
报告期内，公司以自然人银行账号代收销货款，占销售收入比例较高，2008年至2010年各期分别为56.11%、67.75%和46.39%，且该情形持续至2010年12月。公司会计基础工作不规范，内部控制存在缺陷，
案例13、福建诺奇股份有限公司【后去香港上市，涉嫌财务造假，老板跑路】
公司2004年创立诺奇服装品牌且产品销售主要集中在福建省，报告期内你公司品牌推广费和研发费用低于同行业上市公司。你公司销售模式由直营销售为主转变为加盟销售为主，销售模式转变期间较短且新开加盟店盈利情况低于原有加盟店
案例14、北京合纵科技科技股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
公司因2008年度及2010年1－6月原始财务报表存在不符合收入确认原则和关联交易统计不完整导致合并报表内部交易抵销不彻底的情况，对申报财务报表进行了重大会计差错更正，使申报财务报表与原始财务报表产生重大差异。其中最近一个会计年度中，2010年1－6月因跨期收入调整主营业务收入290,918.20元，调整应收账款16,707,788.74元，因未实现内部销售利润抵消错误调整销售利润-1,352,975.90元。上述事项说明公司会计核算基础工作不规范，内部控制制度存在缺陷。
案例15、宁波乐歌视讯股份有限公司【IPO被否】
公司2010年营业收入较2009年增长66.96%，增长幅度远高于同行业规模相近公司水平；2008年至2011年1-6月的综合毛利率分别为36.23%、39.65%、38.65%和38.30%，高于同行业上市公司水平。你公司在招股说明书中未作出充分解释。
案例16、维格娜丝时装股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
公司2010年末存货大幅增长，由2009年末的3,816万元增至2010年末的10,097万元，存货主要为库存商品，2010年存货周转率仅为1.36，公司未计提存货跌价准备。
案例17、深圳市神舟电脑股份有限公司
公司2009年、2010年净利润合计为48,572万元，而同期经营活动净现金流合计仅为24万元，公司净利润与经营活动净现金流存在明显差异；同时，你公司报告期的存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升。你公司2010年放宽了销售信用政策，当年你公司主营业务收入比2009年度增长32,445万元，增长率为7.57%
案例18、上海联明机械股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
申请人2008年、2009年、2010年的废料处置收益分别为265.98万元，1,142.91万元和2,263.84万元，占净利润的比重为19%、35%和45%，与投入车用板材数量变化存在较大不一致。申请人在2008年12月以前对于废料管理不规范，废料收入按实际收款金额入账，无法确定2008年度产生废料的具体数量。根据上述情况，无法确定申请人2008年度财务报告的可靠性。
案例19、安徽富煌钢结构股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
按照财政部、国家安全生产监督管理总局《高危行业企业安全生产费用财务管理暂行办法》规定，建筑施工企业安全生产费用以建筑安装工程造价为计提依据，计提比例为2%。你公司主要从事钢结构的设计、制造与安装。根据招股说明书的披露，你公司的业务属于需按上述规定提取安全生产费用的范围。公司未按上述规定提取安全生产费用，未能公允地反映你公司报告期内的财务状况。
案例20、渤海轮渡股份有限公司【首次IPO被否，二次过会】
公司招股说明书披露，报告期内存在将港口方收取的车代理费的50%直接在售票款中扣除而少计营业收入导致少缴营业税及其附加、将燃油价格补贴作为免税收入少缴纳企业所得税、关联方辽渔港务公司不足额结算代收票款收入而将资金交由控股股东辽渔集团使用等情况。
案例21、上海冠华不锈钢制品股份有限公司【IPO被否】
申请人上海冠华不锈钢制品股份有限公司2000年成立时，公司生产所需的主要机器设备和房屋场地通过租赁取得。租赁期限自2000年7月1日起至2012年6月30日止，租赁费为每年220万元。公司于2008年9、10月间向上海农村商业银行崇明支行购买上述租赁资产，收购总价款为1767.5万元。公司2000年租赁新村信用社上述机器设备，租赁期限为12年，租赁期限已经达到或超过上述机器设备使用寿命。根据《企业会计准则第21号－租赁》规定，即使资产的所有权限不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分，应当被认定为融资租赁。公司对上述资产适用的会计政策不符合《企业会计准则第21号－租赁》规定。
案例22、湖北永祥粮食机械股份有限公司【IPO被否】
对需要交付并投入运营的"成套设备"，在该成套设备中的各批次单机设备单独签字确认验收后，即确认该单机的营业收入。上述事项说明你公司内部控制（会计控制）制度存在缺陷。（投行X）
文丨来源：ipo上市实务
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