商络电子2021年半年度董事会经营评述|电子元器件_新浪财经

原标题：商络电子2021年半年度董事会经营评述来源：同花顺金融研究中心

商络电子2021年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

　　（一）行业发展情况

　　电子元器件分销商作为产业链的中间环节，有机地连接上游的电子元器件生产商和下游的电子产品制造商，随着国产替代加速发展的大趋势，上游行业如芯片、被动元器件、材料等板块景气度持续提升。2021年上半年，随着国内疫情形势进一步好转，而国外疫情不断反复，大量订单回流国内，国内电子行业迎来了更好的发展机遇。在产业领域，

新能源汽车

、远程学习办公及工业

物联网

等产业加速升级，以及国产替代进程不断加快等因素推动电子行业持续快速发展。以

消费电子

及新能源汽车行业为例，报告期内，全球PC第一、二季度的出货量均超过八千万台，相对去年同期稳步增长。疫情防控手段的不断改进以及疫苗接种率的提升，大规模疫情渐渐平息，随着企业复工率的上升，商用PC的需求也在逐步提升中。

汽车电子

方面，虽然芯片供给受到缺货影响，但乘用车需求强劲。

中金

证券

、民生证券、

开源

证券等多家机构看

好未来

五至十年新能源汽车行业发展，预计2021年全球仅新能源汽车销量有望达到500万辆，同比增长60%，中国市场将达到240万辆，同比增长76%，同时，新能源汽车单车使用的电子元器件数量较传统汽车有显著增加，未来存在广阔市场空间。终端产品不断增加的市场需求，带来了部分电子元器件的紧缺行情，尤其是主动芯片、高规格阻容及电感类产品，与此同时，疫情的持续和反复，对上游原厂产能稳定性、

物流

效率以及产业链之间的合作流畅度均带来不同程度的影响，而这也进一步加重了上述缺货局面。为应对以上不确定因素，尽可能减小缺货对生产计划的影响，下游客户采取提升安全库存水位的方式确保正常生产，更有甚者，通过“DoubleBooking”的方式加强采购保障，由此产生的“牛鞭效应”导致超出真实需求的备货增加。未来，随着疫苗接种率的不断提升以及疫情形势的好转，加之国外电子行业供应链的不断恢复，电子元器件的供应紧缺可能会随着上游原厂产能的不断恢复以及客户的安全库存逐渐恢复至正常水平，而出现市场行情反转即供应过剩的情形，对于分销商而言，其面临的库存风险将随之加大。

　　本轮电子元器件的紧缺行情相较于2018年MLCC市场的高度紧缺有着本质区别，2018年的缺货主要集中于个别电子元器件品类，尤以MLCC为主，客户往往通过对这一品类的元器件进行提前备货来预防未来可能出现的供应不足的风险，因此造成了相关产品的价格产生大幅度增长，而本轮紧缺形势是由于疫情导致的电子元器件行业整体的供应紧张，客户难以通过对众多的元器件进行备货保障生产，因此，即使未来出现市场行情反转的情况，预计价格波动幅度仍将低于2018年。

　　针对供需关系不断变化的复杂市场局面，公司一贯秉承稳健的经营战略，在市场波动时，利用公司先进的信息系统，结合客户信息、供需情况、市场预测等对库存予以动态调整，借助系统预测数据对订单进行合理调配，努力实现合理备货、精准备货，从而更好的平衡经营业绩、库存风险与水位以及客户关系等因素。

　　（二）主要业务

　　公司是国内领先的被动元器件分销商，主要面向网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产品。公司代理的产品包括电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件及IC、分立器件、功率器件、存储器件及连接器等

其他电子

元器件，其中以被动电子元器件为主。目前，公司取得的原厂授权已达80余家，向2,000余家客户销售超过3万种电子元器件产品。

　　公司位于电子元器件产业链的中间环节，作为分销商，和电子元器件生产商及电子产品制造商基于供应链合作形成经济协同，以提升产业反应速度并不断优化成本，是连接上下游的重要纽带。

　　报告期内，公司坚持内生增长为主、外延扩张为辅的发展战略。

　　在内生增长方面：

　　①公司继续开拓新的行业领域及优质供应商资源，获取有竞争力的代理品牌，目前公司代理的国内外品牌已达85个；②拓展海外市场，继香港、台湾及东南亚地区之后，公司报告期内在日本新设子公司，为打开日本市场提供支持；③积极推动公司业务下沉，通过EMALL平台的运营，将市场范围向长尾领域进行延伸，为中小客户提供服务，报告期内，EMALL平台实现的销售收入较上年同期同比增长339.39%；

　　④持续建设数字化运营平台（DOP）项目，显著提升了公司运营管理效率及效果，报告期内，公司新增10名研发人员，较2020年末增长43.48%，为DOP平台项目的如期开发提供保障；研发费用投入为559.38万元，较上年同期同比增长201.88%；⑤报告期内，公司供应链总部基地项目正式开工建设，预计将于明年年中完工，智能仓储物流中心投入运营后，将显著优化仓储物流体系，提升公司仓储物流的技术水平。

　　在外延扩张方面，公司通过与专注于半导体领域的专业投资机构冯源投资（

平潭

）有限公司进行合作，在现有业务之外挖掘芯片、半导体产业链上下游的投资机会，寻找能够与公司业务形成资源协同、优势互补的相关产业，加强公司行业地位和产品优势，提升公司

综合

竞争能力及抗风险能力，为公司进一步加快产业整合、实现资本增值提供支持，促进公司整体战略目标的实现。

　（三）主要产品及其用途

　　截至报告期末，公司已获得超过80家知名原厂的授权代理资质，其中，本土（中国大陆）原厂授权47家，中国台湾及海外原厂授权共计38家。具体清单情况如下：

　　报告期内公司主营业务、主要产品及用途均未发生重大变化。

　　（四）经营模式

　　1、采购模式

　　公司采购模式包括新产品线引入及下单采购两个阶段：

　　（1）新产品线引入阶段

　　为了保证并提升公司代理产品的综合实力，持续向客户提供有竞争力的产品组合，公司不断优化代理的品牌及产品线，通过严格规范的产品线引进及评估流程甄选优质电子元器件生产商。

　　评估、筛选优质电子元器件生产商时，公司会从多个维度对原厂的基本信息进行调查，包括近三年的全球、亚太、中国及各区域的销售额、发展布局、行业排名及占比、品质管控体系、应用领域销售额占比、代理商销售额占比等，并综合考虑原厂与公司的战略匹配度、代理商管理体系及规则、主要客户群体、应用领域、新产品线财务指标评估、新产品线目标规划等方面，进行全方位评估。

　　经评审合格的产品线，由市场供应中心或业务拓展中心的相关人员与原厂沟通，签署代理协议，取得代理资质，与原厂建立合作关系。

　　（2）下单采购

　　公司采购执行模式分为订单采购和备货采购两种，以备货采购为主。

　　①订单采购模式

　　订单采购指销售部门接到销售订单后，公司按照销售订单约定的客户产品交期以及掌握的原厂的交货周期下达相应的采购订单，根据客户的需求确定采购量，即“以销定采”。订单采购多对应交期和需求量相对稳定、行业波动较小的工业控制类等电子产品制造商。

　　②备货采购模式

　　备货采购指公司通过对未来市场需求、客户需求的预测生成需求计划，基于需求计划进行采购，或者通过对未来原厂供应能力进行预判，对预判未来会紧缺的物料预先进行采购。

　　准确预测客户需求是降低成本和快速响应客户需求的关键所在，是分销商核心竞争能力的体现。为此，公司通过市场部门、销售部门和计划部门管理客户需求预测、协调公司资源的合理分配，搭建了供应链一体化的协同机制。需求预测管理团队基于销售团队获取的客户需求信息，结合一段时间的订单和历史发货状况，以及影响未来需求的关键因素如趋势、季节性、促销、宏观经济数据等，运用统计分析、回归分析等工具建立需求预测模型，得到相对准确的客户需求预测，形成未来的需求计划；公司ERP系统依据需求计划及库存、在途采购订单等信息，通过MRP功能输出采购建议，产品经理结合原厂的供应状况作出调整并进行采购。由此，通过相对准确的需求预测，可以最大程度的减少资金占用，降低库存风险，提高供应链运行效率，以最小的资金成本实现供应链的高效运转。

　　2、销售模式

　　公司产品销售全部采用直销模式，为电子产品制造商、

贸易

商提供电子元器件产品。公司坚持优先为电子产品制造商等终端客户提供产品及服务，在保证终端客户销售的前提下，会根据业务机会向贸易商进行销售。

　　公司销售体系涵盖售前、售中、售后三个阶段，建立了贯穿业务始终的客户信用管理流程。

　　（1）售前阶段

　　①获客阶段

　　公司通过对细分市场的分析及趋势预判主动寻找优质客户；通过参加专业展会、行业协会、企业名录、客户及原厂推荐等多种途径吸引客户。通过收集客户信息、初期联络拜访，评估交易风险及潜力，公司对有交易意向且通过筛选的客户进一步拜访交流，经过多轮的样品推荐、测试、报价和商务谈判等流程，获得客户端的供应商资质。

　　公司根据客户规模及市场占有率、行业排名等信息，将客户分为大中型客户及小型客户。针对大中型重点客户，公司还将和原厂分享进展，争取原厂的专案支持，以获取对客户最大的供应保障。

　　②获取订单阶段

　　针对客户新项目，由公司销售人员、AE和FAE深入客户产品设计环节，根据产品参数、成本及交付状况综合考虑为客户推荐合适的产品，提供样品、培训、协同测试、失效分析等服务。涉及复杂产品开发，公司可协助客户解决研发、设计、PCB制版、软件调试、算法优化等方面的问题，缩短产品设计周期，加快市场推广速度。在客户产品发生设计问题时，公司可协助客户进行售后管理，配合客户工程师，分析失效原因，定位问题并提出改进建议，完善产品设计，协助客户完成产品定型工作。

　　（2）售中阶段

　　接到客户询单后，由销售人员与客户商谈交期、价格等交易条件，形成正式的交易订单。公司按照订单约定向客户交付产品。

　　持续交易的客户需向公司分享其未来生产计划及物料需求预测，公司会根据客户历史交易数据与过去预测数据的匹配程度，提前向供应商采购物料，缩短客户获取物料的时间，保障客户生产物料的持续供应，并针对客户短期需求波动，通过内部调配及外部调货等额外支持工作，给予客户及时供应。

　　公司定期与客户进行产品议价，保障客户以合理成本取得持续的电子元器件供应。在这一过程中，公司为客户提供物料的仓储、报关、物流周转等服务。

　　（3）售后阶段

　　公司保持与客户之间的持续沟通。如果产品因原厂因素出现质量问题，公司会与原厂、客户共同协商，探讨解决方案；如果产品出现因疏忽等导致的错发漏发问题，公司会与客户协商，对错料予以更换、补偿。

　　公司制订了《客户投诉管理过程说明》，对公司各业务部门在客户投诉处理中的责任范围进行了明确，制订了客户投诉的处理流程，明确了投诉处理周期。

　　（4）客户信用管理

　　交易开始前，销售人员需要在公司客户关系管理系统（

crm

系统）中进行客户建档，由风控部门对客户信息（组织形态、注册资本额、经营年数）、行业口碑、信用风险、预测评估期内与公司的交易金额、投资回报率等综合考察分析后，对客户进行信用等级评定，予以账期及信用额度的授信，由销售部门逐级审批，并最终提交财务总监批准。客户建档审核完成后，方可在公司进行入单交易。

　　交易过程中，风控部门将对客户信用进行持续动态评估。根据客户的经营状况和信用风险，结合历史交易金额、逾期情况、实际回款期、投资回报率等情况，对客户的信用评级、账期及信用额度进行调整。公司对应收账款执行动态及分级管理，根据不同的逾期级别采取不同的管控措施，包括但不限于催收、缩减交易规模、停止交易、发送律师函、甚至采取法律措施等。

　　3、库存管理模式

　　库存管理对元器件分销商的重要性体现在两方面：一方面，分销商作为电子产业链的中间环节，需要兼顾上游原厂的供给与下游电子产品制造商的需求，适当的库存种类和库存规模是分销商发挥市场平衡作用、改进整个产业链效率的基础；另一方面，电子元器件不断更新换代，供需规模、价格等始终处于波动之中，分销商需要根据历史数据和未来预测等设置安全库存，周期性地对库存进行动态的维护和调整，从而降低库存资金占用成本和呆滞物料带来的存货跌价风险。

　　基于上述因素，公司分别在南京、深圳、香港三地设立中心仓库，以提升对客户需求的响应速度，从而提高客户服务水平。公司建立了包含原厂、三地中心仓库和客户在内的网络模型，从客户需求出发改善网络结构和物流路径，优化库存在三地中心仓库之间的配置，合理调配三地中心仓库各类物料的库存水平，在保证客户服务水平的同时，统筹优化仓储及物流综合成本，提升了供应链管理能力。

　　（五）公司所处行业及行业地位

　　根据《国际电子商情》对中国元器件分销商的统计排名，公司位列“2018年中国电子元器件分销商排名TOP25”、“2018年被动元器件代理商前三甲”；连续入选2019年度、2020年度“中国电子元器件分销商排名TOP35”且排名逐年上升，在行业中具有较高的市场知名度。

　　（六）主要的业绩驱动因素

　　报告期内公司实现营业收入2,310,920,010.69元，较上年同期增长73.51%，归属于上市公司股东的净利润125,869,795.21元，较上年同期增长47.92%。公司业绩比上年同期实现大幅度的增长，主要原因如下：

　　1、2021年上半年，随着国内疫情形势进一步好转，而国外疫情不断反复，大量订单回流国内，电子行业迎来了更好的发展机遇。在产业领域，新能源汽车、远程学习办公及工业物联网等产业加速升级，以及国产替代进程不断加快等因素推动电子行业景气度持续提升。在此背景下，公司继续扩大现有优势产品销售规模，积极获取新的产品线授权、扩充代理产品类型，拓展新客户、深耕老客户，并充分发挥作为国内领先的被动元器件分销商的综合竞争优势，从而实现了销售收入及利润的快速增长。

　　2、被动元器件具有“大米”属性，属于各行各业电子产品的必备元器件，商络电子以被动元器件分销起家，经过20余年的发展，已成长为该领域的龙头企业之一，现有2,000余家客户，覆盖下游主要细分行业的龙头企业，拥有良好的客户资源。在中国电子元器件国产化不断加速的背景下，商络电子把握机遇，取得了包括

顺络电子

、乐山无线电、

兆易创新

、长鑫存储、

美格智能

、兆芯等在内的一系列国内优质电子元器件生产商的代理权，尤其在主动及其他电子元件领域，与其拥有的上述广泛而优质的客户资源形成了良性互动，从而推动公司的收入及利润水平大幅提升。目前，公司代理的本土（中国大陆）地区的电子元器件品牌收入已达到了75,113.39万元，较去年同期同比上涨155.28%。

　　3、公司持续进行信息系统建设的投入，数字化运营能力进一步增强，供应链管理水平不断提升，同时，随着公司收入规模的不断增加使得规模效应得以体现，从而在提升效率的基础上带来了费用率的降低。

二、核心竞争力分析（一）授权品牌优势原厂的授权是代理商在市场上稳健发展的基石，这些原厂的实力及其与公司合作关系的稳定性是公司未来持续发展的有力保证。公司在经营发展过程中，始终坚持与知名原厂保持长期良好合作的业务模式，自成立以来，经过多年的潜心合作发展，已积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得了TDK（东电化）、Samsung（三星电机）、Yageo（国巨）、顺络电子、TE（泰科）、乐山无线电及兆易创新等80余家国内外知名原厂的代理资质，其中，本土（中国大陆）授权代理47个，中国台湾及海外授权代理合计38个。上述一线原厂产品品质可靠、种类丰富，涵盖了移动通讯、消费电子、汽车电子、物联网、智能设备、工业控制等众多下游应用领域。通过取得上述国内外知名原厂的代理授权，公司可以按照有竞争力的价格及时取得原厂高品质的元器件产品，并依托原厂技术、品牌、规模等优势，维持并持续开拓下游中高端产品市场，将原厂的竞争力转化为公司的竞争力，有利于公司维持高效运转的销售网络，打造核心竞争能力，形成原厂、客户对公司销售体系长久的依赖关系，建立长期可持续的盈利模式。原厂研发紧跟世界前沿趋势，原厂与公司之间的技术分享也将对公司自身的信息获取能力、技术服务能力提升产生积极的效应。公司凭借与原厂之间的合作，不断开拓视野，紧跟世界潮流，实现自身业务发展与全球化市场、技术革新的对接，持续增强公司的竞争实力，为可持续发展奠定坚实保障。商络电子积累的众多一线品牌对客户形成了较强的吸引力，构造了被动元器件“超市”，满足客户通过一站式采购，全面降低综合采购成本的需求，积极促进公司与客户之间的业务合作，形成了原厂、公司与客户之间的良性循环。（二）客户基础优势对电子元器件产品分销商而言，客户是其运营的基础，客户的认同是分销商核心竞争力的最好体现。目前，公司为2,000余家客户提供分销服务，客户涵盖网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域，既有业内知名的各行业大客户为公司赢得市场地位和美誉度，又有数量庞大的中小客户为公司提供长期潜在业务机会，并有效分散经营风险。公司在经营发展过程中，始终坚持为客户提供优质服务的经营理念，打造公司与客户长期共赢的合作模式。经过多年积累，公司目前已经进入国内众多主流电子产品制造商的供应体系，包括京东方、联宝科技、舜宇光电、华勤通讯等，并与其建立了稳定的合作关系。这些大客户规模较大、资金流充沛、采购量较大；对物料的交期、品质、供应及时性等供应链情况等更为重视，虽然对公司的各项业务指标要求较高，但能为公司提供相对更好的交易保障。大客户资源为公司发展打下了坚实的基础，是公司市场竞争能力的最好体现。公司在贯彻“重点客户重点开发、重点服务”理念的同时，还通过自行开发并持续升级的EMALL互联网交易平台，为长尾客户提供更为便捷的交易方式，降低管理服务成本，提高管理效率。在销售区域方面，公司坚持全球化战略，目前已覆盖亚洲、欧洲、美洲等20多个国家及地区的客户，并通过在中国大陆外的香港、台湾、东南亚等地区设立子公司及办事处，为当地市场的开拓提供支持，以更好的服务客户。上半年，公司还新设立日本子公司，为进一步开拓日本市场的客户打下基础。报告期内，公司的港澳台及境外地区的营业收入比上年同期增长98.04%。公司的客户优势还体现在与客户的长久合作关系。目前，公司超过80%的收入来源于电子产品制造商，这些客户价格敏感度相对较低而更看重供应链稳定有效，新客户通常需要1至3年的合作来验证分销商的服务质量，在经过考核后，往往会与公司产生较强的粘性。公司三年以上老客户产生的收入约占总收入的三分之二，且数量逐年增加，体现了客户对于公司服务能力的认可。老客户不仅是公司收入的稳定来源，公司也随着客户自身规模的扩大而实现收入增长。商络电子积累的众多优质客户资源对原厂具有较强的吸引力。通过商络电子，2,000余家客户的分散需求得以汇聚，原厂搜集、筛选客户的成本和自身的经营风险均大幅度下降，更有利于公司与原厂之间长期共赢合作。（三）供应链管理优势被动元器件分销商的业务具有产品品种多、客户数量多、保障供应要求高的特点，因而分销商的供应链管理能力是核心优势的体现。公司在发展过程中高度重视供应链管理，已形成完善的“采、销、存”供应链体系，通过对从供应商到客户的产品流、信息流和资金流的集成管理，在保障客户供应的情况下，最小化供应链成本，实现自身收益。 ①准确的需求及供给预测准确预测客户需求是降低成本费用和及时、高效响应客户需求的关键所在，是分销商核心竞争能力的体现。为此，公司通过成立计划部门管理客户需求预测、协调公司资源的合理分配，搭建了供应链一体化的协同机制。一方面，计划部需求预测管理团队基于销售团队获取的客户需求信息，结合一段时间的订单和历史发货状况，原厂的供应状况，以及影响未来需求的关键因素如趋势、季节性、促销、宏观经济数据等，运用统计分析、回归分析等工具建立需求预测模型，得到相对准确的客户需求预测，形成未来的需求计划；另一方面，产品经理和原厂保持密切联系，了解原厂的产能、稼动率、库存、订单及其变化情况等信息，结合市场、行业的供需信息，运用统计分析工具形成供应趋势的综合判断。两者相结合，公司得以在供应趋紧时提前增加备货量，缓解供应紧张；当供应趋松时提前减少备货量，以控制库存。需求波动是分销商面临的难点之一，克服需求波动带来的成本和服务的压力也是分销商竞争能力的体现。为此，公司建立了动态安全库存体系，一方面根据历史服务水平、供需状况等设置相应的安全库存，另一方面也根据需求预测的结果，周期性地对安全库存量进行动态的维护和调整，这样既保证了客户服务水平，又降低了呆滞物料带来存货跌价的风险。通过相对准确的需求与供给预测，辅之以动态安全库存体系，公司可以在保证客户服务水平的前提下，最大程度地减少资金占用、降低库存风险、提高供应链运行效率，以最小的资金成本实现供应链的高效运转。 ②高效的库存管理支持商络电子以客户为中心，为快速响应客户需求，以总部南京为依托，在北京、青岛、西安、苏州、武汉、合肥、重庆、杭州、厦门、成都、潍坊、广州、济南，福州，顺德，珠海、泰国、越南、马来西亚等电子制造集中地设有办事处，并在南京、深圳、香港三地设立大型仓储物流中心，总面积逾15,000平方米，配备WMS系统、无线扫描系统、自动贴标系统，为客户最大限度争取本地化服务、快速物流和价格成本上的比较优势。供应链总部基地项目已于本年5月正式开工建设，预计将于明年年中完工。其中智能仓储物流中心投入运营后，对电子元器件的储存、分拆、拣选、配送能力大大增强，可实现库容量500万盘，日在库品规格4万种，日出库容量10万盘，满足公司在未来5年业务高速增长的需要。智能仓储物流中心还将进一步优化仓储物流体系，大幅削减拣货时间，防止出货错误，以提升仓储物流的技术水平。公司将形成高效良性可复制的仓储建设运行模式，为公司未来全国仓储网络技术升级奠定基础。公司应用LLamsoft供应链网络及库存优化模块，建立客户的需求模型，对客户的需求进行统计分析，根据分析结果，合理配置三个区域仓储中心的库存，使得各个区域仓储中心能够最大限度地贴近服务客户，响应客户需求，在提升了客户服务水平的同时，也降低了物流成本。公司仓库管理系统（WMS）实现库存物料的批次管理、先进先出、自动化贴标设备的引入在提高仓库作业效率的同时，也降低了人工作业带来的品质风险。 ③领先的信息化系统建设信息化系统是公司准确搜集产业链信息、预测判断产业链发展动向、向客户提供数以万计产品供应链服务的基础。公司重视信息化系统建设，以信息化系统为日常管理重要工具，把业务流程数据化，设计和配置高效的ERP管理系统，实时演算与运行需求供给计划和业务报告，以满足公司不断增长的业务需求。公司持续建设中的商络数字化运营平台（DOP）项目，已有部分功能投入使用。DOP平台是基于互联网、移动互联网、物联网、人工智能等技术手段，实现销售、采购、仓储、物流全流程精细化管理；旨在实现商流、物流、资金流、信息流四位一体的全流程数据智能协作、分析、决策；协同上游供应商和下游客户实现数字化、智能化运营。公司为此组建了近40人的研发队伍，以保证DOP平台项目如期完成并投入使用。其中，报告期内，公司新增研发人员10人，新增研发投入499.82万元。公司不断加大对数字化供应链的建设，通过数字化的手段，以数据为载体，使各部门实时共享有效信息，提高科学决策能力，从而协同供应商，更高效地满足客户需求。通过信息化平台的建设，公司实现了信息流在各个业务部门之间清晰准确传递，从有效预测客户需求开始，实施可控的库存管理、降低库存风险、提高存货周转，实现客户、订单筛选，降低客户应收账款的坏账率、提高回款效率，提高风控水平，有效降低成本，加快客户响应，实现高效的供应链决策。（四）风险控制优势电子行业发展日新月异，下游用户需求千变万化，对于上游原厂及下游电子产品制造商客户都带来较大的挑战。商络电子拥有全流程的风险控制措施，从原厂品质、物料管理、客户信用等各个环节对风险进行管控，保障公司稳健发展。公司建立了新产品线评估流程，筛选优质原厂，并对物料采购渠道进行严格管控，保障电子元器件产品的品质；公司通过专业人员及信息系统，对物料供求数据进行运算，从而合理配置缓冲库存，减少上下游供需波动带来的产业链风险；公司不断完善仓储管理系统，配备无线扫描仪、自动贴标机等设备，以减少错发、漏发等问题，避免公司业务风险；公司还成立了品质管理部门，负责处理因原厂因素导致的客户品质问题，减少客户损失，降低原厂及公司风险；公司建立了完善的客户授信评估流程，有效地排除支付能力较差、信用程度不佳的客户，从源头确保公司交易安全，并购买信用保险，预防可能发生的坏账损失，交易过程中持续跟踪客户风险信号，通过法律途径及时处理可能发生的回款风险。面对目前市场行情波动较大的情形，公司基于不断提升的数字化水平、先进的信息系统，结合客户信息、供需情况、市场预测等对库存予以动态调整，加强订单及入库管理，借助系统预测数据对订单进行合理调配，努力实现合理备货、精准备货，从而更好的平衡经营业绩、库存风险与水位以及客户关系等因素。通过上述风险控制措施，公司的坏账损失、库存折损均得到有效控制，为公司稳定健康发展提供了重要保障，提升了客户服务水平及满意度，维系了良好的供应商及客户关系。（五）团队优势公司具备一支优秀的管理团队。自公司创立以来，核心管理人员一直深耕被动元器件分销领域，已有近20年的行业从业经验，对行业的发展有深刻理解，在行业快速发展、变化的今天，为公司做出正确决策、实现可持续发展提供重要保障。服务是赢得客户的重要因素。公司通过搭建优质的管理团队、销售团队、技术团队等，提供优质的市场化服务，以服务赢得信任，从信任实现共赢。

三、公司面临的风险和应对措施 1、业绩波动的风险电子元器件产业为全球化市场，供需双方主要厂商的变化均会对全球市场产生影响。公司作为电子元器件产业的中间环节，面对日益复杂的电子元器件市场情况，若公司不能及时、有效地应对产业周期变化或个别因素导致的市场价格波动，则可能存在经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。针对此风险，公司将持续专注于电子元器件分销领域，密切关注行业动态，及时调整公司经营策略，不断提升供应链管理效率，并稳步推进海外市场的拓展，不断寻找、打造公司业务新的利润增长点。 2、产品代理授权取消或不能续约的风险原厂的授权是授权分销商在市场上稳健发展的基石，授权分销商的市场拓展是原厂延伸销售的重要途径。作为国内主流的被动电子元器件分销商，公司已经与数十家国际国内知名电子元器件生产商建立了良好、稳定的业务合作关系。但是，如果公司的服务支持能力无法满足原厂的要求或公司业务发展速度无法跟进原厂业务发展速度，公司存在未来无法持续取得新增产品线授权或已有产品线授权被取消的风险，可能对公司的业务经营造成不利影响。电子元器件销售具有较高的复杂性，授权分销商需要介入电子产品的立项、研发、产品定型、批量生产、售后服务等整个生命周期。同时，在电子元器件销售的过程中还牵涉到大量的订单管理、库存管理、物流、资金结算等环节，授权分销商需要建立强大的信息系统以支撑这些业务需求。因此，授权分销商需要具备对原厂的全方位支持能力。为了维护业务的稳定性和业务的可持续发展，除分销商发生了较大的风险事件或自身业务能力持续下降至低于原厂要求等情况，原厂一般不会轻易更换分销商，尤其是主要分销商。未来公司仍然会凭借在行业中发展多年的优势，继续为原厂提供丰富的客户资源，根据原厂的供应情况进行稳定批量的采购，协助原厂进行生产计划安排，平滑生产周期波动，降低原厂的综合产品成本，不断加强自身对原厂的服务支持能力，从而降低产品代理授权取消或不能续约的风险。 3、新冠肺炎疫情带来的风险 2020年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，尽管目前我国防控形势持续向好，但全球疫情及防控尚存在较大不确定性，若全球疫情短期内无法有效控制，将对电子元器件产业上下游产生较大的冲击，上游原厂生产的局部中断有可能影响电子元器件的正常供应，同时终端需求萎缩也会对电子元器件的销售产生不利影响，进而对公司经营带来风险。为全面做好新冠肺炎疫情防范工作，公司采取了积极的措施应对疫情，保证疫情防范及应急处理工作规范有序开展；积极与供应商和客户沟通，努力保证元器件供应稳定并尽可能满足客户的需求，切实降低疫情对公司业务带来的不利影响。 4、经济周期波动的风险电子元器件是现代电子工业的基础，广泛应用于网络通信、消费电子、汽车电子及工业控制等领域，其行业终端产品具有消费属性、工业属性等。随着云计算、大数据、人工智能和区块链等新兴技术的兴起，各行各业及各类产品的数字化、智能化需求蓬勃发展，行业总体趋势长期向好，但上述应用领域的发展与居民可支配收入及消费水平的提高密切相关，而居民可支配收入与消费能力受到宏观调控政策、经济运行周期的综合影响。如果国内、国际经济环境发生重大变化、经济增长速度放缓或宏观经济出现负面波动，且公司未能对由此带来的行业变化形成合理预期并相应调整公司的经营策略，将会对公司未来的发展产生一定的负面影响。针对此风险，公司将密切关注国家宏观经济势态，适时调整公司的发展策略和经营模式，以应对宏观经济周期及上下游产业政策变化的给公司业务带来的不利影响。 5、市场竞争加剧的风险近年来，随着原厂整合过程持续推进，电子元器件分销商的并购、整合逐步成为未来分销市场的发展趋势。未来随着上游原厂或分销行业内部整合的进行，行业集中度提升，公司将面临竞争加剧的风险。如果公司在未来竞争中不能有效地维系自身的竞争优势，则可能对业务发展产生不利影响。公司高度重视战略布局，未来将在持续开拓市场，扩大市场占有率、扩大代理范围、提升信息搜集、分析、判断的效率和准确性、围绕业务发展主线持续引入人才等多个方面持续提升核心竞争力和提高行业地位，加强自身在市场中的竞争优势。 6、供应商相对集中的风险目前，公司供应商集中度较高。若公司与主要供应商的合作关系不再存续，或供应商自身存在经营风险无法匹配公司的采购订单，且公司无法寻找替代方案，将可能对公司未来的盈利能力和成长性产生一定的不利影响。针对此风险，公司将在稳固与原有供应商合作关系的同时，积极开拓新的原厂渠道，取得新的原厂、产品的代理资格，逐步降低原厂渠道相对集中的风险。 7、应收账款发生坏账的风险一般而言，分销商为核心客户提供约90-120日的账期，由于销售环节平均账期较长，使得电子元器件分销商应收账款金额及占比总体保持较高的水平。尽管公司的应收账款主要来自于京东方、华勤通讯、联宝科技、中磊集团等大型优质、信誉度较好的客户。但如果公司客户因市场环境剧烈变化等原因经营状况恶化，公司存在应收账款无法回收的风险。为应对上述风险，公司将继续执行较为严格的应收账款管理政策和坏账计提政策，加强应收账款管理，控制发生坏账的风险。 8、存货跌价的风险公司存货主要为各类电子元器件，由于上游原厂电子元器件的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，公司会结合市场调研情况、客户的定期需求反馈、历史需求数据、上游原厂的交期等信息，预测下游客户对于电子元器件的需求，提前向原厂采购、备货。如果公司未能及时应对上下游行业变化或其他难以预料的原因导致存货无法顺利实现销售，且存货价格低于可变现净值，则该部分存货需要计提存货跌价准备，将对公司经营业绩产生不利影响。针对该风险，公司将通过规划合理的进销存计划，结合实际销售情况，谨慎计提存货跌价准备。利用公司不断提升的信息化管理系统，周期性地对库存进行动态的维护和调整，减小存货跌价风险对业务的影响，夯实利润基础。 9、募集资金投资项目新增折旧、摊销影响公司利润的风险公司上市发行募集资金拟投资的智能仓储物流中心建设项目将新增土地、工程、软件、设备等固定投入，项目投产后公司开始新增折旧、摊销费用。在募投项目对公司经营整体促进作用体现之前，公司短期内存在因折旧、摊销增加而导致利润下降的风险。针对该风险，公司将全力推动募集资金投资项目的建设与实施，加大营销及客户开发力度，积极释放项目的产能，确保公司持续稳定发展。 10、股东即期回报被摊薄的风险公司上市发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。由于本次募集资金投资项目从资金投入到产生经济效益有一定的时滞，募集资金到位后的短期内，公司净利润的增长幅度可能会低于净资产和总股本的增长幅度，公司每股收益、净资产收益率等财务指标将可能出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。此项风险在公司发行上市的过程中难以避免，为此，公司将全力推动募集资金投资项目的建设与实施，规范地对募集资金的使用进行合理规划，提高资金使用效率；加大营销及客户开发力度，提升收入规模的同时，优化成本、费控制度以保证公司盈利能力，争取为股东带来长期稳定的回报。 11、经营规模扩大带来的管理风险随着公司资产及业务规模的进一步扩大，对公司管理层经营管理能力提出更高的要求。若公司在组织架构、人力资源及财务管理等方面不能适应规模迅速增长的需要，异地子（分）公司管理等能力未能有效提高，可能将会引起相应的管理风险，并可能对公司的盈利能力产生不利影响。针对该风险，公司将加强内部控制体系的建设，积极探索高效管控机制，完善公司及子公司的相关制度，强化风险管理，推动管理创新、降本增效，提升公司治理水平。 12、人员流失的风险公司主要从事被动电子元器件分销业务，需要拥有大量既熟悉电子元器件技术原理，又熟悉各电子元器件应用领域的发展情况的人才。为保证公司人才队伍的稳定，公司制定了一整套完善的人才培养和引进制度。随着市场竞争加剧，企业之间对人才的争夺将更加激烈，未来公司依然面临人才流失的风险。人才的培养和引进是公司持续发展的不竭动力。公司未来将进一步坚持引入人才的战略方针，以业务发展为导向，持续吸引高素质的从业人员加盟，进一步加强管理团队建设，优化管理队伍和管理架构，提升公司整体管理能力，研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束机制等在内的管理体制和措施，提升管理水平，降低人员流失的风险。 13、汇率损失风险公司电子元器件的采购、销售涉及外汇收支，币种包括美元、港币、新台币等。受国内外宏观经济政策变动等因素影响，近年来我国汇率波动幅度较大，具有一定的不确定性，可能会给公司的经营及收益带来一定不利影响。针对该风险，公司将密切关注外汇行情变动，并结合公司实际情况适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及时结汇等措施以规避汇率波动风险。 14、大客户流失或业务调整对经营业绩影响的风险报告期内，公司主要客户为各行业电子器件终端厂商，客户数量较大，客户在合作中通常处于较强势的地位。在与客户的合作中，若出现了对与主要客户合作的不利因素，如客户选择更换供应商、产品质量出现大面积严重缺陷、无法获取相关产品代理资质、客户发生业务调整等，发行人将面临丢失大客户的风险，或相关型号产品可能发生滞销。公司凭借深耕行业20余年的经验，严格规范产品线引进及评估流程，甄选优质电子元器件生产商。截至目前已经取得百余家国内外知名原厂的代理资质，持续实现向客户提供高品质的产品的保障和提供全流程的业务的保障。在保证对客户需求的稳定、及时供应的同时，多品类一站式的采购服务也降低客户的采购成本。上述措施有效的满足客户不断变化的需求，提高现有客户黏性。此外，通过新市场、新行业、新客户的不断开拓，也为公司未来长期稳健发展提供了坚实保障，降低了大客户流失或业务调整对经营业绩影响的风险。 15、经营活动现金流量净额持续低于净利润且差额较大的风险分销商作为上游原厂和下游电子设备制造商的纽带，承担了上游、下游之间账期的不匹配，在市场景气度较高、需求旺盛的时期，分销商备货增加、销售增加，将使得存货、应收账款、采购付款较快增加，而销售回款相对较为滞后，从而形成了净利润与经营活动现金流量净额之间的差异。未来，若公司无法合理制定资金计划并控制经营规模、按时收回应收账款且无法通过股权或债权融资等方式筹措资金，可能会导致公司业务规模下降，存在经营活动现金流量净额持续低于净利润且差额较大的风险。针对此风险，公司将继续加强回款的催收，并积极协调、优化供应商货款结算方式，使得经营活动现金流量净额持续低于净利润且差额较大的情况逐渐改善。