原标题：开盘价48元/吨 全球最大碳市场开市：交易啥？贵不贵？投资机会有哪些 来源：红星资本局
责编|任志江 编辑|邓凌瑶
7月16日上午，全国碳排放权交易市场启动上线交易。
首批纳入企业/单位的碳排放量超过40亿吨二氧化碳，这也意味着：中国的全国碳市场一经启动就成为了全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。
红星资本局获悉，在全国碳市场启动上线交易当天，其开盘价为48元/吨。央视财经称，9点30分，首笔全国碳交易已经撮合成功，价格为52.78元/吨，总共成交16万吨，交易额为790万元。
值得一提的是，电力行业是第一个被纳入全国碳排放权交易市场的行业。
有专家告诉红星资本局，在能源领域，电力部门的碳中和可能早于其他部门的实现，路径是电力行业零碳化、其他行业电气化。
从全国7个地方试点运行情况看，近两年加权平均碳价约在40元/吨左右。
有估算认为，在全国碳市场上线后，碳价在2020-2030年应为7-15美元（约合人民币45-97元），2035年时大概上升至25美元（约162元），2050年应为115美元（约743元）。
碳是什么？怎么交易？
一启动就成为全球规模最大碳市场
2020年，中国向世界宣布，将力争于2030年前实现二氧化碳排放达到峰值、2060年前实现碳中和。
“建设全国碳排放权交易市场，是利用市场机制控制和减少温室气体排放，是实现碳达峰、碳中和与国家自主贡献目标的重要政策工具。”生态环境部副部长赵英民7月14日在吹风会上说。
那在碳排放权交易市场（以下简称“碳市场”）里，交易的产品究竟是什么？
红星资本局了解到，在全国碳市场上，主要产品将是碳排放配额（CEA）和国家核证自愿减排量（CCER）。
其中，CEA交易应当通过交易系统进行；至于CCER，截至目前，其相关政策和规则仍在修订、制定中。
简单来说，在交易前，会由政府先确定减排总量，然后再将排放权以配额的方式发放给企业等市场主体。
假设A企业拥有碳排放配额30万吨，但其在节能减排后实际排放量远低于此，只排放了25万吨，就可以将多余的5万吨碳排放配额卖给其他企业，共同实现减排目标。
图据东吴证券研报
早在2011年，国家发改委发布《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，将北京市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖北省、深圳市等七省市列为碳排放试点地区。
“在全国碳市场建立的情况下，我们不再支持地方新增试点。”生态环境部应对气候变化司的司长李高表示，现有试点可以进一步深化，同时做好向全国碳市场过渡的相关准备工作。
某试点地区碳市场的工作人员告诉红星资本局，以目前的情况看，试点地区的碳市场和全国碳市场是并行存在的，但参与全国碳市场的企业/单位不再参加地方碳市场的交易。
有意思的是，全国碳市场一启动就成为了全球覆盖温室气体排放量规模最大的市场。
选择发电行业作为突破口
专家：电力行业零碳化，其他行业电气化
前述几个试点市场覆盖了电力、钢铁、水泥等20多个行业，到2021年6月，试点碳市场累计配额成交量4.8亿吨二氧化碳当量，成交额约114亿元。
而在2021年，也就是全国碳市场的第一个履约周期，纳入了发电行业重点排放单位超过2000家。赵英民称，在发电行业碳市场健康运行的基础上，逐步将覆盖范围扩大到更多的高排放行业。
为什么选择发电行业作为突破口？
赵英民认为，一方面是因为发电行业直接烧煤，所以该行业的二氧化碳排放量比较大。全国2000多家发电行业重点排放单位，年排放二氧化碳超过了40亿吨。
另一方面，是因为发电行业的管理制度相对健全，数据基础比较好。“整个行业的自动化管理程度高，数据管理规范，而且容易核实，配额分配简便易行。”
“在能源领域，电力部门的碳中和可能早于其他部门的实现，路径是电力行业零碳化、其他行业电气化。” 中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、国际能源战略研究中心主任许勤华告诉红星资本局。
红星资本局通过注意到，自今年年初至7月15日收盘，或是受碳中和利好影响，电力板块的部分上市公司股价整体涨幅超前。
南网能源（003035.SZ）自1月19日上市以来，相较发行价，其股价涨幅超过600%；另外，长源电力（000966.SZ）、华银电力（600744.SH）自年初至今的涨幅分别超过210%和194%。
继发电行业以后，后面会按照“成熟一个、纳入一个”的原则来纳入其他行业，石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空等多个重点排放行业将陆续纳入全国碳市场。
碳价怎么走？
近两年加权碳价为40元/吨，低于欧盟
按照相关规定，CEA交易应当通过交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式，协议转让包括挂牌协议交易和大宗协议交易。
从交易时间上来看，除法定节假日及交易机构公告的休市日外，采取挂牌协议方式的交易时段为每周一至周五9：30-11：30、13：00-15：00，大宗协议为每周一至周五下午13：00-15：00，单向竞价的由交易机构另行公告。
红星资本局注意到，在全国碳市场启动上线交易当天，其开盘价为48元/吨。央视财经称，9点30分，首笔全国碳交易已经撮合成功，价格为52.78元/吨，总共成交16万吨，交易额为790万元。
此前，赵英民对媒体表示，从全国7个地方试点运行情况看，近两年加权平均碳价约在40元/吨左右。
“目前中国的碳价格低于有着成熟碳交易市场的欧盟。”许勤华告诉红星资本局。
东吴证券研报称，从2014年起的市场行情走势来看，北京试点的配额成交均价最高，长期在40-100元/吨之间波动，均价为55元/吨。
红星资本局通过北京市碳排放权电子交易平台看到，其最新一笔交易在7月14日，成交量为1.886万吨，成交均价为50.36元/吨，成交额共约95万元。
截图自北京市碳排放权电子交易平台
另外，东吴证券研报还称，欧盟碳市场的交易价格已经突破每吨50欧元（约合人民币382元）。
“坦率说，碳价过高和过低都不好。”赵英民称，碳价过低，将挫伤企业减排的积极性；碳价过高，也将导致一些高碳企业负担过重。
许勤华认为，未来中国碳市场将逐步覆盖更多行业、逐步提高有偿配额的比例，并逐步丰富交易产品、完善交易机制，中国碳排放交易的价格有较大的增长空间。
全国碳市场总体设计专家组负责人张希良曾估算，在全国碳市场上线后，碳价应不低于减排一吨二氧化碳的成本，2020-2030年应为7-15美元（约合人民币45-97元），2035年时大概上升至25美元（约162元），2050年应为115美元（约743元）。
值得一提的是，在7月14日的吹风会上，红星新闻记者曾向赵英民问及配额相关问题，其回答称，“目前配额采取的是以强度控制为基本思路的行业基准法，实行免费分配。”
不过，东吴证券认为，随着达峰后总的碳排放量进入递减阶段，控排企业初始配额存在由无偿分配转变为有偿分配的可能性。
投资机会在哪里？
短期关注高排放行业龙头
长期看三大赛道
首创证券预计，2021年，我国碳交易市场成交量或将达到2.5亿吨，为2020年各个试点交易所交易总量的3倍，成交金额将达60亿元。未来，随着我国碳市场覆盖范围将逐步扩大，排放总量或将超过50亿吨，到2030年累计交易额或将超过1000亿元。
恒生前海基金专户投资部总经理祁腾在接受媒体采访时表示，设立全国统一碳交易市场，将会促进能源行业转型和加速发展。
祁腾认为，短期来看，由于高碳排放行业中的落后产能加速出清，将使得龙头公司受益，建议关注钢铁、有色、建材等领域龙头的投资机会；中长期看，建议关注零排和负排细分行业的替代和发展，主要表现在能源结构变革以及碳捕捉技术等细分领域的发展。
具体来说，从长期来看，“碳中和”投资方面可关注三个赛道：
1
CCER带来的赛道机会，包括可再生能源（风电、光伏、水电、生物质能等）、垃圾处理、ccs（碳捕集与储存）、林业碳汇等领域；
2
高碳排放行业中，减排能力和潜力较行业平均水平更高的头部企业，比如行业集中度均处低位的钢铁、有色、建材、化学制品等细分行业头部企业；
3
碳排放检测行业，比如环保监测设备、环保工程等。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
