原标题：公司信息更新报告：预计2021H1归母净利润+82%~+88%，业绩超预期 来源：开源证券
事件：公司发布业绩预告，2021H1归母净利润预计同比增长82%-88%
公司发布2021年半年度业绩预告：2021H1预计实现归母净利润6.0-6.2亿元（同比增长81.5%-87.6%，相较2019年同期增长26.3%-30.5%）；2021Q2单季度预计实现归母净利润3.65-3.85亿元（同比增长58.6%-67.3%，相较2019年同期增长29.8%-36.9%），业绩高增长超预期。我们认为，黄金珠宝行业终端需求回暖，公司在时尚珠宝和电商新零售领域先发优势突出，未来渠道优化和新品牌布局有望贡献新增量。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润为13.50/16.71/20.26亿元，对应EPS为1.23/1.52/1.85元，当前股价对应PE为14.7/11.8/9.8倍，维持“买入”评级。
疫情缓和，线下门店经营显著恢复，线上电商新渠道贡献增量
疫情缓和，黄金珠宝行业终端消费需求持续回暖（2021年1-5月金银珠宝类社零销售额累计同比大幅增长68%），周大生作为行业头部品牌显著受益。分渠道看，线下方面，我们预计公司门店经营整体恢复较好，公司通过深耕优势市场、优化渠道布局，数字化建设为门店精准赋能；
线上方面，二季度常态化直播基本恢复，抖音电商成为重要渠道增量，多个周大生品牌店播账号均取得亮眼销售表现。
黄金珠宝行业持续回暖，公司在渠道、产品和品牌建设等方面多维发力
渠道方面：我们预计2021Q2公司新开门店数稳步回升、关店数下降，全年来看有望实现净开店600家，重回拓店快车道；线上方面在继续巩固电商和直播先发优势基础上，以品牌店播形式重点发力抖音电商，实现更精准有效的消费者触达。
产品方面：公司持续提升产品竞争力，迭代优化情境风格产品系列，在终端渠道推动“大钻赋能”项目，同时加强时尚类、文创类黄金的研发推广。品牌方面：
公司持续强化品牌势能，以时尚社交珠宝子品牌DC主攻线上渠道，同时新品牌今生金饰和BLOVE也逐步融入门店体系，未来将进一步加大营销力度。
整体看，公司在渠道、产品、品牌建设多维发力，品牌力和竞争力有望进一步提升。
风险提示：金价波动；疫情反复；新门店拓展不及预期。
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