常态化推进药械集采加快发展城市医疗集团及县域医共体――医药行业周报――中性|申万_新浪财经

原标题：常态化推进药械集采加快发展城市医疗集团及县域医共体――医药行业周报――中性来源：渤海证券研究

陈晨（证券分析师，SAC NO：S1150520100001）

1、本周行情

本周，申万医药生物板块下跌3.22%，跑输输沪深300指数1.17个百分点，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第25位，六个子板块全部下跌，医药商业和生物制品板块跌幅，分别下跌4.95%、4.40%；截止最新收盘日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为40.56倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为73.99%。个股方面，美诺华、莎普爱思和ST运盛涨幅居前，英科医疗、奥精医疗和睿昂基因跌幅居前。

2、行业要闻

1）6月4日，国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》，明确加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局，重点部署发展紧密型城市医疗集团和县域医共体，推动检查检验结果互认等，加快推进传染病、创伤、重大公共卫生事件等专业类别的国家医学中心、区域医疗中心和省级医疗中心、省级区域医疗中心设置；

2）《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》发布，明确了高值耗材集采品种为临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、市场竞争较充分、同质化水平较高的耗材，并要求所有公立医疗机构均应参与，2020年至2021年4月底新开展130项，其中带量集采试点项目70项，包括1项冠脉支架的国家集采，14项省级联盟集采，涉及人工晶体、球囊、骨科等， 24项省级集采，涵盖冠脉支架、冠脉球囊、人工晶体、骨科材料、吻合器、导引导丝、医用胶片、补片、起搏器、留置针、输液器、新冠试剂等，13项市级联盟集采，涉及注射器、输液器、采血管、采血针等，18项市级集采，文件发布有助于统一规范各级别医用耗材带量采购并加速推进；第五批国家药品集采正式启动，涉及58个品种，其中注射剂品种28个，市场规模或超500亿元，由于注射剂主要终端市场为公立医院，对比第四批8个注射剂75%的平均降幅，预期本次集采竞价激烈，集采规则方面在采购周期、采购量比例方面略有变化。

3、投资策略

鉴于医保承压和人口结构老龄化的拉锯，政策将持续在改善过剩医耗物资的同时加快产业内部结构升级，优效创新药及新型给药剂型类药物、区域医疗中心等将长期获益，建议关注优质赛道高增长且2022年估值合理的个股，中长期聚焦消费、创新及服务主线：1）渗透率提升的二代疫苗领域、家用医疗器械、生长激素、眼科、齿类等医保免疫类消费型领域，建议关注生长激素龙头长春高新（000661）、眼科耗材多样化升级的爱博医疗（688050）、家用医疗器械企业鱼跃医疗（002223）、销售网络强大的智飞生物（300122）；2）具备突出临床应用价值的创新药械领域，建议关注具备研发实力、营销网络发达、产品管线配置良好的创新药器，如复星医药（600196）、丽珠集团（600513）；创新外延产业链CXO领域，如药石科技（300725）；兼具创新、销售及新型医疗服务能力的心血管平台型企业乐普医疗（300003）；3）医疗体系改革下的医疗服务类企业，如ICL企业迪安诊断（300244）。