错峰限电造成供给收缩黄磷价格大幅上涨云天化今日强势涨停|国信证券_新浪财经

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原标题：错峰限电造成供给收缩黄磷价格大幅上涨云天化今日强势涨停来源：同花顺

云南、贵州和四川是我国黄磷主产区。2020年云贵川黄磷产能占比全国分别为42%、14%和21%。近期，云南地区由于黄磷生产企业自检自查、技改工作以及错峰限电导致开工率下降，供应进一步收紧。

近日，限电情况不但没有得到缓解，反而有所升级。黄磷装置停车较多，现货紧张情况加剧，部分厂家已暂停对外报价。根据国信证券，本周黄磷价格大幅拉涨1000元/吨，个别厂家报价在18200-18500元/吨，较去年同期价格上涨约10%。

图片来源：国信证券

5月26日，云天化平开后一路走高，临近午盘股价封死涨停，截至发稿，云天化仍未打开涨停，封单6万手，报10.23元。根据资料，云天化2020年开采生产黄磷矿131.6万吨，黄磷产量3.2万吨。

短期黄磷供给将保持紧张

黄磷是一种白色至黄色蜡性固体，作为磷化工一种重要的基础性原料，被广泛的应用于化工生产。我国黄磷产地集中在云南、四川、贵州和湖北四省，其中云南地区产量占比约65%。

根据国信证券，2020年国内黄磷名义产能约180万吨，实际产能约120万吨，实际产能略有下降。黄磷下游主要用于磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工及其它行业。

2020年下游需求中热法磷酸占比达46%；草甘膦占比26%；三氯化磷占比约15%；五氧化二磷、赤磷、五硫化二磷等其他需求约占13%。在黄磷价格上涨驱动下，有望带动有机磷除草剂草甘膦、草铵磷，以及有机磷类杀虫剂毒死蜱、敌百虫等产品价格的上涨。

　图片来源：国信证券

目前，云贵川黄磷生产企业开工率分别为15.9%、38.5%和68.5%，云南地区开工率较月初大幅下降。由于黄磷单吨生产耗电量在1.5万度左右，因此电价对黄磷成本影响极大。国信证券分析师认为，限电情况或将持续至6月中旬，短期黄磷价格有望继续保持上涨态势。

黄磷推动草甘膦价格走高

在黄磷的下游产品中，有机磷除草剂草甘膦作为药效好、成本低且无致癌性的全球最大除草剂单品而为人熟知。

近期，草甘膦价格不断创下新高。从去年5月的2万/吨，至今均价接近4万/吨，国内草甘膦价格年涨幅同比已超90%。其中，黄磷约占草甘膦成本的20%，预计黄磷涨价有望推动草甘膦价格继续上涨。

中信建投表示，全球需求从疫情中有所恢复、农产品价格上行提振农药需求，为草甘膦价格大幅拉涨提供基础。上游甲醇、黄磷、液氨等化工材料价格今年以来普遍大幅上涨，对原药价格形成成本支撑。供给方面，近年来全国草甘膦产能有减无增，总产能从2015年约100万吨下降到目前约75万吨。需求方面，一二季度为农药旺季，行业供应出现缺口，价格因此连续抬涨。

建议关注相关概念个股。黄磷方面，兴发集团拥有黄磷产能16万吨，2020年产量11.4万吨。云天化2020年开采生产黄磷矿131.6万吨，黄磷产量3.2万吨。

草甘膦方面，兴发集团本部+内蒙腾龙合计18万吨产能；江山股份收购福华后将达到约22万吨产能；新安股份年产草甘膦原药约8万吨；扬农化工草甘膦名义产能3万吨/年。