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原标题：中安科二审宣判，中介责任再成重点，招商证券....... 来源：董毅智律师
5月21日，ST中安（维权）公告了二审终审判决结果，中安消共22.7万余元的赔偿金额维持原判，而招商证券在二审中被改判为在赔偿金额的25%内承担连带责任；瑞华会计师事务所被改判在15%内承担连带责任。
本案的特殊点在于招商证券和瑞华会计师事务所本身并未被证监系统下达行政处罚。
在2020年11月，因证券虚假陈述，李某某、周某某上海金融法院一审判决中安消赔偿22.7万余元，招商证券、瑞华会计师承担全部连带责任。此后，招商证券和瑞华会计师事务所向上海高级人民法院提起上诉。
招商证券请求二审法院判决撤销一审判决第三项中招商证券对中安科的付款义务承担连带责任的部分，改判驳回李某某、周某某对招商证券的全部诉讼请求，或裁定撤销一审判决，将本案发回一审法院重审。
瑞华会计师请求二审法院撤销上海金融法院一审民事判决书第三项中，瑞华会计师对中安科的付款义务承担连带责任部分，改判驳回被上诉人对瑞华会计师的起诉或要求瑞华会计师承担连带责任的诉讼请求。二审诉讼费用由被上诉人承担。
2020年12月8日上海高院立案并进行了公开审理。判决显示，上海高院维持一审判决第一项、第二项，撤销第三项、第四项，改判一审被告中安消技术对一审被告中安科股份对第一项、第二项的付款义务承担连带责任；招商证券在25%的范围内承担连带责任；瑞华会计在15%的范围内承担连带责任。
该案成为突破“行政前置”程序的又一案。
在此前，五洋债案件也在并未对律师事务所和评级机构处罚的情况下，对两家机构进行了处罚。
2017年8月，五洋建设两期“小公募债”构成实质违约，债券总额13.6亿元。五洋建设是浙江一家未上市民营企业，主营业务为工程建设。这两期五洋“小公募债”的投资者包括100余家券商资管、银行、私募基金等机构投资人，以及700余名个人投资者。
2018年8月，证监会认定五洋建设存在债券欺诈发行行为，通过虚减企业应收账款和应付账款方式，将公司包装成优良资产，骗取发行公募债许可，并做出相应行政处罚。后续，证监会也先后行政处罚了五洋债发行的审计机构大信会计师事务所和主承销商德邦证券。
2020年12月末，五洋债欺诈发行民事赔偿诉讼案一审出炉，其中主承销商德邦证券、大信会计师事务所、锦天城律师事务所、大公国际评级在内的多家相关中介机构都被判承担连带责任。
一审判决书显示，法院全额确认了五洋建设对投资人的赔偿债务本息金额约7.5亿元。同时，法院认定，因在债券发行过程中承销商与中介机构不勤勉尽责履职不当，德邦证券、大信会计所对前述全部债务本息承担连带赔偿责任；锦天城律所对全部债务本息在5%以内承担连带赔偿责任；大公国际在10%以内承担连带赔偿责任。
目前，除五洋建设之外，其余5名被告均进行了上诉。
2003年出台的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》中明确了前置程序，要求被诉对象需被出具相应的行政处罚决定书或刑事裁判文书，否则人民法院将不予受理。
但在此后，一边实践中有多案对“前置程序”提出挑战，另一边是司法层面的“态度转化”。
2020年的《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》以及《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，分别进一步推动了“行政前置”规定的取消，不仅对立案受理做出要求，“欺诈发行、虚假陈述行为人以债券持有人、债券投资者主张的欺诈发行、虚假陈述行为未经有关机关行政处罚或者生效刑事裁判文书认定为由请求不予受理或者驳回起诉的，人民法院不予支持”，且提出初步证据不仅限于处罚决定书，还有“被告自认材料、证券交易所和国务院批准的其他全国性证券交易场所等给予的纪律处分或者采取的自律管理措施等证明证券侵权事实的初步证据。”
中介机构在证券、债券发行过程中的责任承担问题已经不可忽视。
除此之外，在2017年发行的红博会展CMBS也在2018年开始违约。该项目原始权益人及差额支付承诺人为工大高新，担保人为工大集团，标的物业为位于哈尔滨的运营14年的首家体验式购物商场红博会展购物中心。
2018年6月，联合信用出具《红博会展信托受益权资产支持专项计划2018年跟踪评级报告》称“由于股东工大高新未能及时提供运营资金支持，红博会展在维持自身运营的前提下无法有效归集质押现金流，在第二、三个信托还款日均未能按时足额向信托账户中归集质押资金，质押现金流风险明显放大”，且该项目的差额支付义务人工大高新及担保人工大集团均已出现实质性债务违约，逾期债务规模较大，现金流紧张，违约风险极高，基本不能保障偿还债务，因此联合信用将17红博01～17红博09的信用等级由AA+调整至B+。
2018年10月11日,计划管理人华林证券股份有限公司发布公告称,红博会展CMBS专项计划账户内资金余额不足以兑付当期应付本息,已构成实质性违约。
2019年5月，担任该专项计划的资产管理人华林证券被黑龙江证监局警示。
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