曼卡龙2020年年度董事会经营评述

原标题：曼卡龙2020年年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

曼卡龙2020年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

　　2020年度，公司积极应对疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，在既定公司发展战略的指引下，以“品牌、产品、运营管理”为核心，砥砺前行，积极做好疫情防控、复工复产工作，努力克服各种困难与挑战，迅速恢复正常经营业务，公司通过不断优化公司产品，并依托信息化系统，努力实现

新零售

转型，线上业务也得以大幅提升。2020年度因疫情影响公司整体营业收入及经营业绩较去年略有下降，但仍保持平稳健康的发展趋势，抗市场风险能力不断增强，体现公司运营管理的强执行力与管理团队的优秀凝聚力。

　　一、整体经营表现

　　（一）财务状况

　　报告期末公司资产总额60,628.57万元，较报告期初增长12.27%，主要因经营带来的货币资金增加所致；负债总额6,738.71万元，较报告期初上升4.03%，归属于母公司的股东权益总额53,889.86万元，较报告期初增长13.39%。报告期末资产负债率为11.11%，流动比率为8.47倍，速动比率为3.46倍，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益为11.09%，扣除非经常损益基本每股收益0.37元/股。公司资产结构良好，盈利能力与偿债能力保持稳定，经营资金充足，财务状况整体良好。

　　报告期末流动资产57,062.12万元，较报告期初增长13.75%，主要为货币资金、存货、应收账款等，其中货币资金18,085.94万元，占报告期末流动资产的31.70%，存货33,769.86元，占报告期末流动资产的59.18%。

　　报告期末非流动资产3,566.45万元，占资产总额的5.88%，主要为固定资产、无形资产及长期待摊费用等。

　　报告期末公司负债总额为6,738.71万元，主要为应付账款、应交税费及其他应付款项等，其中应付账款期末余额2,622.63万元，较期初下降2.12%，应交税费期末余额1,967.63万元，较期初增长23.19%，主要因增值税期末余额增长所致。

　　报告期末归属母公司所有者权益为53,889.86万元，其中股本总额15,300.00万元、资本公积1,788.15万元、法定盈余公积余额2,104.88万元，报告期末未分配利润34,696.83万元。

　　（二）经营情况

　　因一季度新冠疫情的影响，报告期公司实现营业收入80,863.54万元，较去年同期下降9.81%，实现营业利润8,144.03万元，同比下降6.92%，实现归属上市公司的净利润6,364.93万元，同比下降1.95%，扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润5,623.54万元，同比下降7.65%。

　　因新冠疫情对珠宝首饰行业的影响，报告期公司的线下门店销售同比均有所下降，尤其直营店的销售影响更为明显，同时，疫情带来消费习惯的改变，公司电商业务同比增长较多，公司渠道产品结构有了一定的改变。报告期，直营店线下业务营业收入11,209.23万元，较去年同期下降48.37%，占营业收入比例较同期下降10.35个百分点；专柜线下业务营业收入37,391.36万元，较去年同期下降9.81%，占营业收入比例较同期持平；电商线上业务营业收入9,977.66万元，较去年同期增长300.13%，占营业收入比例较同期上升9.56个百分点；加盟业务营业收入21,391.12万元，较去年同期下降8.23%，占营业收入比例较同期上升0.45个百分点。

　　从产品类别划分，受疫情影响，素金与镶嵌类产品占公司营业收入的比例基本保持稳定，但收入规模较同期均有所下降。报告期素金类产品营业收入50,601.17万元，较去年同期下降11.97%，占营业收入比例较同期下降1.53个百分点；镶嵌类产品营业收入29,856.16万元，较去年同期下降5.94%，占营业收入比例较同期上升1.52个百分点。

　　2020年度累计实现营业毛利22,810.22万元，较去年同期减少305.88万元，同比下降1.32%，其中：直营店线下业务销售毛利4,257.29万元，较去年同期下降46.46%，专柜线下业务销售毛利10,642.98万元，较去年同期下降5.91%，电商线上业务销售毛利4,635.06万元，较去年同期增长903.55%，加盟业务毛利2,827.41万元，较去年同期毛利额下降4.82%，其他业务毛利合计342.87万元。

　　因金价上涨及业务渠道收入结构的变化，报告期营业毛利率水平较去年同期有所提升，报告期整体毛利率为28.21%，较去年同期提高2.43个百分点，其中素金类产品毛利率较去年同期增长2.84个百分点，镶嵌类毛利率较去年同期增长0.69个百分点。

　　报告期期间费用总额14,701.37万元，较去年同期增长8.79%，其中销售费用10,709.46万元，较去年同期增加1,097.69万元，同比增长11.42%，主要由于电商线上渠道推广费用增长所致。

　　报告期其他收益1,005.52万元，较去年同期增长77.68%，主要系本期收到的政府补助资金较去年同期增长76.18%所致。

　　2020年度公司累计实现营业收入80,863.54万元，较去年同期比较下降9.81%，其

中直

营店线下业务、专柜线下业务、电商线上业务、加盟业务分别实现营业收入11,209.23万元、37,391.36万元、9,977.66万元、21,391.12万元，分别占公司年度营业收入的13.86%、46.24%、12.34%、26.45%，电商业务在营业收入中的

　　占比较同期提高了9.56个百分点，直营店线下营业收入占比相对下降10.35个百分点；从品类划分，素金类产品报告期营业收入50,601.17万元，较去年同期占比略有下降，镶嵌类产品在营业收入中占比则相对略有上升。

　　1、报告期门店情况

　　（1）门店变动情况

　　报告期末终端门店数量170家，其中2020年度新增门店36家，关闭门店27家，净增加门店9家，整体净增加店数较去年基本持平。

　　（2）新增及关闭门店情况

　　报告期公司新开自营门店17家，新增自营终端营业面积711.8㎡，新开门店报告期实现营业收入1,182.18万元，销售毛利404.60万元。

　　报告期公司新增加盟门店19家，新增加盟门店营业面积925.9平方米，新增加盟门店在报告期内形成的公司营业收入4,045.81万元，毛利618.42万元。

　　（3）关闭门店对报告期的影响

　　受新冠疫情影响并结合门店实际经营业绩，报告期撤店数量略有增加，2020年度公司关闭门店27家，其中直营店关闭8家、专柜关闭8家，加盟门店关闭11家，报告期关闭门店在本报告期营业收入1,704.35万元，关闭门店在上年同期对应的营业收入5,218.06万元，以此计算关闭门店对报告期营业收入影响额为3,513.71万元，占报告期营业收入的4.35%，关闭门店对报告期的营业收入及业绩的影响均较小。

　　关闭门店对报告期营业收入的影响分析

　　注：关闭门店对报告期的影响=报告期收入-报告期关闭门店上年同期收入

　　（4）报告期店效分析

　　报告期公司直营+专柜平均单店营业收入528.27万元，较去年同期下降25.57%，平均单店毛利为161.96万元，较去年同期下降25.17%，其中单店镶嵌类饰品销售收入191.21万元，同比下降27.82%，单店镶嵌类饰品销售毛利82.17万元，同比下降33.45%；

　　报告期公司加盟业务对公司形成的单店主营业务批发收入310.02万元，平均单店批发毛利40.98万元，分别较去年同期下降8.23%、4.82%，其中单店镶嵌类饰品批发收入92.20万元、镶嵌产品批发毛利21.87万元，分别较去年同期下降16.61%、24.69%，主要因疫情影响到店客流下降带来的加盟批发需求下降所致。

　　结合收入、毛利单店数据来看，因新冠疫情影响及消费习惯的改变，单店收入均有所下降，且整体单店毛利水平下降幅度低于收入下降幅度，主要因金价上涨带来的黄金类产品毛利上升所致。

　　单店收入及毛利概况

　　（5）报告期营业收入排名前十的自营门店

　　注：营业利润=营业收入-营业成本-门店费用，未包含总部分摊费用。

　　2、报告期线上销售情况

　　报告期公司电商（线上业务）营业收入9,977.66万元，较去年同期增长300.13%，线上收入占报告期营业收入的12.34%，占比较去年同期提高9.56个百分点。为应对疫情对公司经营尤其是线下门店的影响，公司着力发展电商销售，对电商渠道进行重点推广，加大了天猫、

微盟

等平台的销售力度，通过全员销售、直播带货等营销方式全面提升线上销售规模，其中报告期微商城渠道销售收入5,877.81万元，较去年同期大幅增长1111.99个百分点，天猫旗舰店销售收入3,048.83万元，较去年同期增长202.44个百分点，增长均较明显。

　　单位；万元

　　注：微商城主要包括微盟店、曼卡龙云商城、

有赞

商城和

京东

等。

　　3、报告期采购情况

　　（1）报告期主要采购构成

　　报告期内，黄金和钻石为公司主要采购的原材料，黄金原材料从上海黄金交易所采购，钻石原料向具有上海钻石交易所会员资格的境内钻石供应商或其关联公司采购。报告期采购金额共计57,576.33万元，其中黄金采购占比37.37%，成品采购占比33.01%，钻石占比13.16%。除以上采购模式外，公司产品采用委托加工方式生产，报告期委外工费2,832.34万元，占报告期采购总额的4.92%。

　　注：表中采购均为不含税价格。

　　（2）报告期主要原料黄金、钻石的采购途径及采购数量情况

　　主要原料采购方式及途径

　　报告期公司黄金采购总量为63万克，受疫情影响，较去年同期下降43.59%，黄金采购均价为341.56元/克（不含税价格），黄金市场价格报告期内持续走高，整体采购单价较去年同期采购均价增加26.55%。

　　报告期公司钻石采购量为5002.57克拉，较去年同期增加7.27%,且均为境内采购。

　　4、报告期存货情况

　　报告期末公司存货账面余额33,902.91万元，计提的存货跌价准备余额为133.05万元，存货账面净值为33,769.86万元，占报告期末流动资产的59.18%。其中报告期末原材料958.20万元，较报告期初增长5.31%，库存商品32,590.34万元，较报告期初增长1.27%，委托加工物资80.69万元，较报告期初下降90.16%，主要由于春节较早等季节性因素使得报告期末委外物资较少。

　　2020年末存货余额较2019年末小幅下降，主要系公司根据市场需求的变化，优化门店铺货结构，控制备货量。

　　报告期末各存货类型的分布情况如下：

二、核心竞争力分析

　　公司所处珠宝行业特点要求行业内企业不断提升创新、创意能力。随着经济发展水平的提高，珠宝产品成为日常生活穿搭之所需，不断变化的潮流趋势，日趋丰富的佩戴场景，以及消费者不断提高的个性化需求，要求珠宝零售企业具备较高的创新、创意能力。公司经过多年的积累，形成了核心竞争优势，具体如下:

　　1、聚焦年轻女性，产品定位轻奢时尚

　　公司产品紧密围绕品牌定位的年轻女性消费群体，为其提供不同场景和情感需求的产品。公司倡导珠宝产品与服装、场景进行搭配，拓展购买场景，引导消费需求，与传统财富保值、婚嫁类珠宝形成差异化竞争，使得珠宝产品不再是高不可攀的奢侈品，而是年轻女性能够轻松拥有、日常佩戴的首饰产品。

　　公司明确的客户群体定位一方面有利于提高产品规划设计的针对性，挖掘消费者需求，另一方面有利于提升营销推广的精准度，赢得消费者好感，使其对品牌和产品有更强的认同感和忠诚度。同时，顺应消费者购物习惯的改变，逐步关闭街边直营店，大力发展商场直营店和专柜。

　　2、拥有产品整体规划能力和核心设计能力。产品规划是体现一家珠宝企业品牌定位和形成差异化竞争的核心。公司核心技术人员为公司产品规划和核心设计师。公司年度主题产品，由公司核心设计师完成设计，外部设计师在核心设计师确定元素、主题、形态、价格等核心因素后进行设计和画图。

　　公司以年轻消费群体为目标客户，品牌定位轻奢时尚，为满足年轻消费者对款式新颖度、时尚度、个性化的需求，公司每年有上百款新产品上市，通过提高产品的更新迭代速度，提升消费者的复购率，打造珠宝饰品“快时尚”的消费潮流，获得消费者的青睐。

　　公司在新品开发过程中，按新品主题款和滚动开发产品款进行开发，根据时尚潮流和市场动态，加快产品更新迭代的速度，对市场认可的畅销款式进行延伸拓展，满足年轻消费者对珠宝产品时尚度、新颖度和个性化的需求。

　　3、具有规划设计、销售、品牌推广、供应链整合优势

　　公司专注于珠宝产品的规划设计、销售和品牌推广，将珠宝行业附加值较低的生产和配送等中间环节外包，既适应行业供应链分工的趋势，降低了生产管理成本，又能集中资源倾注在投入回报率较高的品牌建设和推广、供应链整合和终端渠道建设等核心价值环节。

　　公司通过科学制定采购计划，保障公司库存维持在合理安全的水平；在委托加工及成品检测方面，公司制定加工产品检测标准和相关办法，对加工工序及最终成品质量指标进行量化；在加盟商管理及直营店管理方面，公司通过制定直营店相关管理办法及加盟店管理办法，在产品配备、产品结构、产品陈列、存货、现金管理等方面进行统一管理控制。公司通过信息化管理系统，对库存和配货及网点销售情况进行监控，确保产品销售渠道和现金流动的通畅。

　　4、运营管理优势

　　（1）完善的标准化经营管理体系

　　公司建立标准化门店经营管理体系，经过多年在行业内的深耕细作，公司已对全部业务形成标准，并经过ISO9001认证。公司标准化门店经营管理体系，对加盟店和自营店的资质评估、经营标准、开店流程、店铺形象、培训、管理、销售、价格体系、广告投放、考核等方面进行标准化管理。

　　（2）利用

大数据

和信息技术，构

建新

零售模式

　　2019年开始，公司基于

阿里

云架构的业务中台系统上线，该中台系统打通各主要环节的业务数据，逐步实现从供应商端到销售的数据透明化，从而提高业务执行效率，准确、快速响应数据分析需求。

　　此外，公司通过应用GIC营销平台，对会员管理、智能导购、消费者购买行为等进行数据管理和数据分析。该平台对消费者的用户特征、个人偏好、销售活跃度等进行多维度数据分析，一方面，有利于实现更精准的推送营销活动，提高营销有效性；另一方面，有利于提高管理水平，引导产品规划和备货效率。

　　鉴于此，公司基本完成新零售平台的搭建并不断对其进行优化，实现透明化数据运营和管理、会员精准触达和激活、

线上线下

融合销售；通过技术手段让一线员工可以通过该平台与消费者进行实时沟通、产品推荐和销售实现，有利于解决广告费用和广告效果无法量化的问题，使广告投放变得精准和高效节约。

　　（3）具备快速培养人才的能力

　　公司每年组织多次全员培训，培训内容根据岗位分为入职培训、提升培训、储备管理层培训、管理层培训等。通过培训让员工了解流行趋势和产品动态、掌握新品知识工艺技术，以便更好地与消费者进行沟通交流。

　　公司建立了人才培养机制，通过APP对不同岗位分别设立覆盖知识和技术的岗位课程，员工可通过手机，利用碎片化时间进行学习提升，学习效果与薪酬关联。通过上述学习平台，各级员工和管理者能力得到快速提升，为公司稳健发展奠定人才基础。

　　经过多年的发展，公司形成了经验丰富的经营管理队伍。公司大多数核心骨干拥有丰富的珠宝行业从业经验，对行业未来发展趋势（包括黄金和铂金价格波动）、流行元素、产品设计重点有着深刻的理解，能够保证公司未来发展与行业发展同步前进。

三、公司未来发展的展望

　　（一）行业发展趋势和格局

　　详见第三节之公司所处行业

　　（二）公司发展战略

　　公司坚定“每一天的珠宝”的品牌定位，创造生活化的珠宝，主攻年轻、时尚的轻奢珠宝市场，以“快速推出新品、快速迭代”的“快时尚”方式满足年轻消费者对于时尚珠宝的需求，注重对产品内容挖掘和新媒体的传播，进一步完善国内运营布局，加快网络建设，拓展全国市场，逐步提高曼卡龙珠宝的市场占有率，实现曼卡龙品牌的全国性扩张，成为中国轻奢时尚珠宝的领跑者。

　　曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业的区域性强势品牌之一，目标从区域性品牌提升为全国性品牌。

　　报告期内公司围绕品牌定位，专注为核心终端客户设计具备轻奢概念和时尚体验的珠宝产品；加强信息化水平，通过大数据分析挖掘消费者需求，实现精准营销，通过线上宣传引导，赋能线下消费，通过提升线下门店的体验感服务线上销售，实现线上线下协同发展；进一步优化门店管理、加盟商管理以及供应商管理；加大市场开拓力度，凭借品牌优势、质量优势及渠道优势，不断提高公司产品的市场份额。

　　凭借多年的市场拓展和管理经验的积累，公司已成为区域性强势品牌之一，得到的消费者的普遍认可，销售业绩稳步提升。

　　珠宝首饰产业竞争的基本模式已从过去的成本竞争，渠道竞争，进化到今天产品、品牌、技术三位一体的竞争。基于上述事实，曼卡龙将实现公司发展战略和目标的具体发展计划的立足点放在营销网络建设、品牌推广、产品开发、新零售技术赋能和人才引进上，并在此基础之上加强线上和线下的市场拓展，以便快速实现战略目标。

　　（三）公司发展计划

　　1、营销网络建设计划

　　公司将不断加强营销网络的建设，巩固市场地位，强化品牌认知，实现公司稳健快速的发展。

　　（1）未来网点布局以新建自营店为主，稳步发展加盟店

　　公司计划在浙江、江苏、湖北、安徽、湖南等省的重要城市和经济较为发达的二三线城市加快自营店的建设。目前，公司已在浙江、江苏、安徽、湖北进行了布局，在消费者群体中形成了较为鲜明的品牌认知，随着知名度的提高，公司将加大自营店建设，同时吸引更多拥有当地优质资源的加盟商，通过进一步深耕省内市场，拓展省外市场，打造全国性的珠宝品牌。

　　（2）线上引导，赋能线下消费，线上线下协同发展

　　珠宝产品作为非标准化产品，消费者购买行为具有“高参与度、高体验感”的特点，相比于网上购物，实体门店在珠宝观赏、佩戴体验以及消费愉悦度上有着明显的优势，仍将是消费者购买珠宝产品的首选。公司将依托信息化技术，通过线上宣传引导，赋能线下消费，打造“个性、时尚、科技、好玩”的门店，充分发挥公司线下实体门店经营优势，实现虚拟渠道和实体渠道完美结合。同时，公司积极打造新零售模式，通过提升线下门店的体验感服务线上销售，实现线上线下协同发展。

　　（3）省外业务拓展计划

　　专注城市商圈营运，辅之“以点带面”营销。由于目前省外业务拓展的渠道较为分散，公司专注把产品与服务放在首要位置，确保每家门店的营运人员业务能力、品牌形象和产品质量维持在高水准。

　　公司选择核心城市的核心商区开设门店后，在线上和该核心商区的线下进行集中营销和传播，形成对周边地区有效辐射，形成以点带面的效应。公司选择聚焦于城市、商圈或聚焦于若干媒体，在形成各个聚焦点后，再将各个点连成一条线，使得市场稳固。

　　同时，由于珠宝产品销售具有业务

综合

性、沟通复杂性的特点，对于销售人员的专业素养、销售能力要求较高，公司将采取标准化的培训，将营运团队培养成对公司各个系列、款式能熟知其材型、工艺、设计理念及情感诉求等内涵的成熟营运人才，增强员工对公司品牌的归属感和认同感，缩短营运团队的成熟周期，加快省外市场的占据。

　　2、品牌营销计划

　　品牌推广计划是公司最为重要的规划之一。在发行当年及未来二至三年，公司计划实施如下措施加强品牌推广：

　　（1）建设展示中心

　　公司拟购置办公楼，用于创意研发和展示中心，主要功能为公司设计研发，以及新零售概念展示、新产品展示、装修风格展示等。展示中心能够通过平面与立体、静态与动态、实物与虚拟、视觉到听觉等多种方式更加直观立体地传递公司的企业文化、门店风格、新产品设计研发成果，增强合作方对公司和产品的感官认识。展示中心的建设能提高公司的品牌宣传能力，有力促进公司的发展壮大，进而提升公司整体竞争力。

　　（2）构建新媒体矩阵的营销方式

　　公司品牌推广以“明星+内容+时尚媒体”模式为主线，围绕品牌定位，根据不同系列产品选择与其产品特质相符明星，以线上、线下相结合的方式，通过明星带动流量，各种时尚媒体发声，进行产品内容的深度宣传，从而提高品牌知名度。

　　3、产品设计计划

　　珠宝行业是完全竞争的行业，为确保公司产品始终立于市场的前端，需不断强化产品的设计开发能力。公司计划在未来二至三年内，通过以下措施提升产品设计开发能力：

　　（1）聚焦主打产品和核心客户

　　聚焦主打产品，聚焦核心终端客户，围绕“时尚线（三爱）+情感线（一钻）”，将产品设计做精做强。

　　（2）突出设计主题

　　产品设计突出主题和元素，抢占消费者心智，即消费者能够通过某个主题或元素直接

联想

到品牌及主打产品。

　　（3）加强产品规划，丰富设计风格

　　产品规划是产品设计的核心，始终围绕轻奢时尚的品牌定位进行产品规划。公司拟拓宽设计师人才引进的渠道和建立设计师工作群，打破固定设计师在设计理念、设计样式上的局限性，大量吸引外部设计师并对其进行优胜劣汰，形成多层次的创意理念，增强设计研发能力。

　　4、信息化建设计划

　　在竞争日趋激烈、新零售蓬勃发展的市场环境下，不断加强信息化建设是珠宝首饰企业发展的重要发展战略。

　　（1）通过信息化提高营销网络运行效率

　　随着城市化进程加快，一个城市将形成多个商业中心，消费者行为日益社区化，公司将进一步优化市场布局，迎合年轻消费者，通过建立信息化平台实现各门店的实时管控、缩短供应链环节、加快产品周期，从而提高营销效率，公司将通过募投营销网络建设项目，进一步加快在全国范围内的市场拓展。

　　（2）新零售信息化技术赋能

　　公司目前已搭建了基于阿里云架构的业务中台系统，后续将结合募投信息化升级建设项目，进一步提升技术化水平，通过信息技术手段，实现与会员进行随时连接和新顾客裂变；赋能销售人员与会员进行互动和后续跟踪服务，利用数据深度分析消费者的消费习惯、挖掘消费者的消费需求，更精准的进行品牌推广。

　　5、人力资源发展计划

　　人才是不断提升公司创新能力和竞争力的关键因素，公司将以战略目标为导向，加强人力资源体系的梯队建设，扩充人才储备，适应未来公司快速发展的需要，公司将不断完善人才引进和培养机制，适时推行人才激励计划，提升公司研发和管理能力。

　　（1）吸引高素质人才

　　公司将加强优质人才的引进，随着品牌知名度和公司规模的扩大，人才成为保障公司发展的重要因素，公司将在管理、营销、设计、信息化等重要领域加强人才队伍的建设，通过完善的考核激励制度、人性化的管理和明确的晋升通道，吸引外部人才，共同实现公司稳定长期的发展。

　　（2）建立学习型团队

公司将不断强化线上和线下学习，激发员工学习的主动性，提高学习效率，增强员工互动，以定期和不定期培训的方式强化员工对公司经营理念和产品的认识，从而不断提高员工的销售能力，满足公司发展的需要，

　　（3）进一步优化考核激励机制

　　经过多年发展，曼卡龙已形成一套特有的管理模式，公司与各部门之间实行“内部市场化暨绩效考核”管理模式。公司通过内部实施绩效激励考核方案，通过制定利润目标及收益分享原则，激励考核部门达成利润目标并获得额外收益。上市后，公司利用资本市场工具，结合市场变化，不断优化和完善考核激励机制，提高员工工作的积极性和主动性，为企业发展注入动力。

　　6、筹资计划

　　公司本次股票发行使公司的资本实力和资产规模得到进一提升，公司将根据本次募投项目完成情况、门店效益情况和市场发展情况，在确保股东利益前提下，合理选择资本市场、

银行

贷款等多种形式，为公司实现可持续、快速发展提供资金保障。

　　（四）公司可能面对的风险因素

　　1、主要原材料价格波动风险

　　公司主要原材料为黄金、铂金、钻石等。近年来，受国际、国内经济形势变动影响，金交所黄金挂牌价格波动较大，铂金市场价格与黄金市场价格总体正相关。钻石市场价格从长期来看处于温和上涨趋势，对公司业绩影响较小。

　　公司素金饰品中计克类产品零售价格与金交所黄金、铂金挂牌价格联动。若在公司存货周转期内黄金、铂金、钻石等原材料市场价格出现大幅度下降，一方面公司存在因产品售价下降带来的产品毛利率下降的风险；另一方面公司也将面临因计提存货跌价准备导致经营业绩下降的风险。同时，若黄金、钻石等原材料市场价格大幅上升引起产品售价上升，可能导致顾客消费意愿降低，销量下滑，从而对经营业绩造成不利影响。

　　2、市场竞争加剧的风险

　　近年来中国珠宝首饰市场持续发展，目前珠宝首饰的消费需求已朝着个性化、多样化方向发展。当前中国珠宝首饰行业已经呈现出差异化竞争局面，行业内优秀企业通过深度挖掘特定群体的消费偏好，在某一细分领域形成竞争优势。市场竞争逐步从价格竞争转为品牌、商业模式、营销渠道、产品设计和质量的综合竞争，竞争趋于激烈。在未来发展中，若公司不能持续发挥自身优势，将存在因行业竞争加剧造成盈利能力下降的风险。

　　3、市场需求下降风险

　　珠宝首饰作为可选择性消费，其对市场需求、经济前景展望和消费者偏好尤其敏感。根据中国珠宝玉石首饰行业协会统计，我国珠宝玉石首饰行业规模从2009年的2,200亿元增长到2018年的接近7,000亿元，成为全球珠宝玉石首饰行业增长最为明显的国家之一。但由于近几年我国整体经济增速下滑，珠宝玉石首饰消费增长亦有所放缓，若未来经济增速持续下滑，市场消费需求可能相应萎缩，从而将对公司经营状况带来不利影响。

　　4、重大疫情风险

　　2020年以来，全国各地爆发了新型冠状病毒肺炎疫情，为响应号召、积极应对疫情，公司的直营店以及专柜、加盟店合作的主要商场采取了临时停业等措施以应对疫情风险。目前新型冠状病毒已得到全面控制，未来若发生新的重大疫情，将对公司经营造成较大不利影响。

　　5、浙江省外业务扩展的风险

　　公司浙江省外地区收入占公司主营业务收入的比例较低。随着公司销售规模的扩大和品牌影响力的提升，公司正在积极拓展省外市场，由于在省外公司的品牌影响力、消费者忠诚度需要一定时间的积累和巩固，若省外销售渠道的拓展工作未能顺利进行，公司经营业绩将受到不利影响。

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