旺季已至！有机硅价持续上涨机构短期看好长期需注意这个风险！|国信证券_新浪财经

原标题：旺季已至！有机硅价持续上涨机构短期看好长期需注意这个风险！来源：同顺-深研所

据国信证券统计，本周有机硅产品价格大涨约2000元/吨，目前dmc主流成交价格在26500-27500元/吨，较春节后价格上涨约6000元/吨。

春节后受国内部分企业开工低位，以及进入3月份下游厂家复工，房地产、纺织、日用品等行业逐渐回暖，同时海外需求良好，尤其下游室温胶进入传统金三银四的需求旺季，导致有机硅单体厂家接单顺畅。企业库存低位，春季行情复苏备货下导致国内有机硅市场价格大涨。

短期上涨有望持续

截至2020年底国内DMC产能约169万吨，同比增长6.3%，新增产能来自兴发集团与新安股份；全年累计产量134万吨，同比增长11.5%，行业开工率约80.0%。

我国自2014年起由有机硅净进口国转变为净出口国，2020年有机硅累计出口24.3万吨，同比增长8.5%，进口15.2万吨，同比增长2.9%；国内有机硅表观消费量124.9万吨，同比增长11.0%。2015年以来5年CAGR为11.1%。根据百川浮盈与卓创资讯数据，目前行业周度产量约2.95万吨，周度库存量只有约2.1万吨，行业库存只有5天左右，库存处于低位。

目前4月份企业预售订单良好。3月8日，下游一家硅基新材料生产厂家发生意外着火事件，导致其气相白炭黑及硅烷偶联剂装置停车30天，该企业气相白炭黑产能占国内总产能的5%左右，硅烷偶联剂产能占国内总产能的12%左右，此次装置停车或将加剧市场货源的紧张状况，带动有机硅下游的气相白炭黑与硅烷偶联剂价格上涨，国信证券预计3-4月份国内有机硅市场继续存上涨可能。

警惕中长期价格承压

截至2020年底，国内DMC生产企业共13家，产能合计约169万吨。2021-2023年，按计划新增产能分别为30万吨、45万吨、30万吨，产能增速分别为17.8%、22.6%、12.3%。从全球范围看年均增速均超过10%，高于全球5%-6%的消费增速，国信证券认为中长期来看，国内有机硅存在供给过剩风险。

全球范围来看，预计2023年全球有机硅产能364万吨，2018-2023年CAGR约7.4%；2023年有机硅产量268万吨，2018-2023年CAGR约5.0%。

新增产能主要集中在中国，主要集中于龙头企业的扩产，海外没有新增产能，同时迈图美国沃特福德工厂11万吨/年有机硅工厂计划于2021年下半年关闭。国信证券预计到2023年，中国有机硅产能产量分别占全球的72.3%和67.2%。但由于供给增速高于需求增速，预计全球开工率在75%左右，因此国信证券认为中长期来看，有机硅行业有产能过剩风险导致价格承压。

机构观点

短期来看，受益库存低位及传统旺季来临，3-4月国内有机硅市场仍存继续上涨可能。但中长期来看，由于国内近期大量新增产能即将投产，长期价格承压。

个股方面，国信证券建议关注具备50万吨/年单体产能的新安股份、36万吨/年产能的兴发集团、30万吨/年产能的东岳硅材、和20万吨/年产能的三友化工等。

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