指数暴跌下煤炭板块表现强势券商：板块估值将有望持续回升|煤炭板块_新浪财经

原标题：指数暴跌下煤炭板块表现强势券商：板块估值将有望持续回升来源：同顺-深研所

截至今日收盘，上证指数跌2.30%，报3421.41点，深证成指跌3.81%，报13863.81点，创业板指跌4.98%，报2728.84点。

三大指数早盘一度走高，但随后单边下行，创业板指盘中最大跌逾5%，深成指跌超3.5%，沪指跌超2%，题材板块多数走弱，白酒、军工、农业板块大跌，油气、核电、电力板块相对活跃，下跌个股增至3000余家，炸板率持续走高，市场氛围差。

盘面上看，权重股再度集体大跌，同花顺漂亮100指数跌逾4%，贵州茅台跌逾4%，比亚迪跌停，宁德时代跌5%，抱团风向标白酒概念跌幅居前，泸州老窖、山西汾酒跌停；国防军工板块持续下行领跌两市，航发动力、中航沈飞、中航西飞、洪都航空等近十股先后跌停；在此行情下，煤炭板块表现较好，截至收盘郑州煤电、华银电力涨停，宝泰隆收涨近6%。

天风证券研报指出动力煤供给方面，产地复产煤矿生产正常，两会期间安全检查增多，叠加鄂尔多斯保供结束，煤矿煤管票按产能供应，少数矿产量收紧。需求方面，本周全国各地生产及制造企业陆续完成复工，下游终端耗煤负荷提升，其中水泥、化工及造纸企业需求表现良好，北上拉运积极性较高，加之沿海八省电厂煤炭日耗迅速攀升至往年正常水平，库存呈现消耗趋势，市场预期供需宽松的局势已有所改变，后期还需观望终端日耗变化情况。

总体来看，产地保供结束，即将进入两会期间，安全生产将成为重点，供应端预期将有所收紧，环渤海港口库存呈现小幅回落之势，同时下游需求有序释放，终端询货采购积极性较前期有所回暖，市场预期供需宽松局势将有所转变，港口煤价或将延续偏强运行。

焦煤供给方面，两会山西、内蒙、山东等地煤矿产量略有收缩，但整体影响不大，主产地煤矿开工高位。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所上升。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场弱势运行，因春节期间放假时间缩短，整体供应高位，叠加春节后下游需求消极，多数焦企仍在消耗库存阶段，煤矿库存压力渐增，短期焦煤市场供需宽松局面，我们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游需求情况。

焦炭供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工率有所下降。本周，钢厂库存、港口库存和焦化厂库存有所上升。总体看来，本周焦炭市场弱势运行。近期唐山市由于环保问题，将关停7座高炉，进而影响焦炭需求量。经过春节期间汽车运输的影响，焦炭库存累积，假期后钢厂缺乏购买意愿。短期内焦炭价格或将偏弱运行，需关注两会政策风向对钢市的影响。

根据煤炭工业协会预测，“十四五”末，国内煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量控制在42亿吨左右，较2020年水平分别增长7%、6%。虽然市场预期“碳中和”大方向下煤炭消费将下降，但短期五年内消费仍将是上升状态，需求端无需担忧，供需平衡状态下煤价仍将维持合理水平。“十四五”末全国煤矿数量控制在4000处左右，较2020年的4700处持续下降，2020年煤炭开采和洗选固定资产投资同比下降0.7%，行业资本开支将进入下行周期，市场格局将持续向好，优质产能将具备更大的优势。

国泰君安认为当前板块PB刚刚恢复至1倍、PE不足11倍，随着全球经济的进一步恢复，需求的持续向好与强盈利叠加，板块估值将有望持续回升。

1、推荐双焦板块，焦炭弹性更大，首推行业龙头中国旭阳集团，推荐开滦股份；焦煤价格补涨以及产能弹性标的盘江股份、淮北矿业、山西焦煤。