平安证券--医药生物行业：2020年血液制品批签发数据梳理

原标题：平安证券--医药生物行业：2020年血液制品批签发数据梳理 来源：金融界

2020年我国血液制品批签发总量为9768万瓶（+10.7%），实现稳定增长。分品种看：人血白蛋白批签发5869万瓶（+12.8%）；

免疫球蛋白类：静丙批签发1322万瓶（11.2%）；狂免1139万瓶（-6.6%）；破免605万瓶（-1.2%）；乙免146万瓶（+29.8%）；

凝血因子类：八因子批签发197万瓶（+14.3%）；纤维蛋白原139万瓶（+59.2%）；PCC（凝血酶原复合物） 159万瓶（+61.8%）。

国内血液制品企业中，天坛生物(19.740, -0.08, -0.40%)经历一系列重大重组，目前血液制品整体市占率第一（16.6%），其次为泰邦生物（16.0%），上海莱士(6.860, 0.05, 0.73%)（14.3%）和华兰生物(16.000, 0.12, 0.76%)（13.4%）分别位列第三和第四。

2020年一季度疫情爆发，影响上半年国内企业采浆。虽然下半年采浆恢复，但2020全年国内采浆量或仍然出现下滑。国际疫情未得到有效控制，血液制品企业采浆受到负面冲击。全球血液制品龙头企业的季报均表明2020年采浆将出现下滑，采浆下滑或将进一步带来产量下降，从而影响全球血液制品的供应。

综合来看：疫情短期带来静丙的快速增长，中期看疫情消化渠道库存，补库存将带动产品增长，长期看疫情对医生与患者进行了市场教育，将带动品种长期加速增长；疫情对国外血液制品采浆带来影响，2021年进口白蛋白或出现小幅下滑，国内白蛋白供需格局或出现变化。同时考虑血液制品企业的集中度进一步提升，国内企业白蛋白各企业市占率将进一步变化，带来结构性机会。

风险提示：浆站放开、审批速度不达预期、血液制品降价风险、医药政策影响血液制品医院端销售、疫情反复采浆量低于预期的风险。

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