2020医疗器械上市公司业绩前瞻：95%预盈 9家净利增速超1倍|科创板_新浪财经

原标题：2020医疗器械上市公司业绩前瞻：95%预盈 9家净利增速超1倍来源：时代财经

时代商学院研究员雷小艳

2020年，医疗器械是疫情下需求爆发的风口行业，相关上市公司在二级市场表现抢眼。

那么，2020年医疗器械板块的上市公司经营状况如何？哪些上市公司业绩增长最亮眼？

截至2021年3月1日，A股83家医疗器械上市公司已有70家发布业绩预告或业绩快报。其中，有53家披露业绩预告，38家披露业绩快报，有21家同时披露了业绩预告和业绩快报。

时代商学院研究发现，在已公布业绩预告的企业中，95%预盈，8成企业净利润同比大幅增长，净利润在10亿元以上的上市公司有7家。此外，部分上市公司业绩快报还公布了加权ROE情况，有6家企业加权ROE超30%，2家企业加权ROE超100%。

一、业绩预告：95%企业预盈，7家净利超10亿元

从53家医疗器械公司的业绩预告看，2020年，有50家预告实现盈利，3家业绩预告亏损。

从净利润看，预告净利润规模最大的为英科医疗(300677.SZ)，2020年预告净利润为68-73亿元，同比增长37.13-39.93倍。与之对比，2020年预告净利润最小的为骨科赛道脊柱领域的龙头型公司凯利泰(300326.SZ)，净利润预告亏损1.8 -1.05亿元，同比增速为-160%到-135%。

除英科医疗外，2020年预告净利润在10亿元以上还有6家上市公司，分别为蓝帆医疗（002382.SZ）、圣湘生物（688289.SH）、振德医疗（603301.SH）、华大基因（300676.SZ）、东方生物（688298.SH）、奥美医疗（002950.SZ），预告净利润下限分别为30亿元、25.56亿元、25.39亿元、20亿元、15.56亿元、11.5亿元，同比增速下限分别为5.11倍、63.75倍、15.18倍、6.23倍、17.95倍、2.53倍。

不难发现，上述7家净利润在10亿元以上的医疗器械上市公司，皆因疫情带来的需求暴增而致业绩大增。其中，英科医疗、蓝帆医疗主营医用手套等防护产品，振德医疗、奥美医疗主营医用纱布及其他护理类医用敷料产品，而圣湘生物、华大基因、东方生物则以核酸检测产品为主要业绩推手。

此外，三家业绩预亏的企业中，除凯利泰外，还有开立医疗(300633.SZ)、天智航―U(688277.SH)。其中，凯利泰因持续并购导致高额商誉减值；而开立医疗主营业务为彩超，2019年以来该公司产品销量已出现下滑，受疫情冲击经营业绩恶化，2020年预亏2932万元―5732万元，同比下降128.88%―156.45%；天航智―U于2020年7月登陆科创板，主要研发产品为骨科手术导航定位机器人，不过该公司目前尚未实现盈利，2020年属于持续亏损状态。

此外，预告净利润下限在1-10亿元区间的公司有29家，在0-1亿元的有14家。整体来看，53家披露业绩预告的企业净利润平均值为6亿元，盈利规模较大。

从业绩预告类型看，净利润预增的有35家，略增的为5家，实现扭亏的有2家，续盈的有1家，实现盈利增长总计43家。此外，净利润预减的有4家，续亏的有1家，首亏的有2家，略减的有3家。

从业绩增速看，在53家发布业绩预告的上市公司中，预告净利润增速在30%以上的有42家，即8成医疗器械上市公司在2020年实现了净利润的高增长。其中，圣湘生物以7008%的净利润增速稳居第一。

可以看出，作为疫情下需求冲击的首要当口，医疗器械2020年整体经营业绩较为靓丽，除以亏损状态登陆科创板的天智航外，仅两家公司亏损，近95%上市公司均在2020年实现了盈利，而且8成企业净利润增速超30%。

二、业绩快报：仅1家亏损，9家净利增速超1倍

业绩预告和业绩快报的区别，是前者一般比后者要出得比较早，但后者更为接近正式报告，数据更全面（注：业绩快报为非强制性披露，中小板和创业板业绩预告属强制披露，主板和科创板业绩预告是符合规定才强制性披露）。

在38家已发布业绩快报的医疗器械上市公司中，除天航智―U一家亏损外，其余37家均实现盈利，归母净利润从2100万元至26.15亿元不等。

从实现盈利的公司归母净利润增速看，其中，28家归母净利润为正增长，9家归母净利润增速超1倍，9家归母净利润增速为负。

在同时发布业绩预告和业绩快报的21家公司中，乐心医疗（300562.SZ）、三鑫医疗（300453.SZ）、乐普医疗（300003.SZ）3家公司在业绩快报公布的归母净利润较业绩预告的盈利区间上限超80%。

而东方生物、硕世生物（688399.SH）等12家公司的业绩快报则更为接近业绩预告区间的上限，甚至略超过上限，基本符合业绩预告的区间。

整体来看，在这21家企业中，有15家在业绩快报中公布的归母净利润贴近或超过业绩预告区间上限。

值得注意的是，38家发布业绩快报的医疗器械上市公司中，有25家来自于科创板，均为最近两年新上市企业。9家来自创业板，3家来自中小板，主板仅1家。

科创板鼓励具有自主知识产权的技术创新型企业上市，而上述25家科创板医疗器械上市公司主营业务均偏创新型，包括主营高端外科手术吻合器研发创新与生产销售的天臣医疗（688013.SH）、主营血栓与止血体外诊断的赛科希德（688338.SH）、主营眼科医疗器械自主研发生产及销售的爱博医疗（688050.SH）、以及主营动物源性植介入医疗器械的佰仁医疗（688198.SH）。

此外，业绩快报还公布了判断盈利能力的核心指标――加权ROE指标。时代商学院统计发现，2020年，疫情冲击下，核酸检测相关业务受益的体外诊断类医疗器械公司的加权ROE排名前列。其中，圣湘生物、东方生物、之江生物、达安基因（002030.SZ）、硕世生物、华大基因6家公司的加权ROE分别为107%、106%、94%、79%、57%、37%，位居前六。

新冠疫情出现后，我国科学家在极短的时间里完成了对新型冠状病毒全基因组序列的解析，并通过与其它物种的基因组序列对比，发现新型冠状病毒中的特异核酸序列。2020年1月13日开始，硕世生物、达安基因、之江生物（688317.SH）、华大基因等纷纷公告已成功研发新冠病毒的核算检测试剂盒。

不难发现，面对突然爆发的重大疫情，我国体外诊断领域的医疗器械公司技术研发效率高，产品落地快速，抢占了全球新冠病毒核酸检测的先发优势。

时代商学院认为，我国医疗器械行业相较国际市场起步晚，技术研发水平落后，且行业内企业规模普遍偏小，整体的发展状况仍落后于发达国家。但在新一轮医改、分级诊疗、扶持国产设备等产业政策的推动下，我国医疗器械行业有望迎来高速发展，其中进口替代仍是十年内的主旋律。疫情的暴发，催生了国产医疗器械公司的业务增量，也刺激了技术创新型上市公司主动投入研发，推动自身产品不断升级和创新突破。