油价上涨散户狂追！现持仓达十年历史高位高盛乐观喊至75美元/桶！|油价上涨_新浪财经

原标题：油价上涨散户狂追！现持仓达十年历史高位高盛乐观喊至75美元/桶！来源：同顺-深研所

今年以来，国际油价持续上涨，以WTI原油为例，年内油价已整体大涨28%，市场交易情绪浓厚，海外大行也纷纷上调了今年的油价预测。其中，高盛最为乐观，将油价预测上调10美元，预计Q3布油将达到75美元/桶。

散户持仓已达历史高位

据华创证券研报显示，随着油价的上涨，目前散户(未报告部分)净多头持仓量截至2月23日已经达到2.25万张，达到十年来历史高位。

从近期变化看，散户的净头寸在去年12月初由空转多；1月下旬油价开始大幅上涨，散户净多头头寸同步暴增，从1月19日至今，净多头持仓增加了61%。创历史高位的净多头头寸显示了散户对后续油价走势十分看好。

但华创证券提示，散户的持仓变化十分迅速，投机性和“羊群效应”十分明显，并且散户持仓量仅占原油总持仓量的1-3%，对油价走势基本没有指引意义。

海外机构纷纷上调预期

面对此轮油价的快速上行，海外大行也是纷纷上调预期。

高盛将油价预测上调10美元，预计Q3布油将达到75美元/桶；美银将油价预测上调10美元，预计今年布油均价为60美元/桶；瑞银将油价预测上调5美元，预计下半年布伦特原油达到68美元/桶；花旗将油价预测上调5美元，预计全年布油将达到64美元/桶。

高盛认为，目前油价已反弹至疫情前的水平，主要是受沙特阿拉伯单方面减产和石油需求前景改善的推动，此外，投资者利用原油为通货再膨胀环境建仓也支撑了此次油价反弹。至于看涨至75美元的核心逻辑则在于：全球原油已经快速达到供需紧平衡，并出现供不应求的情况。同时，原油产量对油价上涨高度“缺乏弹性”，供给的增加会滞后于超预期的需求。

而从对今年原油需求预测的绝对值看，三大机构的预测则有所分化。EIA对今年原油需求恢复的进度更为乐观，预计今年全球需求将恢复至2019年水平的97.7%；OPEC和IEA的预测相对较为“谨慎”，OPEC预计今年全球需求将恢复至2019年水平的96.1%，IEA预计今年全球需求将恢复至2019年水平的96.4%。

油价的预期究竟在哪里？

华创证券总结认为，海外市场机构普遍看多后续油价，看多理由主要是需求超预期而供给相对偏紧(二者难分主次)，投资者的再通胀交易也助推油价上涨。

在此轮油价上行后，多数市场机构上调了对今年油价的预测，高盛最为乐观。能源组织对今年原油需求的预测出现分化，相比于EIA，OPEC和IEA的预测相对较为“谨慎；三大组织均预计今年美国页岩油产量将比去年略有下降。对比市场机构和能源组织，市场机构对今年油价及原油需求的预期更加乐观。

原油期货持仓量持续大幅增长体现了市场交易情绪浓厚，但是金融市场对油价走势的押注出现了分化：散户对油价看多情绪达到十年来历史高位，投机者多空情绪反转，开始看多油价，净持仓由空转多。此外，部分投机者将目光瞄准期货价格曲线和跨期套利，推动套利持仓持续增加。

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