全面放开生育？你想知道的投资标的都在这里了|东北_新浪财经

原标题：全面放开生育？你想知道的投资标的都在这里了来源：格隆汇、上观新闻

近日，国家卫健委官网发布《对十三届全国人大三次会议第9839号建议的答复》，答复中涉及了东北地区全面放开人口生育限制的试点。

会做出这样试点，主要原因是东北地区人口减少的问题日趋严重。但是，国内的人口问题显然不只在东北，而是全国性的。

根据世界银行的数据，自1970年至今，我国的人口总和生育率（简称“生育率”）呈现快速下降趋势，进入21世纪后，甚至已经徘徊在国际公认的1.5超低生育警戒线附近。自2011年底逐渐放开二孩政策以来，生育率略有回升，在2018年达到了1.69。但这两年又开始出现下滑趋势，根据公安部数据，2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新生儿共1003.5万，而前一年同口径数据为1179万。尽管新生儿登记户籍数并不等于出生人口，但这条消息依然引发了议论。

从国家卫健委最新的回复看，一些地区将先行全面放开生育。问题是，一方面需要政策放开，一方面也需要家庭有意愿。

从个体而言，影响生育的因素中，经济因素还是首要考量要素。并不是“越有钱越能生”，在放开二孩政策后生育的家庭（后政策一代）中，收入越高的家庭，生育孩子的个数反而越少，独生子女家庭的总收入最高。但是放开政策前生育的家庭（前政策一代）中，生育2个孩子的家庭总收入最高。

有趣的是，在放开二孩政策之前生育的人中，经营性收入和生育个数有关。比如，个体户家庭的收入增加之后，生育孩子的个数也相应增加了。生育4个孩子的家庭总收入虽然较低，但是经营性收入的占比是最高的。

在前政策一代中，生育孩子的数量越多，家庭的平均住房面积就越大。但在后政策一代中，生育2个孩子的家庭平均住房面积最大。原因并不复杂，其实就看农村家庭的占比。在后政策一代中，二孩家庭农村户籍的占比提高了，就提升了该类型家庭的平均住房面积。

中国人民大学社会与人口学院李婷认为，不论国内外、地域经济发展水平如何，经济收入与生育子女数量普遍呈现“U”型关系，即最贫困的人群与最富裕的人群均倾向于生育更多的子女，而相当数量的中产阶级则处于生育率“U”型的底部。

这里我们也不来讨论人口问题，来点更现实的，全面放开生育，会有哪些投资机会。

一条链捋下来，先说生育这个环节，涉及的公司有以下几只。

1、锦欣生殖（1951.HK）

锦欣生殖(01951)是民营辅助生殖医院龙头，公司营业收入来自辅助生殖服务、管理服务、辅助医疗服务三块，其中辅助生殖服务是公司的核心业务。公司并购步伐较快；2020年2月9日完成12.53亿港元的配售额度，配售价格15.85港元/股。用途为并购我国东部、京津冀、其他高潜力等地区，东南亚等亚太国家的ARS机构。

2、爱帝宫（0286.HK）

全国月子服务龙头，2018年在深圳的市场占有率为31.0%，较第二名巍阁高17.6pct，以绝对优势领先区域市场。

公司在深圳市南山区新建一家“爱帝宫”品牌月子中心，预期将会于2021年3月正式开业。该店可用于服务的房间数达80间，年可服务客户人次约1000人，是该集团目前为止高端套型最集中的一家新店。新模式可以大幅减少开店的投入，且更易于寻找符合开店要求的物业标的，新模式有助提升新店开设速度。

3、戴维医疗（300314.SZ）

公司是国内知名的婴儿保育设备专业制造商，主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备等三大系列品种。

4、康芝药业（300086.SZ）

公司拟定增建设海南国际高端妇产医院，将配套生殖医学实验室，并引进先进的研发、检测检验设备及相关配套设施，积极开展妇产医学、辅助生殖技术及相关临床研究工作，为医院后续升级为三级专科医院并向辅助生殖医院转型。

然后就是养小孩，跟小孩最相关的吃莫过于乳制品，包括奶粉、液态奶，这里面的标的有以下。

1、液态奶

这里主要三家企业，伊利、蒙牛和光明。伊利和蒙牛属于比较稳的白马股。旗下有小孩喝的液态奶等产品，也有婴幼儿奶粉，加之两家拥有广泛的渠道，与消费者接触的面非常大。所以，只要全面生育放开带来出生人口的增加，这两家公司妥妥受益。光明乳业主要基本盘在华东地区，渠道力不如伊利与蒙牛，但品牌与产品力也都不错，光明主打低温奶，这块也是目前行业增速比较快的一部分。

另外，这两年奶源供应紧缺，疫情也加重了这一因素，预计奶源供应紧缺会持续到22年。在原奶上涨的大背景下，伊利和蒙牛上游的布局在业绩最完善，光明也有布局，可以一定控制成本。另外，原奶价格上扬也可以减弱行业的促销力度，从而有利于改善利润率。今年这三家还有的催化是提价，毕竟原奶成本在步步紧逼。

2、奶粉

奶粉国内主要三家，中国飞鹤（6186.HK）、澳优（1717.HK）和合生元（1112.HK）。

除了液态奶和奶粉外，还有一家企业可以关注，A股的妙可蓝多。

妙可蓝多原来是B端企业，为工业客户和餐饮客户提供奶酪系列产品。公司借助奶酪棒这个大单品打开了零售市场，妙可蓝多也成为国产奶酪第一品牌。奶酪棒的快速放量驱动公司收入增速在2019年开始拐点向上。随着奶酪棒的持续放量，产能利用率提升和营销费用分摊，在2020年也将迎来业绩增长拐点向上。

来源：格隆汇、上观新闻