2月3日,养殖板块全线飘红,天山生物(维权)大涨20%,牧原股份和中水渔业(维权)涨停,国联水产、大湖股份、立华股份、獐子岛(维权)、圣农发展等纷纷跟涨。
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根据猪易数据,1月30日生猪出栏均价33.66元/公斤,较1月23日生猪出栏均价33.96元/公斤下跌0.88%。
根据涌益咨询数据,当前正处于疫情恐慌出栏,以及节前加速出栏阶段,供给有所放大,但当前猪价仍然处于33.66元/公斤的高位。
国泰君安认为,非瘟新毒株近几个月在北方局部发作,北方产能恢复速度可能比预期更慢,供给端恢复仍有不确定性。Q4疫情带来养殖成本波动,从年报公布公司自繁自养情况来看,牧原和新希望自繁自养成本Q4均有小幅上涨,北方疫情继续扩散将掀起北方养殖业的新一轮去产能,行业整体养殖门槛提高。在南北方新一轮去产能情况下,龙头公司α属性凸显,关注龙头公司低成本高出栏量增长下利润提升,市占率稳步提高。
天风证券研报认为根据猪易数据,1月30日生猪出栏均价33.66元/公斤,较1月23日生猪出栏均价33.96元/公斤下跌0.88%。根据涌益咨询数据,当前正处于疫情恐慌出栏,以及节前加速出栏阶段,供给有所放大。但当前猪价仍然处于33.66元/公斤的高位。我们认为,在疫情之下,我国生猪产能恢复缓慢,预计21-22年猪价均将维持较高水平,成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段,其长期成长价值突出,但对应21年业绩,养殖企业估值普遍5-10倍左右,或迎来景气行情。
1)生猪养殖:盈利周期拉长,把握个股预期差。重点关注上市公司出栏量高成长,以及成本改善的兑现度,预计2021年养猪企业绩有望同比增长。推荐:【牧原股份】(优秀龙头,关注向下游延伸带来的增量机会),【正邦科技】(预期差大,估值低)、【新希望】、【天邦股份】(管理层优化,成本持续下降)
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