原标题：万邦达去年预亏约4亿元 债务重组计提资产减值是主因 来源：消费财经
1月25日晚间，北京 万邦达 环保技术股份有限公司（以下简称“万邦达”）公布了2020年度业绩预告。预告显示，预计公司去年亏损3.5亿元-4.3亿元，同比下降569.06%-676.27%。预计扣非净利润亏损3.49亿元-4.29亿元，同比下滑577.92%-687.42%，下滑幅度严重。
同日晚间，万邦发还发布了《关于债务重组的公告》。公告显示近日公司审议通过了《关于债务重组的议案》，同意公司和全资子公司乌兰察布万邦达环保科技有限公司（以下简称“乌兰察布万邦达”）与乌兰察布市集宁区人民政府（以下简称“集宁区政府”）签订《项目回购协议书》，本次项目回购形成债务重组。
结合来看，造成去年业绩大幅下滑的主要原因正是公司进行债务重组计提资产减值损失约4.50亿元所致。
6年后项目卖回？
时间追溯回2015年5月份，彼时万邦达与集宁区政府就乌兰察布市集宁区供水、排水、供热环保工程项目签订了BOT特许经营协议，就该区污水处理厂项目经营权转让签订了TOT协议，协议总额为24.96亿元。
2015年至2017年为项目集中建设期，2017年至2020年逐步进入运营期后，集宁区政府按前述合同约定支付款项，截至去年12月31日，公司投资建设上述协议所涉及的项目累计现金投资支出为15.19亿元，公司累计收到款项3.79亿元，投资建设上述协议所涉及的项目资产及相关特许经营权的资产账面价值合计19.90亿元。
公司基于加快盘活资产、防范经营风险、提升主营业务发展能力等综合原因，经与集宁区政府友好协商，同意签署债务重组协议。
具体方案而言，集宁区政府拟以13.41亿元回购上述协议中所涉及的项目资产及相关特许经营权，其中10.00亿元现金将于今年1月31日前支付，剩余3.41亿元将于年底前以现金或资产方式完成支付。
同时，上述款项不包含双方正在运行中的合作项目对外应付款，款项合计约为2.13亿元，该部分对外应付款仍依据项目原有运行方式，由集宁区政府及相关主管部门审核结算，乌兰察布万邦达根据上述审核结算情况，对符合条件的施工单位先行支付，乌兰察布万邦达支付后再与集宁区政府以实际支付金额等额进行结算。
摆脱应收款暴雷风险
公告中表示，如本次债务重组实施，万邦达实施项目所涉资产可收回金额为15.54亿元，项目所涉资产可收回金额低于公司账面价值19.90亿元，因此公司需计提资产减值损失，减值金额为4.36亿元。
鉴于债务重组协议中约定的剩余回购款3.41亿元将于今年年底前支付，考虑其时间价值，按同期银行贷款利率进行折现计提减值损失0.14亿元，合计计提减值损失4.50亿元。
由此，因进行债务重组而计提大额资产减值将对万邦达2020年度净利润产生重大影响，正如公司此前披露的业绩预告所体现，从数据上来看亏损惨重。
对于为何进行此次债务重组，万邦达表示，自2017年下半年以来，国家收紧了对由政府主导PPP项目的监管力度，作为PPP项目较为集中的环保行业，不少企业因此留下了巨额应收款，引发财务危机，甚至产生暴雷事件。
由上述情况看来，本次回购，万邦达在保证投入资金不损失的情况下，完成了对乌兰察布PPP项目的退出，化解了项目在未来可能导致的回款、资产减值等风险，且将优化公司现金流状况。
但是也有不乏投资者对于公司将投入运营不久的项目“拱手”抛出存在质疑，对此，记者致电公司方，其工作人员表示，不卖项目固然能够在未来带来盈利，但是卖掉项目也能够规避应收款暴雷风险，并且能够较快回款，大幅改善公司现金流，所以综合考量，公司此时卖掉项目也是基于稳健的考虑。
综合以上情况而言，香颂资本执行董事沈萌向记者表示，账面上处置PPP项目获得的盈利还要看后期政府回购的实现程度，如果地方财政无法负担，那么这些回购款最后也可能是坏账，另外，如果地方政府的财政宽裕，那么当初可能也不会选择PPP，因此这笔回购款没有全额收回前仍是潜在的风险。并且项目收入是长期的，对于短期债务的重组效果不大，虽然未来项目收益可能好，但如果不能解决眼下的资金链问题，可能也无法保证项目未来能够顺利进行。
去年主营业务均下滑
不过，抛开由于债务重组计提资产减值造成的4.5亿元损失来看，万邦达去年的经营状况仍然难言乐观。
作为国内较为领先的工业水处理专业服务商，万邦达主营业务包括水务工程及运营、危固废处理、环保设备制造、新材料的生产与销售等。
从三季报数据看来，去年前三季度万邦达实现营业收入4.20亿元，同比减少37.05%，实现净利润9363.01万元，同比减少29.43%，扣非后净利润为9149.04万元，同比减少43.58%，各大主要指标均呈现不同程度的下滑。分业务来看，去年半年报数据显示，去年上半年实现的2.70亿元营收中，工程承包业务收入9395.66万元，较上年同期减少25.71%，占公司本年度营业收入的34.74%，主要由于工程项目受疫情影响，延期复工复产。托管运营类项目实现收入8396.29万元，较上年同期减少11.58%，占公司本年度营业收入的30.78%。固废处理服务实现营业收入3366.25万元，较去年同期减少22.41%，占公司本年度营业收入的12.44%，主要由于疫情影响导致业务量减少。
由万邦达此前公开披露数据看来，去年公司主营业务均遭受了疫情的打击，从而带来项目延期或者业务量减少等问题，这诸多原因也使万邦达去年无法交出令投资者满意的“成绩单”。
不过，过去的损失终究无法弥补，对于未来规划，万邦达表示，随着乌兰察布PPP项目的退出，公司将进一步降低工程业务的占比，并聚焦于工业水处理及运营、危固废处理和化工新材料的生产和销售业务。
在危固废处理领域，公司称在应对国家不断提升的处置要求的同时，将加强对处理能力的投入，不断提升处理技术，巩固地区领先优势。未来将以工业水处理及运营、危固废处理和化工新材料的生产和销售为三大发展驱动力，带动公司业务的稳定发展与专业技术的创新突破。
由此看来，待此次债务重组顺利实施后，万邦达若真能够在摆脱回款、资产减值等困扰公司最大的风险之后全力发展三大主业，或许能够助其迎来业绩转折点。
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