原标题:信达证券--家电行业事项点评:春节防疫增加居家需求 小家电有望持续受益 来源:金融界
防疫措施增加春节居家需求,有望提振小家电品类:防疫方案将增加今年春节假期居家需求,预计将对小家电等居家品类带来明显刺激。
此外,我们预计,受到春节错期影响,今年一月份家电整体景气度同比将有明显提振;同时去年同期封城导致物流配送受阻,预计小家电板块一季度收入有望超预期。根据奥维云网数据,开年至今电蒸锅、养生壶、破壁机、净饮机等品类线上销量明显提升,同比增加 198.68%、31.2%、55.75%、19.16%。
疫情培养长期生活习惯,打开居家品类未来成长空间:疫情反复给小家电等居家品类带来短期刺激。同时,疫情居家时间延长使消费者更加注重居家生活体验,并且消费偏好向线上转移。即使防疫逐渐常态化,疫情期间培养的消费和生活习惯大概率将继续维持,长期来看,将打开居家品类未来成长空间。奥维云网数据显示,2020年中国家电线上零售额同比增加 13.20%,线上消费加速渗透,着重线上渠道的小家电品类有望受益。
产品均价上涨,企业盈利能力有望提升:小家电产品持续热销,呈现量价齐升的态势。根据淘数据显示,全网口径统计下,2020Q4生活电器、厨房电器均价同比提升 21.37%、15.88%。分品牌来看,Q4小熊、摩飞、九阳、苏泊尔生活家电均价分别提高 30.37%、70.45%、17.25%、54%;厨房电器均价分别+14.36%、+16.19%、-7.54%、+19.41%;石头科技的扫地机器人价格上涨 11.89%。企业盈利能力有望随均价上涨而提升。小熊的母婴个护等中高端定位产品占比上升,带动毛利结构提升,同时在厨房品类公司积极推新,加速 SKU 迭代和精简优化,目前均价位于 100-200元区间,价格带距离中高端竞品仍有相当大的提价空间。
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