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原标题：避坑指南！复盘2020年十大熊股 明年不再踩雷！ 来源：同顺-深研所
又到了岁末年尾，2020年股市风云变幻，在人人都追捧大牛股的时候，还有很多人在忍受着或“踩雷”或“割肉”的疼痛。据不严谨统计，90%炒股的人都在亏钱。来看看今年亏钱最多的十大熊股是哪些，做个复盘，以后遇到类似的公司千万别碰。
下面是统计出来的2020年跌幅前十的股票，大部分是ST，无一例外都是亏损。背后原因可分为三类：
1.遭遇黑天鹅事件，加上自身底子薄，抗风险能力弱；
2.盲目扩张，转型失败，导致经营恶化；
3.弄虚作假，违规操作。
*ST环球――散财童子 特别会亏钱
*st环球是年内股价跌幅最大的上市公司，累计下跌超过90%。
商赢环球原名大元股份，原主业为石油炼化，2016年收购美国环球星光，向时尚综合消费转型。
随着资产的注入，公司业绩一度大幅飙升，营业收入从2015年的千余万元，增至2017年的21.9亿元；归母净利润扭亏为盈，2017年净利润过亿元。
然而好景不长，环球星光遭遇美国核心市场的急剧变化，业绩大幅下滑。
受环球星光亏损以及商誉减值影响，2018年商赢环球巨亏18.3亿元。核心子公司环球星光陷入巨亏后，商赢环球旗下已没有一块能支撑起整个公司的业务。2019年，商赢环球实现营业收入11.4亿元，同比下降47.14%，净利润亏损2.99亿元。
2020年，由于出售资产，*ST环球业务规模缩小，但三季报显示，经营没有任何改善，依然未能摆脱亏损。
*st天夏前身为索芙特股份有限公司，主营业务原为精细化工、化妆品制造等，虽然请了明星代言，但是业绩糟糕，2010-2015年连续6年亏损。2016年，剥离了日化业务，以41亿元价格收购了天夏科技，进军智慧城市，公司更名天夏智慧。
然而作为一家科技公司，天夏智慧研发投入逐年减少，几乎没有什么专利。财报上，2016年到2018年期间，营收利润双双增长，表面上看比原来好多了，但是应收账款占比非常高，导致后面形成坏账比例高，最终还是出事了。
2018年天夏智慧遭遇资金链断裂，2019年子公司杭州天夏破产，商誉计提巨额减值，后更名*ST天夏。目前，由于收盘价已低于股票面值，公司股票存在被终止上市交易的风险。
*ST实达――倒下的IT巨头
创建于1988年的实达集团，早在1996年就登陆A股，被称为中国首家IT上市公司。公司主营业务分为三部分：移动智能终端业务、电池电源业务、物联网安防业务。
2020年6月13日，实达集团披露2019年度报告，营收同比下滑76.97%，净利润大幅下滑，823.90%。
6月15日，由于最近两个会计年度净利润为负值，被实施退市风险警示。
2019年亏损原因，是由于受到金融机构收贷和偿还公司债的双重压力，导致流动资金紧张，生产经营受到影响，而这个压力，则来自于2018年的业绩大幅下滑。
2018年实达集团业绩大幅下滑，症结在于实达旗下业务对大客户、特别是中兴通讯的过度依赖。
2018年受到美国“制裁”后，当年中兴通讯巨亏70亿元，并引发整个产业链的连锁反应，上下游企业及代工商面对账期延长、配件库存积压的同时，还要挺过金融机构的应声抽贷。
2018年后，中兴开始从手机业务中抽身，向芯片、操作系统、数据库等方向腾笼换鸟。而实达旗下兴飞、东方拓宇等配套厂商在惯性下未能及时调整，导致大量库存积压和巨量应收账款。
*ST当代――明星负面影响，叠加影视寒冬
*ST当代原名当代东方，主营业务为IT、文化传媒。2020年上半年，影视行业发展遇阻，整个行业正在拍摄中的影视剧相继宣布停机，多部作品的开拍进度受阻，未能按计划开展。加上近两年影视寒冬侵袭，叠加吴秀波负面事件，导致当代东方业绩一落千丈。
继2018年净利润巨亏16亿后，2019年当代东方净利润再度亏损超过6亿，两年合计亏损高达22亿元。
2020年4月29日起当代东方被实行“退市风险警示”处理，直接披星戴帽，更名*ST当代。最新股价已经跌到1.18元/股。
对于业绩连年亏损的公司，监管部门自然会给予重点关照。6月2日，深交所向当代东方发来年报问询函，当代东方的回复中，透露出《军师联盟》《曹操》等剧计提大量坏账的信息。
华讯方舟成立于2007年，主营业务是通信业务。在华讯方舟的辉煌时刻，曾是深圳纳税大户，荣获国内外各类奖项。2016年入选“全球卫星竞争力TOP10公司”。
令人没想到的是，却暗藏大雷。
由于公司2018年度、2019年度经审计的净利润为负值，公司2019年12月31日经审计的净资产为负值，同时公司2019年年度财报被审计机构出具“无法表示意见”。被深交所实施退市风险警示。
2020年5月26日，因资金紧张，华讯方舟逾期贷款合计本金9.41亿元，占华讯方舟最近一期经审计净资产的10.5%。
由于归属于上市公司股东的净利润亏润4094.24万元，业绩一塌糊涂，主营已经自顾不暇，无力再偿还贷款。
2020年10月，公司自查发现，全资子公司南京华讯存在利用虚假合同虚增2016年度、2017年度营收及净利润的情形，虚增收入5.1亿元，虚增利润1.5亿元。
12月2日，*st华讯发布公告称，因存在违反规定程序对外提供担保的情形，根据相关规定，公司股票将被叠加“其他风险警示”。
八菱科技于2020年7月2日被实行其他风险警示，股票简称由“八菱科技”变为“ST八菱”。
被ST的原因，是控股子公司的全资子公司海南弘天存在4.66亿元的违规对外担保。
海南弘天存放在银行的4.66亿定期存单，已被质押给金融机构，占2019年末，八菱科技经审计的净资产17.47亿元的比值接近25%，若债务人无法按期清偿债务，质押的定期存款可能存在无法收回的风险。
业绩上，2019年八菱科技巨亏，净利润-4.06亿元，同比下降5734.37%，其中归属于母公司所有者净利润亏损4.06亿元，同比下降5687.88%，扣非归母净利润-3.87亿元，同比下降45966.56%。
对于业绩巨亏，公司表示主要系公司计提资产减值、商誉减值及参股公司大额亏损拖累公司业绩所致。
*ST拉夏――盲目扩张、经营陷阱
拉夏贝尔是一家定位于大众消费市场的多品牌、全渠道运营的时尚集团，旗下拥有多个服装品牌。分别在2014、2017年登陆港交所、上交所，成为国内首家A＋H服装公司，风光无两。但上市后，公司便进入发展低谷：增收不增利、门店收缩、资产售卖、资产负债率逐年攀升。
2011年-2017年，其采取“多品牌、直营为主”的业务发展策略，实现快速增长后，盲目扩张，直营模式带来的人工、租金等成本上涨的压力，在2018年开始显现。
2019年，拉夏贝尔关闭了境内47.37%的经营网点，先后处置了旗下子公司股权，但难改颓势。
受疫情影响，今年上市公司年报披露期限可延长两个月。6月的最后一天，拉夏贝尔披露了其2019年年度报告，公司已连续两个会计年度经审计的净利润为负值，正式披星戴帽成为*st拉夏。
*ST博信――变来变去的壳公司
2020年2月18日，*ST博信股价创出年内新高30.65元，最新价较3个月前暴跌超80%，成为今年第一只最新价较年内高点跌幅超80%的股票，公司总市值蒸发近60亿元。
*ST博信，原叫博信股份，自上市以来，主营业务经过多次跨度很大的变更，从1998年红光实业时期的彩色显像管，到2001年的偏转线圈和数码产品，再到2010年的润滑油、涤丝、白油料、螺纹钢材，再到2012年的涤纶丝、纤维级聚酯切片，再到2013年的市政工程，最后 2017年的智能硬件产品销售。
其本质上，更像一家壳公司。
博信股份没有像样的资产。从 2009 年开始，博信股份合并财务报表中的长期资产，最高的为2010年年报中的2920万元，2019年3 月31日的季报中只有57.41万元。
按监管要求，为了避免连续亏损三年退市，很多壳公司都会操纵利润，因此，时正时负的净利润。博信股份2009年和2010年连续亏损两年以后，在 2011 年营业收入为零的情况下，奇迹般地上演了净利润为1653.96万元的游戏。在2018年亏损5244.70万元的情况下，2019 年一季度利润反转为3214.65 万元。
济民制药――经营不善、股价被操控
济民制药主要从事医疗服务、化学制药及医疗器械的研发、生产和销售，所生产产品包括各种品规的注射器、无菌注射器和输液器等。
自2015年上市以来，出现增收不增利的情况，营业收入呈连续增加的趋势，而其扣非归母净利润却由2015年的0.49亿元下滑至2019年的-0.04亿元，且2018年、2019年连续两年均为负值。
本来主营业务毛利不高，济民制药为了转型，先后收购多家医院股权，转做医疗服务，合计耗资约6.4亿元。然而，投资的医院业绩不及预期，不仅未达到缓解营收压力的目的，还背上了沉重的债务。
股价上，呈现庄股的特征，在上轮牛市起点时，市值不到30亿元，其中超过60%为控股股东及其一致行动人所有，可流通市值不足10亿元，是一个极好的控盘标的。股价从2018年6月开始上涨，一直涨到2019年12月结束，上涨时间480天，期间股价翻了7倍。
从8.38涨到了57.45，因业绩平平，没承接资金接盘，无法长时间支撑过高的股价。在高位横盘一个月后，和其它庄股的命运一样，走上了先闪崩，再连续跌停的路。
作为中国最早的家居企业之一，宜华集团巅峰时旗下总资产850多亿元，曾经连续八年被评为“中国民营企业500强”。
自从2019年三季度开始，宜华系开始传出资金链问题，期间债务违约、暴雷不断。
宜华生活和宜华健康，这两个子公司贡献了宜华集团营收的97%。2018年，宜华生活收购美乐乐、华达利、健康家，宜华健康并购众安康等20多家医院成为大型医疗集团。两家公司大量资产都被作为抵押物用以融资。
由于没有节制的扩张，很快来到了悬崖边上。2019年，宜华生活关闭203家门店，年底，成都美乐乐曝出严重拖欠工资。
2020半年报出炉，在48家家居上市公司中，宜华生活的营收仅排在第35位，净利润更是垫底。
2020年8月28日，宜华生活发布2020年半年报显示，报告期内实现营收约为8.16亿元，同比下降70.3%，净利润亏损约为5.15亿元，同比下降492.95%。
此外，4月26日，宜华生活因涉嫌信披违法违规，已经被中国证监会立案调查。
当监管和财报同时出现问题时，已然大厦将倾。
结语：
今年A股最大的历史事件，无疑是注册制在创业板落地，A股注册制改革也扩展到了存量市场，同时，新退市制度的推出，都指向了一个目标：彻底关闭暂停上市、重新上市等“后门”，垃圾股的壳价值将变得一文不值。
这才有了ST股的暴跌，当市场不再炒ST股的壳资源后，投资者才能专注基本面，拥抱价值投资，走向长期投资，市场逐渐变得成熟理性。
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