核准制新股申购策略报告：本轮建议持续关注健麾信息|中晶_新浪财经

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原标题：核准制新股申购策略报告：本轮建议持续关注健麾信息

本期投资提示：

健麾信息、中晶科技、森林包装预期发行PE 均未超行业。核准制IPO 市场2020 年第46次批文安排了4 只新股发行，环比持平。第46 批本轮询价新股健麾信息、中晶科技、森林股份已启动招股，至此，第46 批核准制询价新股已全部启动招股，拟募资额合计26.47亿元，环比增长45.83%。健麾信息按拟募资额计的发行价为14.20 元，中晶科技按拟募资额计的发行价为13.89 元，森林包装按拟募资额计的发行价为18.97 元，对应发行PE均未超所属行业近一个月静态PE。

A 类初始份额均不低于50%。本轮已招股的3 只询价新股对于配售对象的筛选排序均遵循“价、量、时”原则，在对优配对象的倾斜方面，健麾信息、中晶科技、森林包装均将网下对象分为三类，A 类优配对象初始份额不低于50%，B 类优配对象初始份额不低于10%。

健麾信息惠及六类机构，中晶科技、森林包装均惠及优配对象、QFII 和机构自营。在网下投资者个性化条件安排上，参与健麾信息询价的六类机构无需提交《关联方基本信息表》；参与中晶科技询价的优配对象、QFII、机构自营和个人无需提供《配售对象出资方基本情况表》；参与森林包装询价的优配对象、QFII 无需提交核查材料，可直接参与本次网下询价，同时，机构自营无需提交《配售对象出资方基本信息表》。

中性情形下，3 只询价新股A 类获配资金合计约3.04 万元。综合考虑网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP 打分，中性预期情形下，3 只新股网下单账户顶格申购获配资金合计分别是：A 类3.04 万元、B 类2.12 万元、C 类1.07 万元。

AHP 模型分值——健麾信息靠前。根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况，我们认为本轮招股的3 只新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为健麾信息、中晶科技、森林包装。

本轮基本面点睛：健麾信息是国内领先的门诊药房自动化服务商，已为400 余家医院实施了各类智能化药品管理服务，遍布27 个省、自治区及直辖市；此外与华润医药、国药控股、平安健康等建立了合作关系，截至2018 年末，公司在国内门诊药房自动化领域的市场占有率为30.20%，在我国门诊药房自动化领域位居首位。另需警惕主要产品H 系列自动发药机对Willach 存在较大程度依赖等风险。中晶科技是领先的半导体硅材料制造商，拥有的核心技术和专利涵盖半导体硅材料生产和检测的各个环节，在我国半导体分立器件用硅单晶材料的硅研磨片细分领域占据领先的市场地位，公司与苏州固锝、中国电科、捷捷微电、台湾半导体等行业知名企业形成了长期稳定的合作关系，产品出口至中国台湾、日本、东南亚、美国等地区。另需警惕行业周期性变化、主要原材料价格波动等风险。森林包装是集包装用纸完整产业链于一体的高新技术企业，产品已通过ISO9001、ISO14001体系认证、劳氏/GMI 认证、FSC 认证等资格，连续获得中国包装印刷企业百强称号。公司已成为中新科技、利欧集团、爱仕达、跃岭股份等大中型企业的优质供应商。另需警惕纸行业未来产能过剩、区域性市场竞争加剧等风险。