长城证券--通信行业周报2020第29期：5G小基站成PT展亮点千万数字法币红包推进DC/EP试点|5G_新浪财经

原标题：长城证券--通信行业周报2020第29期：5G小基站成PT展亮点千万数字法币红包推进DC/EP试点来源：金融界

本周研究专题：5G小基站成PT展亮点，小基站崛起正当时

PT展聚焦5G发展，小基站成为“吸睛”热点。由工业和信息化部主办的2020年PT展（中国国际信息通信展），于10月14-16日在北京国家会议中心举行。本届展会集聚400余家中外知名企业参与展会，吸引70余个地方政府团组、100余个企事业参观团组。展会以“网融万物，智向未来”为主题，围绕以5G、AI、云为基础的数字经济下，集中展示了工业互联网、智慧教育、智慧旅游、远程医疗等5G领域的融合应用方案。小基站成为“吸睛”热点。展会上各大厂商发布小基站相关产品，紫光股份旗下新华三集团发布5G云化小基站，浪潮集团发布5G小基站云原生BBU。同期展会举行了“5G小基站面向行业应用与生态研讨会”，会上中国电信研究院高级工程师刘洋、新华三集团移动通信产品线系统部经理柳斯白等相关业内人士就5G小基站发表主题演讲。相关产品的发布和研讨会的开展将推动小基站行业的发展，小基站未来将迎来规模部署已成为业内共识。

小基站（smallcell）是一种小型化基站设备，在质量、功率、覆盖范围上较传统宏基站更小。相比于传统宏基站，小基站具有小型化、可控性好、低发射功率、智能化、组网灵活的特征。从功率上，小基站主要可以分为微基站、皮基站、家庭基站；从设备形态上，小基站可以分为一体化小基站、分布式基站。小基站产业链上游由硬件资源供应商、软件资源供应商、配套资源供应商组成。其中硬件资源供应商包括滤波器、5G芯片、天线厂商；软件资源供应商则主要包括了操作系统厂商；配套资源供应商主要由站址资源供应商、网络资源供应商组成。产业链中游为5G小基站服务商如5G小基站设备厂商、5G小基站解决方案服务商。下游应用主要包括大型写字楼、机场、高铁站、购物中心等应用场景。

多重因素驱动，5G小基站需求激增。首先，根据中国铁塔，5G时代85%的应用将发生在室内场景，室内覆盖将为5G业务的主战场，提升小基站需求。其二，由于5G频段较高，传统DAS室分覆盖方案应用效果不佳，而小基站系统相较传统DAS系统具有较大优势，符合网络演进的发展，将成为室内覆盖的主流技术。其三，小基站将发挥相对优势，辅助宏基站完善5G网络建设，5G小基站需求量高。

5G小基站为宏基站的良好补充，能缓解网络覆盖范围与成本之间的矛盾，并能改善5G室内覆盖状况。其四，O-RAN助力5G小基站繁荣。O-RAN联盟发布多项技术规范，将从五个方面影响小基站规模应用：1）降低小基站设备综合成本；2）高标准测试保障硬件整体能力；3）增强软件功能灵活性，实现差异化服务；4）统一OMC管理能力；5）助力形成术业专攻的产业格局，提升整体竞争力。

5G小基站产业链协同发展，打开千亿规模市场。据Dell'Oro预测，未来5年，全球小基站市场将达到250亿美元(约合人民币1705.5亿元)，全球设备商的总收入相比2019年预期达到1―1.5倍增长。国内三大运营商发力，全面铺开5G小基站建设。中国移动5G时代的融合室分方案使其同时具备传统DAS和室内小基站的结合优势，也拥有了小区分裂的能力，同时支持多业务的融合以及云化虚拟化；中国联通将5G数字化室分设备分成了高价值高流量的大型场景、容量需求适中的中小场景和低流量的小型场景三种形态，并规划了不同的小基站产品，分类型提供服务，形成差异化部署。从而更加准确、快速的匹配场景和需求，实现精细化建网，更充分的发挥小基站灵活、开放的优势；中国电信目前的主要关注的对象是低成本小基站和增强型小基站两类。此外，华为、中心、爱立信等设备厂商小基站建设紧随其后，护航5G小基站发展。其中星网锐捷于2019年已完成基于SA的5G小站中国移动实验室测试。

投资建议：随着流量的增长和5G部署的推进，室内应用场景激增，在多重驱动下小基站将迎来规模部署，产业设备和应用端日趋完善，各类厂商凭借自身优势积极布局，行业有望迎来高速发展时期，相关公司包括国内领先的设备商紫光股份（未覆盖）、星网锐捷、中兴通讯、京信通信（未覆盖）、三维通信（未覆盖）、无线通信终端天线龙头硕贝德（未覆盖）等。