上市仅一年又要募资仙乐健康拟发债10.25亿元|仙乐健康_新浪财经

原标题：上市仅一年又要募资仙乐健康拟发债10.25亿元来源：国际金融报

原标题：上市仅一年又要募资仙乐健康拟发债10.25亿元

三次闯关IPO后，终于在去年登陆深交所创业板的仙乐健康在短短1年时间内又要募资10亿多元，这家公司真的缺钱么？

10月13日，仙乐健康科技股份有限公司(下称“仙乐健康”)发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券(下称“可转债”)于深交所上市。根据预案，仙乐健康拟募资不超过10.25亿元。

受上述消息影响，10月13日仙乐健康开盘大涨。截至收盘，该股报收于103.07元/股，涨幅10.4%。

上市一年花掉十多亿

公开资料显示，仙乐健康是营养保健食品合同开发与制造商之一，其主营业务是合同生产(代工厂)。该公司于去年9月刚刚登陆深交所创业板。

上市之初，仙乐健康共募资10.95亿元。根据募资计划，在扣除发行费用后，将有1.94亿元投入马鞍山生产基地建设，8973.56万元投入仙乐健康研发中心建设，60032.3万元投入B2B营销项目，4275.45万元投入包装车间技术改造，剩余的6.33亿元将用于偿还银行贷款以及补充流动资金。

根据仙乐健康年报，上市首年上述募集资金就已消耗完毕。然而，投入十多亿后，该公司并未能交出一份满意的“答卷”。去年，仙乐健康实现营业收入15.8亿元，同比下滑0.99%；实现归母净利润1.43亿元，同比下滑29.87%。

今年上半年，仙乐健康实现营业收入9.16亿元，同比增长16.65%；实现归母净利润1.24亿元，同比增加40.44%。对于业绩大幅增长，该公司表示，一是因为疫情未对公司生产经营造成重大影响，二是因为公司部分产品的产能得到进一步释放。

然而，《国际金融报》记者发现，在这份还不错的“成绩单”中掺了一些“杂质”。半年报显示，上半年公司收到政府补助2172.5万元，投资收益达688万元，这两项合计达2860.5万元，占归母净利润的23%。扣除这两项收益后，仙乐健康的净利润还不足1亿元，与其上市前营收规模相差不大。

不过，从资产负债情况来看，上市后仙乐健康的资金压力明显减小。

历史财务数据显示，2016年至2018年末，仙乐健康的资产负债率分别为68.68%、54.95%、49.21%。其中，流动负债分别为53.72亿元、31.96亿元、33.81亿元。2019年登陆资本市场后，仙乐健康将募集资金中的6.33亿元用于偿还银行贷款以及补充流动资金使其资产负债率一下子降低至17.55%，而流动负债的规模也缩减至12.78亿元。截至今年上半年，该公司资产负债率仅18.81%。

不差钱的“全职代工厂”

既然资金压力明显缩小，上市仅仅才一年时间，为何仙乐健康又要募资？

仙乐健康表示，为满足稳步增长的营养健康食品市场需求，公司需扩大产能。因此，本次将通过发行可转债募资10.25亿元。在扣除发行费用后，拟将6.95亿元将用于马鞍山生产基地扩产，1.05亿元用于华东研发中心建设，7372万元用于数字信息化建设，剩余的1.5亿元用于补充流动资金。

不过，目前仙乐健康拥有货币资金4.43亿元，以及5.3亿元的银行理财产品将在一年内到期。也就是说，该公司并不差钱。

值得一提的是，在仙乐健康上市前，曾大手笔分红5.04亿元。而当时该公司实控人为林培清与陈琼夫妇，其余众多自然人股东也多为林培清的直系或者近亲属，林氏家族累计持有公司股份月95%，这也就意味着分红的5.04亿元几乎全部进入了林氏家族的口袋。当时市场上有人提出质疑，认为仙乐健康有突击分红后再转手上市募集资金的嫌疑。

事实上，当前的仙乐健康是一家不折不扣的“全职代工厂”。此前，该公司旗下仅拥有一个自主销售的品牌 “千林”，该品牌的定位为专注于女性的营养保健食品。

然而，2016年仙乐健康将“千林”的公司广东千林健康产业有限公司的全部股权转让给辉瑞制药旗下的一个子公司。自此，仙乐健康的盈利模式由高毛利的自主品牌转型为低毛利的保健品全代工，成为一家“全职代工厂”。

上海地区一私募人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“作为一家无自主品牌，而产品又几乎全为代工产品的公司，上市仅一年便再度向伸手向市场‘索要’10亿元，不免让人怀疑该公司是为了圈更多的钱。”

（文章来源：国际金融报）

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