原标题：垃圾股没有春天 来源：新金融传媒
刚刚过去的这个周末不简单，监管部门对市场中存在的违法、违规“火力全开”。
9月22日，深交所公布两份《限制交易决定书》，直接点名喻悌奇、李连生两位投资者，在交易“豫金刚石（维权）”、“长方集团”股票的过程中，严重影响了证券交易价格和交易量。因此，深交所决定，从2020年9月23日起至2020年10月7日止，对喻悌奇、李连生名下的证券账户采取限制交易措施。
9月23日，国常会再次表态，“对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度，大幅提高违法违规成本。”
9月25日，证监会召开新闻发布会透露出两个信息：一方面、对上市公司利用新冠肺炎防控“蹭热点”违法违规信披行为进行了处理，4家公司立案调查，12家公司被下发行政监管措施，9家公司被下发监管工作函，10家公司被通报批评，2家公司被公开谴责；另一方面、针对国联证券收购国金证券事宜，证监会要求“公司自查、提交内幕信息知情人名单，并启动核查。”
实际上，进入8月份以来，A股市场已经出现“过热”苗头，其特征就是所谓“垃圾股”（盘子小、业绩差、股价低）表现抢眼。其中，天山生物（维权）、长方集团、豫金刚石是其中的代表。
9月7日，新金融观察报就曾以《天山生物 596头牛“顶起”的妖股》为题进行了报道。其中最核心的，“天山生物2020年半年报显示，公司实现归属于母公司股东的净利润亏损765万元，去年同期亏损1861.31万元。去年一整年，天山生物实现归属于上市公司股东的净利润为亏损6079.10万元。”
简单理解，天山生物股价大涨近10倍，但没有业绩支撑，全靠资金推动。稍微资深一点的投资者都明白，没有基本面的股票，股价怎么上去的，日后就会怎么下来。说白了，就是投资者不断“击鼓传花”，最后一地鸡毛，根本没有价值创造。
有媒体披露，监管部门正在全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。多位市场交易人士猜测，所谓“新型股价操纵行为”，可能是指在资金龙虎榜上看不到“主力”的踪影，而在股价上涨过程中，户均持股在下降，这可能是游资化整为零的一种策略。当然，最后的结果还需要监管部门调查后，予以确认。
一些资深投资者也认为，监管部门对炒作“垃圾股”这么重视，也反映出当前A股市场的一些格局动态。大家都知道，当前A股所处的阶段，就是从散户市到机构市的过程，但这个过程显然不会一蹴而就，特别是市场中资深“游资”，并不甘心这样退出市场。
笔者特意在网上搜索了一下喻悌奇、李连生两个人的名字，发现他们都是资深“牛散”，也可以看做是游资的代言人了。仅以李连生为例，其出现在龙软科技、神州细胞的十大流通股东名单中，从其介入节点来看，上述个股都是新股，这也是游资“炒新”（炒作新股）的标准操作。
还有一则信息，很多投资者可能没有注意到。9月23日，一篇题为《抓住“牛鼻子”中国资本市场励精图治再出发》的文章开始在投资者中流传，作者是深圳证监局原局长张云东。
张云东认为，当前A股市场的两个病根：一个是虚假信息；二是市场梗阻。特别是“市场梗阻”，其特征就是“没有淘汰机制，未能形成良性循环，进入不易，退出更难。”
张云东列举了一组数据，“2007年至2018年10月期间，全球上市公司退市数量累计值达到21280家，超过同期IPO数量累计值16299家，退市规模大于IPO规模。其中伦敦证券交易所退市2959家，退市率达9.5%；纽约证券交易所退市1823家，退市率达6.6%。然而，2007年至2018年，沪深两市退市仅58家，退市率1.6%，远远低于英美。”
在张云东看来，“上市公司退市少而不易，最大危害就是劣币驱逐良币，绩差公司挤占绩优公司上市资源。不仅使优秀公司上市困难，而且使二级市场环境恶化、秩序恶化、无效交易、劣化资源配置，劣化资本市场生态。”退市制度过于宽松，留给一些人较大运作空间，“空壳”被追捧，“保壳”、“卖壳”、“借壳”乱象层出不穷。
张云东的建议是，应该严格限制绩差公司重组与借壳上市，同时实施坚决的退市制度。“退市制度的贯彻，不是多退几家少退几家的问题，它关系资本市场资源配置是否有序有效，能否正常吐故纳新、良性循环、长治久安，是资本市场生命力与质量的重要保障。我们应该把退市工作作为中国资本市场建设的重中之重，完善退市制度。”
一句话，垃圾股恐怕再也等不来春天了。
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