丁二烯――一路上行行情能否持续|投产_新浪财经

原标题：丁二烯――一路上行行情能否持续来源：卓创资讯

7月份以来，国内丁二烯市场一改二季度疲态，价格整体维持震荡上行趋势。截至9月25日，丁二烯华东市场价格涨至6700元/吨，较7月初价格涨幅高达98%。随着外围市场需求陆续恢复，丁二烯外盘价格持续走高对国内市场提振明显。同时国内来看，受下游合成橡胶、ABS及胶乳行业高开工支撑，加上新投产丁二烯装置供应暂未明显释放等影响，丁二烯价格亦持续上行。近日受十一假期前下游集中备货提振，丁二烯市场涨势更是接连突破业者预期，那么后期市场价格能否延续涨势？我们简单进行分析。

外盘持续上涨，难有低价货源对国内形成补充

三季度以来，随着国外公共卫生事件陆续得到控制，加之二季度丁二烯价格低位导致裂解装置进料情况的调整，亚洲市场远洋货源供应明显减少。由于前期韩国跟马来西亚各有一套丁二烯装置处于停车状态，亚洲当地货源供应偏紧亦支撑价格一路上行。以CFR中国价格为例，目前价格涨至810美元/吨，较7月初价格涨幅高达138%。由于外盘市场价格涨幅明显，在国内市场仍有新装置投产预期下，国内买家对于进口货源采买谨慎，导致9月份开始，丁二烯进口货源数量较前几个月明显下滑。进口货源的明显减少一定程度上对国内行情存在支撑。

新装置补充暂有限，供应相对偏紧

2020年是丁二烯新装置集中投产的一年，上半年浙石化及恒力丁二烯装置投产并运行正常， 8月份辽宁宝来丁二烯装置投产，其余装置目前暂未有产品产出。但是由于新装置投产之初，出货情况不甚稳定，对于国内现货市场补充相对有限。加之由于前期丁二烯价格偏低，氧化脱氢装置多数处于停车状态，国内市场现货供应一度呈现紧张局面。且随着外盘价格上行，后期难有低价货源补充下，贸易商低出意向亦明显减弱，市场商谈区间亦延续震荡走高趋势。

国内下游行业开工高位，刚需支撑偏强

由于二季度丁二烯市场价格跌至历史新低，丁二烯多数下游行业开工较去年同期明显提升，尤其是以合成橡胶行业表现最为明显，再就是今年大热的丁腈胶乳行业，但是由于目前体量不大，且丁二烯单耗偏低，对丁二烯消耗量增加相对有限。以合成胶行业来看，近几个月行业开工整体维持在7成以上，较去年同比增加一成以上的水平，刚需对丁二烯价格支撑明显。

受以上几个方面影响因素共同提振，丁二烯市场价格三个月以来震荡上行。近期由于国庆假期前下游集中备货影响，丁二烯市场价格更是冲到了近7个月的市场高点，但是由于节前北方部分工厂仍存一定清库存需求，加之后期中化泉州、中科炼化等丁二烯装置产品即将有所产出，市场价格冲高后回落，高价昙花一现。

后期来看，国内丁二烯市场继续冲高亦或难有明显支撑，下游行业开工目前已处高位，继续提升空间不大。供应方面来看，国内供应存在增加预期，新装置10月份或陆续有产品产出，且部分前期停车装置有重启预期，对国内货源存在一定补充，供应端支撑亦有所减弱。

但是由于外盘市场走势偏强，开始有部分货源出口至韩国及中国台湾，国产货源供应压力或低于预期，价格下探幅度亦或有限，后期仍需关注新装置产品产出情况及国内货源出口情况影响。

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