山东路桥：控股股东强强联合在即有望受益高速路桥“大一统”|高速公路_新浪财经

原标题：山东路桥：控股股东强强联合在即有望受益高速路桥“大一统” 来源：证券时报网

原标题：山东路桥：控股股东强强联合在即有望受益高速路桥“大一统”

9月24日，山东路桥发布公告称，公司于9月23日收到高速集团通知，获悉此次联合重组事项已经山东高速集团有限公司(以下简称“高速集团”)与齐鲁交通发展集团有限公司(以下简称“齐鲁交通”)股东会审议通过，双方已签署《山东高速集团有限公司与齐鲁交通发展集团有限公司合并协议》。

目前，山东省境内的高速公路建设、运营基本上由山东高速集团及齐鲁交通两家省级企业负责。随着高速集团和齐鲁交通的强强联合，山东高速路桥资产将实现“大一统”的局面，山东路桥作为两者的子公司，有望在政策支持、业务协同、发展效益等各方面受益。

山东交通板块两大巨头强强联合国企改革加速深入推进

根据协议，此次合并基准日为2020年6月30日，合并形式为吸收合并。合并完成后，齐鲁交通解散并注销，高速集团作为合并后公司继续存续。齐鲁交通的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务由高速集团承继和承接，齐鲁交通的分支机构及持有的下属企业股权或权益归属于高速集团。双方合并完成后，实行统一品牌、统一运营，“齐鲁交通”品牌不再保留。

实际上，齐鲁交通与高速集团的合并早有迹象。今年4月28日，山东省国资委公布省属国资国企“倒计时”改革重点工作攻坚方案，其中明确提出，优化国有资本布局机构，实施省属企业间战略性横向重组，完成8户左右企业重组整合任务，提升国有资本配置效率。

今年7月，山东省政府在济南召开有关省属企业改革工作推进暨干部大会，宣布高速集团与齐鲁交通联合重组方案。根据重组方案，新山东高速集团资产总额和营收将分别达到9452亿元和1237亿元。

在深化国有改革的背景下，今年以来，山东国企改革不断提速，屡现新进展。而高速集团和齐鲁交通的重组，是继山东港口集团和山东机场集团去年组建后，山东交通板块国有资产的又一次大手笔整合。据了解，新山东高速集团定位为山东交通基础设施领域的国有资本投资公司，大力发展交通基础设施核心业务，打造主业突出、核心竞争力强的交通基础设施投资建设运营服务商和行业龙头企业，为“交通强省”建设提供有力支撑。

此外，公开资料显示，齐鲁交通于2015年7月1日挂牌成立，是山东省政府交通运输事业发展的投融资平台，省内重大交通项目的投融资主体。主要负责所辖高速公路的运营管理，承担省政府赋予的重大交通项目建设任务，对授权范围内的非公路类交通资产进行盘活整合和运营管理。

截至目前，齐鲁交通运营管理高速公路3580公里，占全省高速公路通车里程的57%，在建高速公路1120公里，“十三五”“十四五”期间高速公路建设规模2200多公里，总投资额2400亿元。

而高速集团主业涵盖交通基础设施领域及智慧交通的投资、建设、运营、管理以及交通基础设施配套土地的综合开发，物流及相关配套服务，金融资产投资与管理。目前，高速集团及子公司管理路桥总里程2502公里，其中所辖自有路桥资产里程1241公里，包括：青银高速济南至青岛段、京台高速德州至泰安段、京沪高速济南至莱芜段、湖北武荆高速、济晋高速等11条高速公路，以及利津黄河桥、济南黄河二桥等2座桥梁。受托管理山东高速集团所属的路桥资产里程1261公里，包括山东省枣临高速、烟海高速、河南省永登高速许昌至亳州段等16条高速公路，是国内同行业运营里程最长的路桥上市公司。

一旦山东高速集团与齐鲁交通联合重组成功，重组后的公司将运营管理路桥资产6082公里，加上在建的合计将达7202公里。山东高速路桥也将迎来“大一统”的局面

产业协同优势明显提升综合竞争力

除了在资产方面形成“大一统”局面之外，高速集团和齐鲁交通整合后的产业协同也十分明显。

公开资料显示，高速集团旗下有山东高速、山东路桥及中国山东高速金融集团三家上市公司，齐鲁交通旗下齐鲁高速在H股上市，重组后，将有4家上市公司，涉及路桥投资、建设、运营、交通设施配套开发等，形成投资、建设、运营一体化。

同时，此次重组涉及的资产规模接近万亿。齐鲁交通注册资本226亿元，资产规模2335亿元，截至2019年底，高速集团注册资本233亿元，资产总额7300亿元，资产规模居全省企业和全国同行业第一位，经营领域相继涉及全国22个省、海外100多个国家和地区。重组后，公司资产规模将达9635亿元。

不仅规模大幅增长，重组后的盈利能力也将大幅提升。相关年报数据显示，2017年至2019年，齐鲁交通实现营收271.70亿元、367.95亿元、393.92亿元；实现净利润2.18亿元、3.58亿元、4.76亿元，两者均保持逐年增长的趋势。同期，高速集团实现营收666.34亿元、706.27亿元、847.93亿元；实现净利润为27.73亿元、29.55亿元、37.41亿元。重组后，新公司的年盈利将接近50亿元。

山东路桥作为两者的子公司，以路桥工程施工与养护施工为主营业务，是高速路桥资产中必不可少的一环。此次高速集团和齐鲁交通强强联合，在路桥资产、产业协同、盈利规模等方面均有大幅增长和明显优势，而山东路桥有望受益于此，提升公司自身综合实力和竞争力，未来业绩增长可期。

抓住战略机遇多方拓展

根据交通部，山东省已入选13个首批交通强国建设试点区域，在国家“交通强国”政策支持下，交通运输基础设施行业面临新的发展机遇期，路桥工程施工市场广阔。根据规划，2018-2035年山东计划新增高铁里程1000公里，新增高速公路里程700公里，预计2022年全省路网规模将达8000公里，2035年有望突破9000公里(2018年底为6000公里)。

随着疫情后“扩内需、稳投资、保增长”需求的催化，山东路桥将持续受益于国内、特别是山东省内大量基础设施建设机遇，配合高速集团和齐鲁交通打造山东省“大交通”平台战略的实施。

在此背景下，山东路桥也积极抓住战略机遇，多方拓展自身业务，增厚业绩。

今年9月，高速集团与腾讯签署战略合作协议，双方将就新型基础设施建设、智慧高速建设运营等方面开展深度合作。

2019年9月，国务院发布《交通强国建设纲要》，其中重点点明大力发展智慧交通，构建综合交通大数据中心体系，深化交通公共服务和电子政务发展。交通运输部也发布《数字交通发展规划纲要》，旨在推动数字化交通基础设施建设，构建网格化传输体系、智能化应用体系等。

此次，高速集团与腾讯的强强联合，不仅为两司在建立智慧高速产业链上提供先发优势，还获得国家政策的引导扶持，共同推动传统基建和新基建融合发展。

而作为高速集团控股子公司，山东路桥早在2019年就开始布局智慧交通。同年10月，公司曾披露一份业务合作框架协议。根据协议，山东路桥将与深圳润联科技(华润子公司)开展智慧城市、智慧交通等创新项目的合作。

随着智慧高速的逐步落地，山东作为高速公路大省，政策优势尤为明显，在智慧高速的建设上，预计新订单较多，一旦智慧高速全面铺开，作为山东省头部公路建设企业，山东路桥或将长期受益。同时，山东路桥去年收购了齐鲁建设。这将为公司智慧高速新设施的建设提供了更多可能性。

除此之外，近日山东路桥还发布重组方案，拟收购公司控股子公司山东省路桥集团有限公司(以下简称“路桥集团”)17.11%的股权，重组完成后路桥集团将成为上市公司全资子公司，有利于增强上市公司的持续盈利能力和发展潜力。

公开资料显示，路桥集团是山东省内资产与营业收入规模最大、资质级别最高的公路桥梁施工企业，在省内竞争实力强劲。2018年至2019年，路桥集团经营规模稳步增长，盈利能力持续提升，实现营收分别同比增长19.31%、51.89%，净利润同比增长16.23%、16.75%。

随着控股股东重组以及和自身子公司的重组完成，山东路桥有望进一步释放潜力，扩大市场，有效提升公司盈利能力和抗风险能力，而随着多方拓展布局逐步落地，公司综合竞争实力和持续经营能力也将进一步增强。(CIS)

（文章来源：证券时报网）