汇顶科技股价腰斩主业“触顶” 研发狂飙能拿出何种“杀手锏”?

原标题：汇顶科技股价腰斩主业“触顶” 研发狂飙能拿出何种“杀手锏”? 来源：白银投资网

财富投资网9月4日讯，芯片龙头股汇顶股价最近半年已被腰斩，从历史高点386.63元/股跌至177.3元/股。与股价下跌相对应的，是业绩的下滑 汇顶科技 半年报显示，公司扣非后净利润已下滑42%。

汇顶股价是以固定电话芯片起家的，在2012年以屏幕触控芯片的放量带来业绩的跃升;2015年又以电容指纹识别芯片业务实现营收爆发;到了2019年，光学屏下指纹识别芯片开始放量。不过2020年以来，业绩并不理想，指纹识别芯片或已触及天花板。

今年上半年，汇顶科技指纹识别芯片营收为22.96亿元，同比下滑7.3%，占主营收入75.15%;触控芯片营收为5.09亿阿云，同比增长26.1%，占主营收入16.68%;其他芯片收入约2.49亿元，占主营收入8.17%。

汇顶科技的指纹识别芯片主要分为屏下光学指纹芯片和电容指纹芯片两类。但屏下光学指纹方案的行业竞争压力非常大，导致毛利率下滑。其竞争对手思立微在2019年出货量占全球7%，行业排名第四。另外， 虹软科技 也切入光学屏下指纹领域。算法是光学屏下指纹的核心技术，而虹软科技作为以算法起家的企业，在算法方面有着深厚的积累，无疑给汇顶科技带来很大的潜在威胁。

今年疫情以来，手机出货量下降，作为上游供应链的指纹识别芯片厂商竞争陷入“白热化”。有机构调研指出，全球智能手机出货量在2020年将跌9.5%，降至12亿台。再加上新产品代替速度放缓，指纹识别芯片在手机的价值量难以提升，出货量下降必将导致量价齐跌。随着技术的成熟及指纹识别技术迭代加快，芯片上市后，价格会逐渐下降，知道该技术被淘汰。

目前，汇顶科技面临的难题是新产品在利润最高时，出货不足，而在指纹识别领域的创新空间及潜力在缩小，公司要想在该领域继续推出革命性产品，难度非常大。汇顶科技已经意识到行业的天花板，逐渐部署IOT等其他业务。不过在半年报中个，IOT业务仍被列入其他芯片。

在业绩承压及产品天花板下，汇顶科技大力投入研发。今年上半年，公司在毛利下滑12%的情况下，研发投入从去年同期的4.58亿元提升至8.35亿元，增幅达82.3%。不过，汇顶科技还没有找到类似可比指纹识别芯片这样具有优势性的产品，目前还处于广撒网阶段。

从汇顶科技撒出的网中，共分为七大类：语音及音频类软件方案、健康监测类芯片、可穿戴交互类芯片、低功耗场景下用于交互的微控制器芯片、汽车电子相关芯片、超低功耗蓝牙芯片、广域网通信芯片。但是哪一种能成为公司的“杀手锏”，现在还很难说。其转型的成功与否，尚需市场的检验。

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