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原标题:安车检测(300572):Q2业绩环比大幅改善,关注公司产业链延伸 来源:东北证券
重要事件:公司公布2020年半年度报告。公司公布2020年半年报,2020年H1公司实现营业收入3.99亿元,同比下降2.79%;实现归母净利润1.00亿元,同比下降9.88%。单季度分析,2020年第二季度公司实现营业收入2.93亿元,同比增长1.68%,环比增长175.92%;实现归母净利润0.85亿元,同比增长5.76%,环比增长452.46%。2020年第一季度公司受疫情影响,业绩大幅下滑,但是第二季度经营基本恢复正常,业绩环比大幅增长,同比微幅增长,业绩符合预期。
业绩符合预期,Q2业绩显著改善。公司公布2020年半年报,2020年上半年公司实现营业收入3.99亿元,同比下降2.79%;实现归母净利润1.00亿元,同比下降9.88%。单季度分析,2020年第二季度公司实现营业收入2.93亿元,同比增长1.68%,环比增长175.92%;实现归母净利润0.85亿元,同比增长5.76%,环比增长452.46%。2020年第一季度公司受疫情影响,业绩大幅下滑,但是第二季度经营基本恢复正常,业绩环比大幅增长,同比微幅增长,业绩符合预期。
受产品销售结构影响,Q2毛利率环比继续改善;Q2期间销售费用率下降,管理效能显现。加速向产业链下游延伸,积极布局机动车检测服务市场。2020年至今,公司先后成立临沂市常盛新动能产业发展基金、推进收购中检汽车75%的股权事宜、收购临沂正直70%股权、推进非公开发行股票募集资金11亿实施公司战略等,积极布局机动车检测服务市场。
盈利预测与投资建议:公司在夯实原有传统主业的同时,积极向产业链下游延伸,在机动车检测服务市场开疆拓土,我们认为公司未来会形成“设备+服务”双管齐下的发展格局,在机动车检测服务市场加速整合的过程中,公司确定性受益。我们预计公司2020年-2022年实现归母净利润为2.80/4.11/5.74亿元,维持“买入”评级。
风险提示:规模扩大带来的管理风险;外延并购风险;政策风险。
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